Kvantitativni fond Jupiter potonuo više od 40 posto kako se kriza u AI sektoru proširila

Hedge fond povezan s jednom od najpoznatijih kineskih kvantitativnih investicijskih kuća izgubio je više od 40 posto vrijednosti u nešto više od tri tjedna trgovanja ovog mjeseca, što pokazuje koliko su hedge fondovi pogođeni padom dionica povezanih s umjetnom inteligencijom.

Fond kojim upravlja hongkonški Jupiter Research Capital (Asia) Ltd. tijekom srpnja bilježio je sve veće gubitke. Oni su se povećali s manje od 7,5 posto u prva tri dana mjeseca na oko 43 posto do 24. srpnja, prema obavijesti ulagačima u koju je Bloomberg News imao uvid. Fond je početkom godine upravljao imovinom vrijednom oko 186 milijuna dolara, pokazuje zaseban dokument.

Jupiter je povezan sa šangajskom tvrtkom Shanghai Minghong Investment Co., kineskom kvantitativnom investicijskom kućom koja upravlja s više od 80 milijardi juana (11,9 milijardi dolara). Jupiter i Minghong odbili su komentirati slučaj.

Iako nije poznato u koje je vrijednosne papire fond ulagao, mnogi kineski kvantitativni fondovi ulažu u dionice malih kompanija kako bi nadmašili tržišne indekse. Upravo su te dionice posljednjih tjedana snažno pale zbog sve većih sumnji u održivost globalnog AI uzleta. Burzovni indeksi CSI 1000 i CSI 2000 do zatvaranja trgovanja u četvrtak pali su više od 20 posto tijekom mjeseca, što je više nego dvostruko veći pad od referentnog indeksa CSI 300.

"Kinesko domaće tržište doživjelo je 'kvantitativni potres' nakon preokreta tržišnog zamaha, što je izazvalo prisilnu likvidaciju pozicija malih ulagača u AI i dionicama malih kompanija", napisali su analitičari Goldman Sachsa u bilješci koja sažima razgovor s klijentima održan u srijedu.

Fond Jupiter Tactical Trading Fund koristi takozvanu tržišno neutralnu strategiju, koja bi trebala zaštititi ulagače od općih tržišnih kretanja. U prvoj polovici godine ostvario je više od 90 posto prinosa nakon naknada, rekao je izvor upoznat sa situacijom.

Fond pritom koristi financijsku polugu od dva do četiri puta, što može znatno povećati i prinose i gubitke, rekao je isti izvor, koji je želio ostati anoniman zbog povjerljivosti podataka.

Kineske dionice malih kompanija već su dugo popularne među fondovima koji koriste računalne modele za generiranje trgovačkih signala, uključujući strategije temeljene na zamahu tržišta, odnosno pretpostavci da će dionice koje su dobro poslovale u prošlosti nastaviti rasti.

Strahovi oko održivosti golemih ulaganja u umjetnu inteligenciju velikih tehnoloških kompanija, takozvanih hyperscalera, ovog su mjeseca snažno pritisnuli cijene dionica tvrtki iz AI lanca opskrbe, od SAD-a do Južne Koreje. To je izazvalo velike gubitke hedge fondovima koji su bili snažno izloženi tom sektoru.

Fond Situational Awareness, kojim upravlja bivši AI istraživač, a danas upravitelj hedge fonda Leopold Aschenbrenner, također je pretrpio velik pad vrijednosti jer je tijekom tržišnog sloma bio prisiljen rasprodavati dio svojih dioničkih ulaganja.

Ipak, dionice povezane s umjetnom inteligencijom u petak su počele pokazivati znakove oporavka. Južnokorejski indeks Kospi, jedan od najvećih gubitnika tijekom rasprodaje, u poslijepodnevnom trgovanju bio je više od 16 posto u plusu, dok je kineski tehnološki indeks China Star 50 porastao oko šest posto.

Prema podacima iz poslovnog registra, među direktorima tvrtke Jupiter Research nalazi se i osnivač Minghonga Qiu Huiming.

Minghongova tržišno neutralna strategija ostvarila je prinos od četiri posto od početka godine do 24. srpnja, čime je zauzela 15. mjesto među 68 vodećih kineskih kvantitativnih fondova koje prati Guolian Minsheng Securities Co. Prosječan rezultat tih fondova u istom razdoblju bio je gubitak od 0,52 posto. Za razliku od offshore fondova, kvantitativni fondovi koji posluju na kineskom domaćem tržištu u pravilu ne koriste financijsku polugu.