Ackman želi preseliti glazbenog diva u SAD. Je li ovo spas za dionice Universal Musica?

Pershing Square Capital Management predložio je udruživanje s Universal Music Group NV-om kojim bi se izlistanje dionica premjestilo u akvizicijsku tvrtku sa sjedištem u SAD-u. Prema tvrdnjama fonda Billa Ackmana, ovaj posao bi procijenio najveću svjetsku glazbenu izdavačku kuću uz premiju od 78 posto u odnosu na njezinu posljednju cijenu na zatvaranju burze.

Dioničari koji pristanu na dogovor dobit će 9,4 milijarde eura, odnosno 5,05 eura po dionici, plus 0,77 dionica nove tvrtke za svaku dionicu Universal Musica koju posjeduju, objavio je Pershing Square u priopćenju u utorak. Tvrtka će spojiti UMG s Pershing Square SPARC Holdings, Ltd., akvizicijskom tvrtkom registriranom pri SEC-u.

Pershing Square je procijenio vrijednost ponude na 30,40 eura po dionici. Predstavnici UMG-a i većinskog dioničara Vivendi SE odbili su komentirati.

Dionice UMG-a skočile su za 12 posto na 19,08 eura u 9:27 sati u Amsterdamu, nakon što su prethodno skočile čak 24 posto, što je najveći unutardnevni dobitak otkako su dionice izlistane 2021. godine. Do prošlog tjedna, tvrtka je izgubila 26 posto svoje tržišne vrijednosti u posljednjih 12 mjeseci, a njezina vrijednost pri posljednjem zatvaranju u četvrtak iznosila je 31,4 milijarde eura.

Ackman predlaže preustroj diskografske kuće, koja zastupa umjetnike poput Taylor Swift i Drakea, nakon pada vrijednosti dionica. Ovaj aktivistički investitor sukobljavao se s upravom UMG-a te se zalagao za izlistanje u SAD-u kako bi se povećala vrijednost dionica tvrtke. U pismu upravnom odboru UMG-a, Ackman je naveo da je cijena dionice pogođena lošom organizacijom, uključujući nedovoljno iskorištenu bilancu tvrtke i lošu komunikaciju s investitorima.

"Cijena dionice UMG-a stagnirala je zbog kombinacije problema koji nisu povezani s rezultatima njezina glazbenog poslovanja i, što je važno, svi se oni mogu riješiti ovom transakcijom", izjavio je Ackman.

Ackman je također rekao da su dionice u padu zbog neizvjesnosti oko toga što će francuski milijarder Vincent Bolloré na kraju učiniti sa svojim udjelom. Bolloré SE, pod kontrolom Bolloréa, najveći je dioničar UMG-a s udjelom od 18,5 posto, dok medijski holding Vivendi, koji je također pod kontrolom njegove obitelji, posjeduje dodatnih 10 posto.

Osim ako Bolloré ne podrži ovaj potez, "prijedlog se čini mrtvim u samom startu", naveo je u bilješci Nicolas Marmurek, analitičar u tvrtki Square Global specijaliziranoj za spajanja i akvizicije. "Sumnjamo da će Bolloré prihvatiti takve uvjete, a da je Bolloré bio za to, on bi sam preporučio transakciju. Ovo je prvenstveno potez Pershing Squarea kako bi prijedlog stavio pred dioničare."

Ackman je prošle godine podnio ostavku u upravnom odboru Universal Music Groupa, navodeći druge obveze kao razlog.

Nova kompanija će svoje primarno uvrštenje dionica premjestiti s burze u Amsterdamu na Njujoršku burzu (NYSE), objavio je Pershing Square. Ovim poslom poništilo bi se oko 17 posto dionica UMG-a.

 

- U pisanju članka pomogao je Neil Campling