BNP Paribas tvrdi da će započeto smanjivanje bilanci vodećih središnjih banaka uskoro početi djelovati, što će rezultirati masovnim iscrpljivanjem likvidnosti s tržišta, pogoditi rizična sredstva, te povećati prinose na obveznice i vrijednost dolara.
Prema stratezima banke, 10 posto smanjenje globalne likvidnosti rezultiralo bi padom dionica za četiri posto, rastom vrijednosti dolara od najmanje dva posto i početnim skokom prinosa na američke državne obveznice s rokom dospijeća od 10 godina za više od 10 baznih bodova, kako je navedeno u napomeni.
Fed osim što povećava kamatne stope, već godinu dana provodi kvantitativno stezanje, dok je Europska središnja banka (ECB) prije nekoliko mjeseci prestala ponovno ulagati puni iznos prihoda od kupnje imovine. Međutim, kombinacija različitih čimbenika, uključujući činjenicu da je ministarstvo financija SAD-a moralo smanjiti svoj proračun prije nego što je Washington odgodio ograničenje duga, spriječila je tipično smanjenje likvidnosti.
Čitaj više
Powell najavio da bi Fed mogao stati s dizanjem kamata
Daleko smo odmakli u zaoštravanju monetarne politike, poručio je čelnik Feda.
19.05.2023
ECB se približava završnici stezanja monetarne politike
Iako temeljnu inflaciju još treba obuzdati, šef Bundesbanke je rekao da je zadovoljan politikom koju provodi ECB.
10.05.2023
Eurozona je ipak podlegla najblažoj recesiji ove zime
Revidirani podaci Eurostata otkrivaju prvi pad od pandemije.
08.06.2023
ECB: Izgledi za financijsku stabilnost u eurozoni ostaju krhki
Pooštravanje monetarne politike moglo bi dovesti od ranjivosti financijskog sustava.
31.05.2023
Stratezi banke tvrde da se to sada sve mijenja.
Ovakve vrste smanjenja utječu na sredstva s odgodom, a gubitak likvidnosti se vremenom akumulira - povijesno gledano, potrebno je otprilike 10 tjedana da se potpuno prelije na tržišta, napisao je Sam Lynton-Brown, globalni direktor makrostrateških analiza u BNP-u, zajedno s kolegama.
Bloomberg
Predviđaju da će likvidnost pasti čak do devet posto do kraja rujna, a do kraja godine čak do 11 posto. Prema njima, u ekstremnijem scenariju će vjerojatno doći do još većeg smanjenja globalne likvidnosti, čak do 16 posto.
"Globalna likvidnost je važan pokretač različitih sredstava", rekao je Lynton-Brown. "Također utječe na financijske i monetarne uvjete. Rast globalne likvidnosti vjerojatno je jedan od ključnih razloga zašto su povećanja kamatnih stopa u ovom ciklusu imala manji utjecaj na gospodarstvo nego što se općenito očekivalo."
No, "vjetar je pred vratima", rekao je tim BNP-a. "Smanjenje likvidnosti može imati velik utjecaj na imovinu."
Prema analizi BNP-a, u početku bi došlo do rasta prinosa na državne obveznice, pri čemu bi viši troškovi zaduživanja pogodili druge sredstva. Kasnije bi se, zbog potražnje povezane s sigurnim utočištem, vjerojatno smanjili prinosi na američke državne obveznice.
.webp){kind=icon}
