Kapitala nikad više, ali nedostaje spremnih tvrtki - Hanfin 'pješčanik' to želi promijeniti

Priprema za izlazak na tržište kapitala dug je i zahtjevan proces, a mnogim domaćim tvrtkama nedostaje znanja i podrške za taj iskorak. Iako kapitala na hrvatskom tržištu nikada nije bilo više, nedostaje kvalitetno pripremljenih izdavatelja.

Kako bi premostila taj jaz, Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) u suradnji s Ministarstvom financija pokrenula je projekt "Sandbox – PutNaTržište". O ciljevima i mehanizmima ove edukativne simulacije za Bloomberg Adria TV govorila je Anamarija Staničić, zamjenica predsjednika Upravnog vijeća Hanfe.

"Američki san" na hrvatski način

Ključna poruka s tržišta je jasna - kapitala ima, i to nikad više. Interes investitora postoji, no on se ne susreće s dovoljnim brojem kvalitetnih projekata i tvrtki spremnih za financiranje putem inicijalne javne ponude (IPO), izdavanja obveznica ili fondova rizičnog kapitala. Upravo tu nastupa Hanfin "Sandbox", čiji je cilj smanjiti informacijski jaz i demistificirati proces izlaska na tržište.

"Želimo probuditi svijest kod posebno malih i srednjih poduzeća, a naročito obiteljskih, da financiranje putem tržišta kapitala nije samo američki san i da se to ne događa samo u Americi", istaknula je Staničić. Objasnila je kako je namjera programa pokazati poduzetnicima da i u Hrvatskoj postoje mogućnosti i partneri spremni investirati u njih, čak i u najranijim fazama razvoja, te im biti podrška na njihovom putu rasta.

Poseban je naglasak stavljen na obiteljske tvrtke koje se nalaze pred procesom tranzicije. Prema neslužbenim procjenama, u Hrvatskoj posluje oko 26 tisuća takvih poduzeća, od kojih velik dio nema definirane nasljednike. "Nakon odlaska vlasnika u mirovinu, poduzeće se može ugasiti, što znači gubitak radnih mjesta. Kroz tržište kapitala može se napraviti tranzicija do novog vlasnika koji će očuvati radna mjesta i naslijeđe osnivača", pojasnila je Staničić.

Povjerljiva dijagnoza i plan za budućnost

Program je osmišljen kao sigurno i povjerljivo okruženje u kojem tvrtke mogu testirati svoju spremnost. U prvoj fazi, svaka tvrtka koja uđe u "Sandbox" prolazi kroz dijagnostički proces s dodijeljenim stručnim partnerima. Projekt je okupio impresivan broj od gotovo 40 partnera, uključujući najveće banke, odvjetnička i revizorska društva te investicijske fondove, koji će svoje usluge tvrtkama u programu pružati besplatno.

"Dijagnostičko izvješće je povjerljivo i ostaje između partnera i samog poduzeća. Mi kao Hanfa nikada nećemo izlaziti s informacijama o konkretnim poslovnim planovima", naglasila je Staničić. Na temelju te analize, tvrtka dobiva konkretne preporuke o tome za koji je oblik financiranja trenutno najspremnija - od manjih iznosa rizičnog kapitala za startupe, preko izdavanja korporativnih obveznica, pa sve do uvrštenja na Progress tržište Zagrebačke burze ili punog IPO-a za veće iznose.

Kriteriji za ulazak u program postavljeni su vrlo inkluzivno. Ne očekuje se da tvrtka bude odmah spremna za IPO. Jedini eliminacijski faktori su ozbiljni problemi poput nepodmirenih poreznih dugova, neriješene vlasničke strukture ili stanja koje zahtijeva restrukturiranje, a ne financiranje za rast.

Simulacija stvarnog života na burzi

Nakon dijagnostičke faze, za tvrtke je planiran i idući korak - realistične simulacije obveza koje ih čekaju jednom kada postanu izdavatelji na tržištu. To podrazumijeva izradu ključnih dijelova prospekta u suradnji s odvjetnicima i bankama, poput prikaza rizika, te suradnju s revizorima na pripremi financijskih izvješća po mjeri investitora.

"Imat ćemo i simulaciju života kao izdavatelja sa Zagrebačkom burzom. Burza ima testno okruženje u kojem ćemo poduzećima davati razne scenarije", najavila je Staničić. Primjerice, tvrtka će dobiti zadatak da je izgubila ugovor koji joj donosi 20 posto prihoda. Kroz simulaciju će morati proći cijeli proces - od internog postupanja s tom povlaštenom informacijom, preko načina i vremena objave, do komunikacije s investitorima u kriznoj situaciji.

 

Ovo je dugoročni program i u Hanfi ne očekuju deset novih IPO-a odmah nakon prvog ciklusa. Uspjeh će se mjeriti postepeno: brojem prijavljenih poduzeća, brojem onih koji prođu cijeli program te, s odmakom od nekoliko godina, brojem onih koji se na kraju zaista i odluče napraviti iskorak na tržište kapitala, kaže Staničić. Cilj je stvoriti održivi ekosustav u kojem će sve više kvalitetnih domaćih tvrtki znati i moći iskoristiti kapital koji im stoji na raspolaganju za daljnji rast i razvoj.

 

--Cijeli razgovor pogledajte u videu.