Wall Street ulazi u sivu zonu: ICE ulaže u platformu koja dopušta oklade na rat

Iako su platforme za tržišta predviđanja dosad iskušavale pravne i regulatorne granice kao nikada prije, većina je povukla crtu na jednoj kategoriji: izravne oklade na rat.

Međutim, ne i Polymarket.

Posljednjih tjedana taj startup, koji sada podupire i tvrtka Intercontinental Exchange Inc., vlasnik Njujorške burze, uvrstio je sve veći broj ugovora povezanih s aktivnim vojnim sukobima, uključujući mogućnost kineske invazije na Tajvan i ruskog zauzimanja raznih gradova u Ukrajini. Jedno tržište, povezano s američkim napadima na Iran, generiralo je više od 18 milijuna dolara trgovanja.

Ovog tjedna, skupina od 12 demokratskih senatora izrazila je zabrinutost zbog platformi koje omogućavaju klađenje na rat, tvrdeći da savezno zakonodavstvo izričito zabranjuje takve ugovore. American Gaming Association izrazio je zabrinutost iz drugačije perspektive, navodeći da ugovori vezani uz oružane sukobe neće biti dopušteni prema zakonima na razini pojedinih saveznih država.

Polymarket nije odgovorio na zahtjeve za komentar. Tvrtka je općenito tvrdila da su njezini ugovori vrijedni jer prikupljaju informacije od crowdsourcinga u nestabilnim situacijama i pomažu javnosti u procjeni rizika, posebno kada konvencionalno izvještavanje zaostaje ili nije jasno.

Na nekim tržištima povezanim s nasiljem na Bliskom istoku, Polymarket uključuje izjavu o odricanju odgovornosti u kojoj objašnjava da je tvrtka razgovarala s ljudima izravno pogođenim napadima koji su "imali razna pitanja" na koja tradicionalni mediji nisu davali odgovore. "Tržišta predviđanja", napisali su iz tvrtke, "dala su im odgovore na načine na koje to televizija i društvene mreže nisu mogli."

Iako neki od Polymarketovih konkurenata, poput Kalshija, dopuštaju klađenje na geopolitičke ishode, do sada su se suzdržali od bilo čega što se odnosi na vojnu akciju ili invaziju. Kalshijevi najbliži ekvivalenti tome uključuju ugovore o tome hoće li političari, u Sjedinjenim Državama i inozemstvu, biti izvan vlasti do određenog datuma.

"Kalshi u potpunosti izbjegava tržišta temeljena na ratu zbog izuzetno štetnih poticaja koje ona mogu stvoriti", rekao je glasnogovornik.

Polymarket posluje pod drugačijim regulatornim režimom od Kalshija jer je tehnički zatvoren za američke kupce od nagodbe s Komisijom za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC-om) iz 2022. godine. Koristi račune temeljene na kriptovalutama koji omogućuju trgovanje pod pseudonimom bez razine provjere identiteta tipične za platforme regulirane u SAD-u.

Polymarket je trenutačno u procesu otvaranja američke platforme u SAD-u nakon što je preuzeo burzu koju je CFTC odobrio. Beta verzija američkog poslovanja dosad je bila uglavnom usmjerena na ugovore o sportskim događajima.

Cheryl Isaac, partnerica u odvjetničkom društvu K&L Gates koja savjetuje klijente o zakonima o derivatima, rekla je da Commodity Exchange Act daje CFTC-u ovlast da zabrani ugovore o događajima povezanim s ratom, terorizmom i atentatima ako utvrdi da su u suprotnosti s javnim interesom.

"Još nije jasno kako će novi predsjednik CFTC-a riješiti neka od tih pitanja, a CFTC je uglavnom šutio o toj temi pod sadašnjom administracijom", rekao je Isaac.

CFTC je 2024. godine predložio, ali nije finalizirao, promjene svojih pravila koje bi pooštrile mjere protiv takvih oklada. Agencija je tada napisala da su takve spekulacije "u osnovi uvredljive" i da bi potencijalno mogle "povećati rizik od terorističkog napada, atentata ili ratnog čina stvaranjem financijskih poticaja da počinitelj zauzme određenu poziciju, a zatim profitira izvođenjem napada".

CFTC nije odgovorio na zahtjeve za komentar.

Catherine Cortez Masto, demokratska senatorica iz Nevade, i 11 drugih senatora nedavno su objavili zajedničko pismo u kojem tvrde da zakon "izričito zabranjuje" vrste financijskih ugovora koje je Polymarket nudio.

"Ako se ugovori na tržištima predviđanja koji se tiču vojnih operacija ili drugih pitanja nacionalne sigurnosti manipuliraju insajderskim informacijama ili se uopće uvrste, strani protivnici mogu to iskoristiti u svoju korist", navodi se u pismu novoizabranom predsjedniku CFTC-a.

Glasnogovornik ForecastExa, tržišta predviđanja u vlasništvu kompanije Interactive Brokers Group Inc., rekao je da tvrtku regulira CFTC čija pravila, kako je navedeno, "zabranjuju" ugovore povezane s terorizmom, atentatom ili ratom.

Ulozi u ovim borbama i dalje rastu jer su tržišta predviđanja znatno narasla i sve se više povezuju s tradicionalnim financijskim sustavom. Intercontinental Exchange prošle je godine pristao uložiti čak dvije milijarde dolara u Polymarket.

Vojni i geopolitički ugovori koje nudi Polymarket još uvijek su relativno mali dio njegova poslovanja budući da ta kategorija čini manje od 10 posto ukupnog volumena na platformi, prema podacima koje su prikupili korisnici na platformi Dune Analytics. Ipak, posljednjih tjedana predstavljaju značajan izvor rasta kako se sukobi diljem svijeta zaoštravaju.

 

Trenutačna ponuda ugovora povezanih s ratom samo je najnoviji primjer kako tvrtke koje upravljaju prediktivnim tržištima testiraju granice zakonski dopuštenog dok financijsku špekulaciju šire na nove sfere.

Prije nego što mu je zabranjeno poslovanje u SAD-u, Polymarket se našao pod povećalom zbog ponude nereguliranih financijskih proizvoda američkim klijentima. Kalshi je, u međuvremenu, dobio odobrenje za vođenje svoje burze od CFTC-a, ali je kasnije tu agenciju odveo na sud kako bi omogućio trgovanje na temelju ishoda izbora. Kalshi i druga tržišta predviđanja nedavno su optuženi za kršenje zakona na razini saveznih država svojim ugovorima vezanim uz ishode sportskih utakmica.