text size
Jeste li čuli za ARM Holdings? Riječ je o kompaniji vrijednoj 140 milijardi dolara koja se rijetko spominje u istom dahu kao Nvidia - iako njezina arhitektura pokreće gotovo svaki čip koji te tvrtke dizajniraju, uključujući i procesore unutar najmoćnijih AI superračunala.
Ipak, jednostavna matematika sugerira da je upravo ARM postao glavni primjer prenapuhane valuacije unutar trenutnog AI balona. Tržišna očekivanja za ovu britansku tvrtku graniče s nemogućim, a investitori zanemaruju ključne strukturne prepreke rasta.
Trenutna tržišna situacija ARM-a može se sažeti u nekoliko brutalnih brojki. Kompanija ima tržišnu kapitalizaciju od 140 milijardi dolara, dok joj godišnji prihodi iznose svega četiri milijarde dolara. Kada se pogleda operativna dobit, ona iznosi 808 milijuna dolara, uz neto dobit od 653 milijuna dolara.
Čitaj više
AI euforija podiže tržišta, ali i rizike - Vujanić donosi detaljan uvid
Na tržištima kapitala, posebno u SAD-u, volatilnost ostaje riječ koja opisuje 2025. godinu, evo detalja.
25.11.2025
Dividendni prinos na S&P 500 najniži od dot-com balona: što to znači za ulagače
Prinos od dividendi na S&P 500 pao je na najnižu razinu od dot-com ere, jer je snažan rast tehnoloških dionica pogurao procjene na razine koje dividende više ne prate.
25.11.2025
Gdje sada uložiti 10, 50 i 100 tisuća eura? Donosimo portfelje koje preporučuju profesionalci
Kako sastaviti portfelj koji će izdržati povećanu volatilnost i dugoročno ostvarivati stabilne prinose?
21.11.2025
Michael Burry ponovno 'shorta' - cilja na miljenike AI sektora, Nvidiju i Palantir
Burryjev fond Scion Asset Management otvorio je 'put' opcije protiv dviju tehnoloških zvijezda.
05.11.2025
To znači da se dionicama ARM-a trguje po cijeni koja je više od dvjesto puta veća od njihove zarade (P/E omjer). Za usporedbu, taj omjer kod Nvidije iznosi oko 60, dok se tehnološki giganti poput Googlea, Microsofta i Amazona trguju po omjerima manjim od trideset.
PE omjer nam pokazuje koliko investitori plaćaju za svaku jedinicu zarade kompanije. Primjerice, Palantir trenutno ima PE od 496, što znači da za jednu dionicu plaćamo 496 puta više nego što ta kompanija zaradi po toj dionici u jednoj godini. S druge strane, Microsoft ima PE od 36, što čini ovu dionicu znatno "jeftinijom" u odnosu na ostvarenu zaradu. Jednostavnije rečeno, ako bi zarade kompanija ostale iste, trebalo bi nam 496 godina da povratimo investiciju u Palantir, dok bi za Microsoft bilo dovoljno 36 godina. Ova perspektiva pomaže investitorima bolje razumjeti vrijednost dionice i koliko je ona skupa ili povoljna u odnosu na zaradu koju generira.
Postavlja se pitanje: što točno tržište očekuje da će ARM "magično" postići kako bi opravdao ovakvu premiju?
.webp){kind=icon}
