text size
Domaća tehnološka kompanija Span Grupa u prvih je šest mjeseci 2026. godine ostvarila snažan rast poslovnih prihoda od 20 posto, koji su dosegli 140 milijuna eura. Ipak, kako pokazuje nerevidirano polugodišnje izvješće ovaj rast pratilo je značajno smanjenje profitabilnosti. Neto dobit Grupe pala je za 70 posto u odnosu na isto razdoblje lani i iznosi 1,5 milijuna eura, dok je EBITDA prije jednokratnih stavki manja za 40 posto te iznosi pet milijuna eura.
Iz Uprave poručuju kako je riječ o očekivanom ishodu s obzirom na intenzivan investicijski ciklus i strateško širenje na nova tržišta.
Što kažu Bloomberg Adrijini analitičari?
Ocjena rezultata Span Grupe za prvo polugodište 2026. godine je mješovita. Grupa je ostvarila rast poslovnih prihoda od 20 posto na godišnjoj razini, dosegnuvši 140,1 milijun eura. Rast je prvenstveno rezultat snažnog povećanja prihoda u segmentu Upravljanja softverskom imovinom i licenciranja, koji je porastao 28 posto zahvaljujući ekspanziji na strana tržišta, ponajviše u Poljskoj i Sloveniji. S druge strane, segment Infrastrukturnih usluga, Clouda i Cyber Securityja zabilježio je pad prihoda od 25 posto, pri čemu kompanija navodi da je riječ ponajprije o učinku projektne sezonalnosti.
Čitaj više
Analiza tržišta kibernetičke sigurnosti - Kako Span stoji u usporedbi s globalnim konkurentima?
Sektor kibernetičke sigurnosti bio je pod intenzivnim pritiskom početkom godine.
16.06.2026
Rast prihoda uz pad dobiti - Span ulaže u širenje i nove tehnologije. BBA analitika: 'Smanjenje EBITDA marže poziva na oprez'
Poslovni prihodi Span Grupe u prvom tromjesečju 2026. porasli su sedam posto na 65,2 milijuna eura. EBITDA je pala 17 posto.
30.04.2026
Tražite potencijal, a ne skupe valuacije? Bloomberg Adrijini analitičari otkrivaju podcijenjene prilike
Najveće investicijske prilike danas ne nalaze se na tržištima koja svi prate, nego upravo na onima koja su još uvijek nedovoljno istražena i nedovoljno zastupljena u globalnim portfeljima.
26.03.2026
Evo zašto Bloomberg Adrijini analitičari izdvajaju Span kao dionicu koju treba pratiti u 2026.
Poslovni prihodi Span Grupe dosegnuli su 230,9 milijuna eura, dodatna pozitivna vijest za investitore je i trend rasta dividende.
16.03.2026
S druge strane, EBITDA prije jednokratnih stavki pala je za 40 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine i iznosila je 5,0 milijuna eura, dok je neto dobit pala za 70 posto, na 1,5 milijuna eura. Rast prihoda stoga se nije pretočio u rast profitabilnosti, već su marže ostale pod pritiskom zbog intenzivnog investicijskog ciklusa i međunarodne ekspanzije. Ipak, zasad ne smatram da je riječ o nekontroliranoj potrošnji. Grupa i dalje zadržava neto gotovinsku poziciju od oko 3,4 milijuna eura, što pokazuje da unatoč intenzivnom investicijskom ciklusu financijska pozicija ostaje stabilna. Osim toga, Span je tijekom polugodišta dodatno ojačao svoje tržišno pozicioniranje stjecanjem Microsoft Frontier Partner statusa te odabirom među 47 kompanija u programu EU Cybersecurity Reserve, što potvrđuje da ulaganja nisu usmjerena samo na geografsko širenje, već i na jačanje kompetencija u područjima s dugoročnim potencijalom rasta. Ključno će ipak biti hoće li se ta ulaganja u idućim razdobljima pretočiti u oporavak marži, rast Cloud i Cyber Security segmenta te snažniji rast dobiti.
Iako Span ostaje podcijenjen u odnosu na globalne "cybersecurity" kompanije (treba istaknuti kako "cybersecurity" segment čini manji dio poslovanja Spana) kada se gleda PE omjer i EV/EBITDA, manja EBITDA marža i pad profitabilnosti u ovom polugodištu pozivaju na oprez, jer ukazuju na pritisak troškova ekspanzije na rezultate. Za kraj treba reći kako tržište nije pozitivno reagiralo na današnje kvartalne izvještaje.
Dino Stipić, analitičar makroekonomije i tržišta kapitala
Pad profitabilnosti izravna je posljedica ulaganja u dugoročni razvoj i jačanje tržišne pozicije, pojasnila je u izvješću Ana Vukšić, članica Uprave za financije. Nakon rekordne 2025. godine, kompanija je nastavila s aktivnim investiranjem, prvenstveno u ljude i nova tržišta. Specifičnost Spanovog poslovnog modela jest da su znanje i kompetencije primarni nositelji rasta, što znači da se većina ulaganja izravno reflektira kroz račun dobiti i gubitka kao trošak, a ne kroz bilancu.
Sukladno tome, troškovi osoblja na razini Grupe porasli su za 14 posto na 23,6 milijuna eura, a prosječan broj zaposlenih povećan je s 867 na 952. Ova ulaganja već daju prve rezultate, što potvrđuje uspjeh na poljskom tržištu.
"Posebno me veseli što Poljska već sudjeluje s 12 posto u prihodima od prodaje. S obzirom na to da je tamošnje poslovanje operativno tek nekoliko mjeseci, riječ je o iznimno ohrabrujućem početku koji potvrđuje potencijal tog tržišta", istaknula je Vukšić. Prihodi na poljskom tržištu zabilježili su najveći rast, za čak 16,6 milijuna eura. Ukupno, prihodi s inozemnih tržišta sada čine 86 posto ukupnih prihoda Grupe.
Gledano po segmentima poslovanja, najveći rast od 28 posto zabilježen je u segmentu Upravljanja softverskom imovinom i licenciranja, koji ujedno čini i najveći udio u prihodima, čak 79 posto. S druge strane, segment Infrastrukturnih usluga, Clouda i kibernetičke sigurnosti zabilježio je pad prihoda od 25 posto, što u kompaniji objašnjavaju projektnom dinamikom poslovanja i sezonalnošću, zbog koje prihodi ne pristižu ravnomjerno tijekom godine.
Tijekom prvog polugodišta kompanija je isplatila i dividendu od 1,35 eura po dionici, prodala svoje poslovne udjele u povezanom društvu Trilix te imenovala Julijanu Katalenić novom članicom Nadzornog odbora.
.webp){kind=icon}
