Sektor obrane u Europi poluga je burzovnog rasta

Europske dionice su na kraju ožujka finalizirale najuspješniji kvartal u posljednjih godinu dana jer je od početka godine referentni Stoxx Euro 600 porastao oko sedam posto. Slične performanse bilježi i referentni indeks američkih dionica, S&P500, koji je od početka godine porastao više od 10 posto.

Rast burzovnih indeksa polako se diverzificira

Glavni generator rasta ostaje optimizam investitora u pogledu gospodarskog rasta i očekivanog smanjenja kamatnih stopa, koje bi prema konsenzusu tržišta trebalo započeti u lipnju. U razgovoru za Bloomberg Adria Connect, analitičar iz Senzal Kapitala Mihailo Đurđević ukazao je i na još jedan razlog za rast dionica s obje strane Atlantika, a to je veće sudjelovanje različitih kompanija i sektora.

Stoxx 600 u 2024. godini | Bloomberg Adria Connect

"Slučaj da mali broj kompanija nosi indeks bio je osobito prisutan prošle godine, a sada već možemo vidjeti širu participaciju. U Americi je na primjer zanimljivo što je sektor s najboljom performansom zapravo energetika i to malo plaši investitore, ali s druge strane služi i kao odličan hedge u slučaju da inflacija ostane uporna na toj razini od oko tri posto", kaže Đurđević.

Europska obrana na krilima geopolitike

Ipak, najveći test za europske dionice bit će niz kvartalnih izvještaja koja će tržištima pomoći opipati puls korporativnog sektora. Zasad, analitičari Bloomberga očekuju oporavak profita od oko četiri posto nakon pada zabilježenog prošle godine. Među najuspješnijim dionicama na europskim burzama u prvom kvartalu bili su danski Novo Nordisk i nizozemski ASML Holding, a solidne performanse zadržao je i bankarski sektor.

Ipak, u 2024. rastom na europskim tržištima upravljat će i geopolitika. Rat u Ukrajini ušao je u treću godinu bez naznaka smirivanja konflikta, a u Bruxellesu se na iglama iščekuju i američki predsjednički izbori. Republikanski predsjednički kandidat Donald Trump je u više navrata izjavljivao da će Europu u slučaju neispunjavanja obaveza prema NATO-u, ali i u nekim geopolitičkim konfliktima, ostaviti prepuštenu samoj sebi.

Usporedni pregled godišnjeg postotnog rasta referentnog indeksa Stoxx 600 i indeksa Stoxx fokusiranog na zrakoplovstvo i obranu | Bloomberg Adria Connect

"Sektor rasta u Europi zapravo je obrana, zbog situacije u Ukrajini, i to su kompanije koje bilježe generalno najbolju performansu otkad je taj sukob počeo. Neke od njih, poput Rheinmetalla, porasle su čak tri-četiri do pet puta u odnosu na cijenu prije sukoba. Možemo vidjeti i da te kompanije imaju bolje performanse od samih indeksa", kaže Đurđević.

Njemački Rheinmetall je samo od početka godine porastao gotovo 80 posto, a na petogodišnjoj razini, dionica je porasla više od 450 posto.

Nvidia među zvijezdama, Tesla na trnovitom putu

Za Europu, slaba točka ostaje tehnološki sektor koji već više od desetljeća zaostaje za američkim tehnološkim sektorom. Međutim, i američki tehnološki divovi od početka godine bilježe mješovite performanse.

Usporedni pregled postotnog rasta dionica tehnoloških kompanija u 2024. | Bloomberg Adria Connect

Dok je Nvidia na krilima rasta UI-ja samo od početka 2024. skočila više od 80 posto, svjetski lider na tržištu električnih vozila, Tesla, pao je više od 30 posto. Skromne performanse imali su i Apple i Alphabet, što pred investitore stavlja pitanje je li došlo vrijeme za veliku korekciju.

"Mnogo se priča o tehnološkom balonu 2000. godine i ovome što se sada događa. Smatram da postoji velika razlika između toga, prvenstveno zato što su tada vodeće kompanije bile relativno nove. Ovo što sada imamo je rast koji počiva na čvrstim osnovama i to su vodeće kompanije koje imaju najbolje bilance, najveće zalihe gotovine i one vode taj rast. Naravno, ljudi imaju tu tendenciju da prijeđu iz jednog ekstrema u drugi. Jesmo li sada u prevelikom optimizmu? Vjerojatno djelomično jesmo, ali u kojoj mjeri, teško je sada odrediti", zaključio je Đurđević.

 

Detaljnije u razgovoru u videu.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar