Kriptotržište nudi pre-IPO oklade na kineskog proizvođača čipova CXMT

Kripto startup omogućuje investitorima platformu za klađenje na jednu od najvećih azijskih inicijalnih javnih ponuda (IPO) prije nego što službeno trgovanje uopće započne.

Trade.xyz je na blockchainu Hyperliquid lansirao vječni ročni ugovor (perpetual futures) vezan uz očekivanu cijenu dionice proizvođača memorijskih čipova ChangXin Memory Technologies Inc. (CXMT). Ovaj proizvod stvara šire tržište za spekulacije o tom poslu, budući da je uvrštenje CXMT-a na Šangajsku burzu uglavnom ograničeno na domaće investitore te je mnogim globalnim ulagačima i dalje teško izravno kupiti te dionice.

CXMT, koji se natječe s tvrtkama Samsung Electronics Co. i SK Hynix Inc., na putu je da ostvari drugi najveći IPO u Kini, iza onoga Poljoprivredne banke Kine (Agricultural Bank of China Ltd.). Tvrtka je odredila cijenu ponude na šangajskom STAR Marketu, burzi orijentiranoj na tehnologiju, na 8,66 juana (1,28 dolara) po dionici, prema podnesku objavljenom u utorak.

Cijena ugovora, koji je uvršten u srijedu pod oznakom CXMT, naglo je porasla u početnom trgovanju sa šest dolara na čak 8,64 dolara do 14 sati u Singapuru, pokazuju podaci s Hyperliquida. S ponuđenih 6,69 milijardi dionica, što predstavlja 10 posto dioničkog kapitala nakon izdavanja, cijena na Hyperliquid ugovoru implicira vrijednost tvrtke od oko 500 milijardi dolara.

Ugovor za CXMT je četvrto pre-IPO tržište koje je lansirao Trade.xyz, a prvo za jednu kinesku dionicu. Ovaj je startup prethodno uveo vječne ročne ugovore vezane uz tvrtke kao što su SpaceX Elona Muska, tvrtka za AI poluvodiče Cerebras Systems te tvrtka za kvantno računalstvo Quantinuum.

Za razliku od konvencionalnih ročnih ugovora (futuresa), vječni ugovori nemaju datum dospijeća. Široko se koriste na kriptotržištima i omogućuju trgovcima održavanje pozicija s polugom sve dok ispunjavaju zahtjeve za maržu.

Ovi ugovori nisu zamjena za posjedovanje dionica. Trgovci ne dobivaju dionice, glasačka prava niti bilo kakva druga potraživanja prema tvrtki. Umjesto toga, ovo tržište pruža rani uvid u to kako sudionici procjenjuju vrijednost poslovanja prije nego što počne službeno trgovanje.

Lansiranje je dio šireg širenja infrastrukture za trgovanje kriptovalutama izvan same digitalne imovine. Nadogradnja Hyperliquida prošle godine omogućila je vanjskim programerima stvaranje tržišta koja prate robu, dionice i privatne tvrtke.

Trade.xyz je postao jedan od najaktivnijih programera koji koriste tu infrastrukturu, gradeći tržišta oko imovine kojom je inače teško trgovati putem konvencionalnih burzi.

Njihovi raniji pre-IPO ugovori poslužili su kao mjerilo očekivanja investitora prije dana uvrštenja, iako trgovanje takvim proizvodima može biti slabo likvidno, a cijene mogu znatno odstupati od konačne procjene na javnom tržištu.

Ovi ugovori također nose rizike koji ne postoje kod samih dionica. Pogrešni ili iskrivljeni podaci o cijenama mogu pokrenuti likvidaciju pozicija, dok poluga može povećati gubitke čak i kada tvrtka na koju se ugovor odnosi još nije počela trgovati na burzi.

Za azijske trgovce dionicama rezultat je spekulativno tržište koje se formira prije nego što se otvori ono službeno – investitori možda i dalje neće moći kupiti dionice u IPO-u, ali već sada mogu trgovati na temelju očekivanja koliko će one vrijediti.