Goldman tvrdi da hedge fondovi koriste rast američkih dionica za smanjenje rizika

Hedge fondovi koriste rast američkih dionica za smanjenje rizika, tvrde trgovci iz odjela brokerskih usluga (prime brokerage) grupacije Goldman Sachs Group Inc.

Dok je brzi oporavak indeksa S&P 500 prošlog tjedna doveo taj referentni pokazatelj do povijesno visoke razine, hedge fondovi su smanjivali ukupnu veličinu svojih dugih i kratkih pozicija u dionicama najviše od rujna prošle godine, pokazuje analiza Goldmanovog tima kojeg predvodi Vincent Lin.

"Bruto poluga američkih long-short fondova pala je prošlog tjedna za 4,6 postotnih bodova, budući da su američke dionice zabilježile najveće nominalno smanjenje bruto izloženosti (de-grossing) u posljednjih sedam mjeseci, predvođeno povlačenjem rizika u pojedinačnim dionicama", naveli su u dopisu klijentima.

 

Najnoviji oporavak indeksa S&P 500 jedan je od njegovih najoštrijih u povijesti, s tehničkog stajališta. Dioničko mjerilo prešlo je iz stanja preprodanosti u stanje prekupljenosti, mjereno njegovim 14-dnevnim indeksom relativne snage (RSI), u samo 12 dana.

Zastoj u mirovnim pregovorima između SAD-a i Irana, uz pomak tržišta s fokusa na geopolitiku prema snažnom rastu zarada, privukao je dio ulagača natrag dionicama. Sistematične strategije koje koriste algoritme i matematičke modele, poput CTA-ova, agresivno su kupovale dionice, dok ulagači više usredotočeni na fundamentalne čimbenike pokazuju manje uvjerenja.

 

Smanjenje rizika prošlog tjedna bilo je široko rasprostranjeno, budući da je devet od 11 sektora zabilježilo neto prodaju. Hedge fondovi su neto prodavali dionice iz sektora cikličke potrošnje sedmi tjedan zaredom, i to najbržim tempom u posljednjih 10 tjedana, što je gotovo u potpunosti bilo potaknuto prodajom dugih pozicija.

Dionice informacijske tehnologije također su bile u središtu pozornosti, pri čemu je taj sektor doživio najveće tjedno smanjenje bruto izloženosti od srpnja 2024. godine. To je bilo treće po veličini smanjenje ukupnog pozicioniranja u posljednjih pet godina, uzrokovano time što su prodaje dugih pozicija nadmašile zatvaranje kratkih pozicija u omjeru 1,9 naprama 1.

Unatoč tome, izloženost tom sektoru ostaje vrlo visoka, čak i nakon prodaje prošlog tjedna. Bruto alokacija u tehnološki sektor iznosi 20,6 posto ukupne tržišne vrijednosti u SAD-u, što je u 92. percentilu protekle godine i 98. percentilu u usporedbi s posljednjih pet godina.