Jaz između dionica i obveznica ukazuje na 20-postotni rizik od pada vrijednosti dionica, ako se obveznice pokažu točnima u procjeni volatilnosti inflacije, prema modeliranju stratega JPMorgana.
"Tržišta obveznica još uvijek procjenjuju produljeno razdoblje povišene makroekonomske nesigurnosti, čak i ako je došlo do nešto manjeg pada u protekla tri mjeseca", napisali su analitičari, uključujući Nikolasa Panigirtzogloua i Mikua Inkinena, u bilješci. "S druge strane, tržišta dionica izgledaju skoro pa savršena', s indeksom S&P koji je sada, uzimajući u obzir porast makroekonomske volatilnosti od pandemije, iznad procjenjene fer vrijednosti.“
JPMorgan ističe koliko investitori u različite klase imovine od pandemije imaju problema s razumijevanjem tržišnog okruženja. Ta se razlika u punom sjaju vidjela ovog tjedna, s indeksom S&P 500 koji ulazi u bikovsko tržište baš u trenutku kada se očekuje da će Fed u srpnju podignuti kamatne stope i nakon što su središnje banke u Australiji i Kanadi iznenadile investitore.
Čitaj više
BNP očekuje ozbiljne potrese: past će likvidnost i dionice, rast će dolar
Likvidnost bi do kraja rujna mogla pasti čak do devet posto, do kraja godine do 11 posto.
09.06.2023
Strepnja na europskim i svjetskim burzama, cijene nafte rastu
Dionički indeksi na većim europskim burzama u srijedu su potonuli.
07.06.2023
Kako se pametnim ulaganjima obraniti od inflacije
Glavni analitičar za ulaganja u Freedom Finance Europe savjetuje kako sačuvati vrijednost ulaganja.
07.06.2023
Tržišta neznatno rasla, oči uprte u tehnološke i energetske dionice
U utorak je paneuropski Euro Stoxx 600 porastao za 1,55 posto, a S&P 500 za 0,2 posto.
06.06.2023
Iznenađenja su dočekala investitore i na deviznom tržištu jer je dolar, suprotno očekivanjima da će izgubiti zamah kako se ciklus zatezanja Feda bude približavao vrhuncu, uglavnom zadržao svoju snagu. Vrijednost dolara je u svibnju porasla za 1,6 posto, što je najveći rast od svibnja 2018. godine.
Kineske dionice su pak, umjesto da nakon završetka pandemijskih ograničenja postanu pokretač rasta u Aziji, pale i ušle u medvjeđe tržište.
U međuvremenu, prinosi obveznica ostali su u relativno stabilnom rasponu jer se očekuje da će Fed uskoro privremeno pauzirati s intervencijama, ali su i dalje izloženi riziku od volatilnosti inflacije, prema stratezima. "Ako bi tržišta obveznica gledali kroz porast inflacijske volatilnosti od početka 2021. godine, realni prinosi desetogodišnjih američkih državnih obveznica mogli bi se smanjiti za oko 70 baznih bodova", napisali su.
JPMorgan također navodi da indeksi europskih dionica ne ukazuju na veliki rizik od recesije, pri čemu njihov model pokazuje implicitnu vjerojatnost recesije od samo oko devet posto.
.webp){kind=icon}
