Borba za talente na Wall Streetu - Vrhunski traderi uzimaju gotovo četvrtinu profita

Najbolji traderi u nekim od najvećih svjetskih hedge fondova kući odnose gotovo četvrtinu profita kojeg generiraju za svoje klijente, otkriva izvješće Goldman Sachsa.

Ovaj trend pokazuje kako divovi poput Citadela i Millenniuma sve više učvršćuju svoju dominaciju nad industrijom, potaknuti žestokom borbom za najkvalitetnije kadrove. Rast plaća potaknut je natjecanjem između takozvanih multi-managerskih hedge fondova, koji mame tradere paketima vrijednim i više od stotinu milijuna dolara.

Dominacija 'multi-manager' divova

Industrija hedge fondova doživjela je značajnu transformaciju. Struktura u kojoj su zvjezdani traderi iz banaka, brokerskih kuća i upravitelja imovinom osnivali vlastite fondove, ustupila je mjesto modelu kojim dominiraju golijati. Ovi mega-fondovi pod jednim krovom okupljaju stotine portfelj menadžera i njihovih timova analitičara, trgujući čitavim spektrom imovine.

Prema podacima Goldman Sachsa, multi-managerski fondovi privukli su više od 425 milijardi dolara imovine, što predstavlja rast od preko jedne trećine od prvog izvješća investicijske banke o ovim platformama 2022. godine. Nakon neto odljeva iz sektora u 2024. i slabijih rezultata nekih tvrtki u 2023., ovi fondovi ponovno masovno privlače kapital ulagača i bilježe snažne prinose.

Ukupna imovina pod upravljanjem u 57 hedge fondova koje je Goldman anketirao skočila je za 16,1 posto u 2025. u odnosu na prethodnu godinu, potaknuta kako prinosima, tako i novim kapitalom. Za usporedbu, imovina ostatka industrije hedge fondova porasla je za svega 4,2 posto.

Jedinstveni model naknada 

Poseban model naknada omogućio je multi-managerskim fondovima da podignu ljestvicu u plaćanju vrhunskih tradera na iznose od stotinu milijuna dolara i više. Dok tradicionalni hedge fondovi obično naplaćuju naknadu za upravljanje od dva posto i 20 posto od ostvarenog profita (model "2 i 20"), multi-managerski fondovi svoje troškove prebacuju izravno na ulagače. To im omogućuje da više ulažu u tehnologiju i tradere, čime stječu prednost nad konkurencijom.

Prema ovom modelu, troškovi poput zabave za klijente, bonusa za portfelj menadžere i tehnologije naplaćuju se izravno investitorima, umjesto da ih snose menadžeri fonda. To je dovelo do procvata složenih i sve većih kompenzacijskih paketa koji nadmašuju ono što većina portfelj menadžera može zaraditi ako bi osnovali vlastite fondove.

Iznosi novca kojima upravljaju pojedini portfelj menadžeri pod okriljem multi-managerskih tvrtki također su značajno porasli u posljednje tri godine. Unutar kvartila tvrtki koje alociraju najveće iznose kapitala, portfelj menadžeri sada su odgovorni za portfelje vrijedne i do milijardu dolara. To je strm porast u odnosu na 563 milijuna dolara, koliko je Goldman zabilježio da im je bilo dodijeljeno 2022. godine.

Ovaj ciklus rasta i koncentracije talenata unutar nekolicine najvećih igrača preoblikuje financijsku industriju. Manji fondovi sve se teže natječu za vrhunske stručnjake, dok multi-managerski divovi, zahvaljujući svojoj strukturi i financijskoj moći, postaju još dominantniji, postavljajući nova pravila igre na Wall Streetu.