Dok je Bitcoin u 2025. godini gotovo izbrisao sve svoje dobitke i nastavlja s padom, jedan od najpoznatijih "bitcoin kitova", Michael Saylor, ne prestaje s agresivnom kupnjom. Njegova kompanija MicroStrategy gomila kriptovalutu financirajući se izdavanjem novih dionica i zaduživanjem.
Je li riječ o opasnoj igri s vatrom ili promišljenoj dugoročnoj strategiji? O rizicima i pozadini Saylorovog pristupa razgovarali smo s Filipom Srdočem, stručnjakom iz Aptos Foundationa.
Strategija visokog rizika
Na pitanje je li potez Michaela Saylora pametan ili opasan, Filip Srdoč daje nedvosmislen odgovor. "Apsolutno. To su samo rizici i ništa drugo", ističe Srdoč, dodajući kako su Saylorova "bullish" stajališta o bitcoinu već toliko poznata da više i ne predstavljaju vijest. Saylor, koji tvrdi da njegova kompanija može preživjeti čak i devedeset postotni pad vrijednosti bitcoina, predmet je ismijavanja na društvenim mrežama, no on ne odustaje od svoje strategije.
Čitaj više
Kripto na koljenima - bitcoin ispod 86.000 dolara prvi put od travnja
Kripto tržište produžilo je svoje više od mjesec dana dugo povlačenje tijekom trgovanja u Aziji u petak.
prije 3 sata
Je li Saylorjev Strategy u problemima? Kupiti ili prodati?
Kakva će biti sudbina Strategy?
17.11.2025
Bitcoin na prekretnici - Stručnjak otkriva ključne razine koje odlučuju o sudbini tržišta
Nakon što je na krilima izbora Donalda Trumpa cijena Bitcoina doživjela značajan rast, tržište se sada suočava s korekcijom i povlačenjem.
14.11.2025
Michael Saylor povećava prinos i kaže da je Strategy na "točki preokreta"
Saylor povećava prinos kako bi pomogao ublažiti slabu potražnju.
31.10.2025
"Vijest bi bila da netko tko je protiv bitcoina kaže nešto pozitivno o njemu. Saylorov optimizam više nikoga ne iznenađuje", objašnjava Srdoč. Ipak, upozorava da je strategija koju provodi MicroStrategy izuzetno rizična i nije namijenjena običnim, malim ulagačima.
XBTUSD:CUR
XBT-USD Cross Rate
82.913,29 USD
-4.291,97 -4,92%
vrijednost na početku trgovanja
87.202,95
posljednja zaključna vrijednost
87.205,26
promjena od početka godine
-12,5256%
dnevni raspon
81.569,79 - 88.175,42
raspon u 52 tjedna
74.424,95 - 126.251,31
MicroStrategy nije bitcoin - Upozorenje ulagačima
Ključna razlika koju Srdoč naglašava jest ona između ulaganja u sam bitcoin i ulaganja u dionice kompanije MicroStrategy. Mnogi ulagači kupuju dionice MicroStrategyja kao način da se izlože bitcoinu, no Srdoč smatra da je to pogrešan pristup.
"To je volatilna igra za velike hedge fondove. Normalni ljudi bi se toga trebali kloniti i ne kupovati dionice MicroStrategyja jer to nije izloženost prema bitcoinu", kaže Srdoč i savjetuje: "Bolje kupite ETF ili kupite pravi bitcoin, još bolje."
Mehanizam koji Saylor koristi je specifičan: kompanija izdaje dug i provodi "share dilution", odnosno razrjeđivanje vlasništva postojećih dioničara izdavanjem novih dionica. Tim se novcem potom ponovno kupuje bitcoin.
Tko snosi najveći teret?
Ovakav model poslovanja, prema Srdoču, znači da su na gubitku isključivo oni koji drže dionice MicroStrategyja. Dok god vrijednost imovine (bitcoina) raste brže od zaduženja i razrjeđivanja dionica, strategija funkcionira. Međutim, u uvjetima padajućeg tržišta, rizik se prebacuje direktno na dioničare.
"On je pretvorio tehnološku kompaniju u digitalne jaslice koje drže bitcoin i onda tu 'besmrtnu' kompaniju zapravo prodaje ljudima", skeptičan je Srdoč.
Legenda stvorena tuđim novcem
Unatoč ogromnim rizicima, Srdoč ne osporava Saylorovu vještinu u prikupljanju kapitala. "On je definitivno legenda koja je uspjela skupiti više od 600 tisuća bitcoina s tuđim novcem. To je fantastična vijest", komentira Srdoč s dozom ironije.
Upravo ta činjenica ilustrira razliku između velikih igrača poput Saylora, koji mogu manipulirati tržištem i financirati se na načine nedostupne malim investitorima, i "retail" ulagača koji često ulaze na tržište na vrhuncu ciklusa.
Na kraju, priča o Michaelu Sayloru i MicroStrategyju manje je priča o bitcoinu, a više o financijskom inženjeringu i apetitu za rizikom. Dok je Saylor uspio stvoriti vlastiti ekosustav temeljen na dugu i vjeri u vječni rast, malim ulagačima ostaje ključno pitanje: žele li se kladiti na bitcoin ili na čovjeka koji se kladi na bitcoin tuđim novcem? Prema Srdoču, odgovor je jasan - oprez je nužan, a izravno ulaganje u imovinu često je mudriji put.
Što dalje s cijenom bitcoina?
Osvrćući se na trenutno stanje na tržištu, Srdoč pojašnjava kako se bitcoin nalazi na ključnim tehničkim razinama. "Cijena testira važne razine podrške koje su se u prošlosti pokazale kao prekretnice. Ako se te razine održe, mogli bismo vidjeti početak oporavka. Međutim, proboj ispod njih otvorio bi vrata daljnjem padu", analizira Srdoč. Prema njegovim riječima, idući tjedni bit će ključni za određivanje smjera tržišta u skoroj budućnosti, a ulagači bi trebali pratiti situaciju s velikim oprezom.
--Važno je napomenuti kako ovaj tekst služi isključivo u informativne svrhe i ne predstavlja financijski savjet niti preporuku za kupnju ili prodaju bilo koje imovine. Ulaganje u kriptovalute nosi visoki rizik i svatko bi trebao provesti vlastito istraživanje prije donošenja investicijskih odluka.
.webp){kind=icon}
