Švicarski franak u posljednje vrijeme nije igrao svoju tradicionalnu ulogu sigurnog utočišta, čak i dok rat s Iranom održava geopolitičku napetost. Trgovanje opcijama sugerira da ta anomalija neće potrajati.
Valuta je pratila kretanje dionica: rasla je usporedno s dionicama u srijedu i padala s njima rano u četvrtak. Franak i indeks S&P 500 kretali su se usklađeno u sedam od posljednjih 12 sesija.
U vrijeme kada bi se očekivalo da investitori hrle u najsigurniju imovinu, tjedne opcije pokazuju da je sentiment prema franku u odnosu na euro najmanje optimističan još od kolovoza.
Čitaj više
Zašto je japanski jen tako slab – i hoće li vlasti intervenirati?
Rat SAD-a i Izraela protiv Irana stvorio je novi pritisak na jen. Zašto je njegova slabost razlog za zabrinutost?
31.03.2026
Euro na putu prema najgorem tromjesečju od 2024.
Rat na Bliskom istoku naglašava ovisnost Europe o uvozu energije i potresa gospodarske izglede regije.
30.03.2026
Zašto europske banke naglo tonu – i što to znači za tržište kapitala
Dionice europskih banaka na putu su da prekinu rekordni niz od 13 uzastopnih profitabilnih tromjesečja.
30.03.2026
Ratni obrazac indeksa S&P 500: Slom počinje svakog četvrtka
Američko tržište dionica ustalilo se u obrascu prema kojem tjedan započinje snažno, kreće se stagnirajuće, a zatim doživljava kolaps četvrtkom i petkom.
prije 7 sati
Međutim, gledajući na mjesece koji dolaze, cijene opcija pokazuju najveću potražnju u usporedbi s kratkoročnim ugovorima od kolovoza. To sugerira da su trgovci jednostavno oprezni oko držanja franka tijekom sljedećih nekoliko sesija zbog očekivanja da će švicarska središnja banka intervenirati kako bi suzbila jačanje valute.
Trgovci se pozicioniraju očekujući da će se Švicarska narodna banka (SNB) oduprijeti snažnom franku, nakon što su dužnosnici na sastanku 19. ožujka ponovili svoju spremnost na prodaju valute.
Predsjednik Martin Schlegel dodatno je potvrdio tu poruku prošlog tjedna, dok se trgovinski ponderirani indeks nalazi blizu višegodišnjih vrhunaca.
Osim toga, uloga franka kao sigurnog utočišta vjerojatno će se ponovno uspostaviti s obzirom na pojačanu zabrinutost oko Bliskog istoka, napisali su stratezi u Goldman Sachs Group Inc.
"Eksplicitna promjena u pristupu intervencijama SNB-a na početku trenutačnog energetskog šoka bila je ključna za lošiji učinak franka u ožujku", napisali su stratezi, uključujući Lexi Kanter. "Ovaj put bi se trebao primijeniti sličan obrazac kao kod šoka iz 2022. godine, pri čemu početni lošiji učinak franka potaknut djelovanjem SNB-a ustupa mjesto jasnijem padu tečaja euro-franak."
Što kažu Bloombergovi stratezi?
"Franak se nije dosljedno ponašao kao valuta sigurnog utočišta otkako je sukob izbio, ali njegovo nedavno povlačenje mora se promatrati u kontekstu činjenice da je u razdoblju uoči rata lebdio blizu svojih najjačih razina i prema dolaru i prema euru. SNB je možda aktivan na tržištu", rekao je Ven Ram, makrostrateg Bloomberga.
Istovremeno, franak je poprimio karakteristike slične zlatu, koje je postalo podjednako spekulativno trgovanje kao i sigurno utočište tijekom prošlogodišnje epizode "Rasprodaj Ameriku" (Sell America), kada je taj metal zabilježio iznimnu potražnju i volatilnost, tvrdi Tommy von Bromsen, devizni strateg u Svenska Handelsbanken AB.
"Kada se investitori povlače iz rizične imovine, to djelomično znači smanjenje spekulativnih pozicija – a to znači i prodaju franka", rekao je.
.webp){kind=icon}
