SAD koristi eure za kupnju jena kako bi izbjegao slabljenje dolara, evo što kažu stratezi

Američko ministarstvo financija vjerojatno koristi eure umjesto dolara za financiranje kupnje jena kako bi izbjeglo slabljenje vlastite valute i izbjeglo sumnju u svoju politiku jakog dolara, navode stratezi.

Zasad su najmanje dvije velike američke banke dobile zahtjev od njujorške podružnice američkih Federalnih rezervi (New York Fed) da u petak provjere tečaj jena u odnosu na euro, rekla su za Bloomberg dva izvora upoznata s temom. New York Fed prodavao je zajedničku europsku valutu kako bi kupovao jene u ime američkog Ministarstva financija, izvijestio je prošlog tjedna Financial Times, pozivajući se na osobe koje raspolažu tim informacijama.

"SAD vjerojatno nije želio biti viđen kako prodaje američki dolar", rekao je David Forrester, viši strateg u tvrtki Credit Agricole CIB u Singapuru. "Oni zadržavaju politiku jakog dolara i ne bi željeli ostaviti dojam da pokušavaju oslabiti svoju valutu kako bi stekli konkurentsku prednost, što bi bilo u suprotnosti sa sporazumom skupine G20 o stranim valutama."

Odluka da se intervencija na jenu provede preko eura razlikuje se od prethodnih američkih epizoda tržišnih intervencija u kojima je obično intervenirao izravno koristeći dolar. Euro je druga najtrgovanija svjetska valuta s udjelom od oko 29 posto na tržištu kapitala vrijednom 9,6 bilijuna dolara u travnju 2025. godine, prema najnovijem trogodišnjem istraživanju Banke za međunarodne poravnanja (BIS).

"Nije baš ugodan prizor da američko Ministarstvo financija prodaje američke dolare, pa umjesto toga koristi eure", rekao je Jason Wong, valutni strateg u Bank of New Zealand u Wellingtonu. "Učinak je isti jer će u nekoj fazi ponovno alocirati sredstva u eure, vjerojatno prodajući američke dolare, ali na manje transparentan način."

Podbačaj eura

Euro je oslabio u odnosu na većinu valuta iz skupine G10 otkako je Japan 30. srpnja započeo svoj nedavni val intervencija, zabilježivši pad od oko četiri posto u odnosu na jen. Indeks Bloomberg Euro skliznuo je u ponedjeljak za 0,2 posto, iako ostaje blizu najviše razine od 17. lipnja.

"Čini se da je primarni cilj intervencije bila potpora zahtjevu Japana da se spriječi prekomjerno slabljenje jena, a ne slabljenje dolara", napisali su u bilješci klijentima stratezi tvrtke JPMorgan Chase & Co. Junya Tanase i Patrick Locke.

Osim toga, budući da se čisti dio američkih deviznih rezervi – isključujući zlato i posebna prava vučenja – sastoji od eura i jena, "može se smatrati da je riječ o suradnji na obuzdavanju deprecijacije jena u okviru alokacije deviznih rezervi", dodali su.