text size
Završetak drugog kvartala donio je sezonu objave financijskih rezultata, a s njom i presjek stanja na regionalnim i svjetskim tržištima kapitala. Iako su brojne kompanije pokazale solidan rast, reakcije investitora otkrile su novi trend – pozitivna iznenađenja više nisu dovoljna za značajniji rast cijena dionica.
Naš analitičar makroekonomije i tržišta kapitala Matej Vujanić analizira ključne pokazatelje i daje uvid u ono što ulagače čeka u tjednu pred nama.
Regionalni pobjednici i poneko razočaranje
Na domaćem i regionalnom terenu, slika je uglavnom pozitivna. "U Hrvatskoj je većina kompanija ostvarila vrlo dobre rezultate sa solidnim rastom", istaknuo je Vujanić. Kao zvijezda kvartala ponovno se istaknuo Končar, koji je zabilježio rast dobiti veći od trideset posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine.
S druge strane, bilo je i kompanija koje su blago podbacile, poput Arena Hospitality Groupa, koji je, prema Vujanićevim riječima, "imao nešto niže marže nego što je to bilo očekivano".
Naši analitičari su komentirali i Span, ING-GRAD, Tokić, Dalekovod, Kutjevo, Slatinsku banku, Croatia osiguranje i Valamar.
Interes domaćih ulagača i dalje je najviše usmjeren prema najlikvidnijim dionicama, odnosno indeksima SBITOP u Ljubljani i CROBEX 10 u Zagrebu. Upravo te kompanije, osim likvidnosti, nude i dobre financijske pokazatelje, što privlači i veći interes stranih investitora.
Američko tržište: Paradoks odličnih rezultata i mlake reakcije
Dok regija bilježi stabilan, ali oprezan optimizam, situacija na globalnoj sceni, posebice u Sjedinjenim Američkim Državama, znatno je kompleksnija. Sezona objava rezultata bila je iznimno uspješna – više od polovice kompanija već je objavilo svoja izvješća, a od toga je čak preko 85 posto nadmašilo očekivanja analitičara. "Dakle, još jedan vrlo pozitivan kvartal", ocijenio je Vujanić.
Međutim, taj se optimizam nije u potpunosti prelio na burzovne indekse. "Iako su rezultati bili stvarno jako dobri, to se nije odrazilo u rastu indeksa", pojasnio je Vujanić. To, prema njegovim riječima, potvrđuje tezu da su očekivanja investitora postala iznimno visoka. Tržište praktički zahtijeva savršenstvo, pa je svako pozitivno iznenađenje postalo očekivano i već uračunato u cijene.
Čak su i rezultati tehnoloških divova, takozvanih "Veličanstvenih sedam", bili izmiješani. Microsoft i Amazon oduševili su snažnim rastom u svojim cloud segmentima, dok su Apple, Meta i Google podbacili. Razlozi za to su djelomično namjerno povećanje kapitalnih ulaganja (CAPEX) u razvoj umjetne inteligencije, ali i nešto slabija očekivanja za budućnost, posebice kod Applea.
U tjednu koji slijedi, fokus investitora ostat će na objavama kvartalnih rezultata. U regiji se s najvećim nestrpljenjem očekuje izvješće NLB-a, a bit će zanimljivo čuti i komentar uprave na recentna događanja vezana uz Addiko banku. Na globalnoj sceni, među istaknutijim objavama, pratit će se rezultati SpaceX-a, koji će dati daljnje smjernice za tehnološki sektor.
--Cijeli razgovor pogledajte u videu.
.webp){kind=icon}
