Raiffeisen mirovinski fond investirao u Tinder, kroksice, Walmart i Amazon.com

Raiffeisen obvezni mirovinski fondovi u prvih su šest mjeseci ove godine napravili investicijsku rošadu inozemnog dioničkog portfelja te se riješili udjela u kompanijama poput Siemensa, Intela i Pepsija, a kupili dionice Walmarta, Amazona, proizvođača obuće Crocs te Match grupe pod čijim se krovom nalaze aplikacije za traženje partnera poput Tindera, OkCupida i druge. Investicije u domaće dionice ostale su uglavnom nepromijenjene, pokazuje usporedba izvještaja o stanju ulaganja s kraja lipnja ove i kraja prosinca prošle godine.

Obvezni mirovinski fondovi kategorije A i B pod upravljanjem Raiffeisen mirovinskog društva su krajem lipnja upravljali neto imovinom od 5,7 milijardi eura. Natpolovični dio toga nalazi se u obveznicama, a dionički dio otkriva interesantnu investicijsku politiku, kako na domaćem tako i na stranom tržištu.

Za razliku od ostalih domaćih društava koja upravljaju obveznim mirovinskim fondovima, u Raiffeisenu svoj inozemni portfelj drže vrlo uravnoteženim. Vrijednost gotovo svih vlasničkih udjela, njih 25, kreće se u rasponu od 15-ak do 25 milijuna eura. Jedna od rijetkih iznimki je udio u slovenskom farmaceutu Krki koji je krajem lipnja vrijedio 43 milijuna eura, no to je još uvijek daleko od nekih drugih fondova među kojima ima onih koji u Krki drže i blizu 200 milijuna eura.

Usporedba portfelja s kraja 2023. i kraja lipnja pokazuje kako su Raiffeisen fondovi prodali udjele u nekim poznatim imenima, a kupili dionice u drugima. Za početak, Raiffeisen više ne ulaže u vruću industriju računalnih procesora i kompjuterskih igara.

Prodali su udio u američkom proizvođaču procesora Intelu, koji je krajem 2023. vrijedio oko 22 milijuna dolara, riješili su se desetak milijuna eura vrijednih dionica studija za izradu kompjuterskih igara Ubisoft Entertainment i prodali vlasništvo u nizozemskoj kompaniji ASML koje je bilo vrijedno oko 15 milijuna eura. ASML je najvažnija svjetska kompanija za proizvodnju strojeva za izradu najmodernijih računalnih procesora.

U Raiffeisenu su se također riješili 20-ak milijuna eura vrijednog udjela u Siemensu, dionica Publicis grupe, jedne od najvećih svjetskih marketinških agencija, kao i vlasništva u Pepsiju.

Umjesto tih poznatih imena novac budućih umirovljenika investirali su u dionice poznatih trgovaca Walmarta i Amazona. Udio u Walmartu, čija se tržišna kapitalizacija ovih dana kreće oko 615 milijardi dolara je krajem lipnja bio vrijedan 15,5 milijuna dolara. Amazonova tržišna vrijednost je još trostruko veća od Walmarta, a dionice koje je RMF držao u tom internetskom divu su pak krajem lipnja vrijedile nešto više od 22 milijuna dolara.

Među poznatim svjetskim brendovima, od novih ulaganja Raiffeisen fondova vrijedi izdvojiti i Crocs. U tom američkom proizvođaču estetski upitne, ali udobne obuće Raiffeisen fondovi su držali udio od oko 20 milijuna dolara. Ta investicija pomalo sliči na potez njihovih kolega iz PBZ Croatia osiguranje mirovinskog fonda koji su u prvoj polovici godine odlučili investirati u Dockers, kompaniju u kojoj se, između ostalog, proizvode i poznate Ugg čizmice.

Pronalazak partnera

Industriju kompjuterskih igara u Raiffeisenu zamijenili su slično popularnom digitalnom uslugom – sektorom internetske potrage za partnerima. Krajem lipnja držali su 15-ak milijuna dolara vrijedan udio u Match grupi. Pod krovom te američke kompanije nalazi se nekoliko desetaka aplikacija i servisa od kojih su najpoznatiji Tinder, Hinge, Match.com i OkCupid.

Tijekom prvog polugodišta u Raiffeisenu su investirali i u neka nešto manje poznata imena. Jedno od njih je Barrick Gold Corp., rudarska kompanija orijentirana na kopanje zlata, a Raiffeisen se time pridružio kolegama iz AZ mirovinskog fonda koji su također predani investiranju u Barrick. Raiffeisen je u Barricku krajem lipnja držao udio od oko 22 milijuna, a AZ fond 33 milijuna dolara.

Među novim investicijama Raiffeisena nalazi se i američka kompanija Lamb Weston za proizvodnju i preradu hrane, posebno krumpira. Investirali su i u Centricu, britanskog distributera plina i struje, odnosno pandana Hrvatskoj elektroprivredi, a kupili su i udio u američkoj komunalnoj kompaniji Core & Main čije je sjedište u Saint Louisu, a godišnji prihodi joj se kreću oko pet milijardi dolara.

Uz nove investicije u svojem inozemnom portfelju Raiffeisen mirovinski fondovi zadržali su i neka starija ulaganja. Tako i dalje drže vlasnički udio u Deutsche Telekomu, DHL-u, Mercedes-Benzu, i proizvođaču cjepiva Moderni, kao i dionice švicarske banke UBS, kartičarske kompanije Visa te francuske naftne kompanije TotalEnergies.

Za razliku od stranih investicija, u Raiffeisenu u prvom dijelu ove godine nisu previše mijenjali svoj portfelj hrvatskih dionica. Fond kategorije A je tek dokupio nešto dionica Adris grupe, Končara, Spana i Hrvatskog telekoma. Upravo je investicija u najveći domaći telekom ono što Raiffeisen mirovinske fondove izdvaja od konkurenata.

Raiffeisen fondovi zadržali su svoje investicije u Mercedes-Benz | Graham Hughes/Bloomberg

 

Raiffeisen fondovi u HT-u drže udio vrijedan više od 250 milijuna eura, što im je najvrednije pojedinačno ulaganje. Zahvaljujući tome najveći su pojedinačni dioničar nakon većinskog vlasnika Deutsche Telekoma, a među mirovinskim fondovima slijedi ih tek AZ fond s ulaganjem u HT vrijednim 120 milijuna eura.

Druga domaća investicija po kojoj se ponešto izdvaja Raiffeisen mirovinski fond je vlasništvo u Ericssonu Nikoli Tesli. Dok su drugi fondovi tijekom prvih šest mjeseci smanjivali svoju izloženost toj kompaniji, u Raiffeisenu su ostali predani svojem ulaganju.

Pokvareni telefon

Njihovi fondovi drže desetak posto vlasništva Ericssona NT, što ovih dana vrijedi oko 25 milijuna eura. Među drugim domaćim obveznim mirovinskim fondovima niti jedan nema vlasnički udio veći od dva posto. Raiffeisen društvo za upravljanje mirovinskim fondovima inače upravlja i korporativnim mirovinskim fondovima Hrvatskog telekoma i Ericssona NT.

Zamolili smo Raiffeisen mirovinsko društvo za komentar ove razlike između njihove investicijske strategije i drugih društava pa su nam odgovorili kako se radi o "različitoj percepciji očekivanih zarada i rizika pojedinih ulaganja, stavljenih u širi kontekst portfelja". Povrh toga, dodaju u Raiffeisenu – a to je slučaj i s drugim domaćim mirovinskim društvima za upravljanje fondovima – ne komentiraju dodatno pojedinačna ulaganja.

Telekomunikacijska industrija svakako ima prilično sigurnu budućnost, zbog čega investicije u kompanije te industrije ne izgledaju kao loš odabir. Članovi RMF mirovinskih fondova samo se moraju nadati kako se one neće zaigrati pokvarenog telefona.