Amazon predvodi rekordno tromjesečje na europskom tržištu duga

Amazon.com Inc. gotovo je samostalno potaknuo najbolje otvaranje prvog tromjesečja ikada za prodaju korporativnog duga u Europi, čak i dok se tržišta suočavaju s golemim poremećajima zbog rata s Iranom.

Korporativni zajmoprimci prikupili su oko 145,6 milijardi eura u 2026. godini, što je uvjerljivo najveći zabilježeni volumen za prvo tromjesečje, prema Bloombergovoj ljestvici koja prati izdanja tvrtki s visokim kreditnim rejtingom diljem Europe, Bliskog istoka i Afrike. Gotovo 10 posto tog iznosa proizašlo je isključivo iz Amazonove prodaje duga u osam dijelova vrijedne 14,5 milijardi eura, održane 11. ožujka.

 

Tehnološki divovi predvode aktivnosti u Europi, pri čemu Alphabet Inc. i International Business Machines Corp. (IBM) zauzimaju drugo, odnosno treće mjesto na ljestvici iza Amazona, nakon golemih transakcija posljednjih tjedana. Ovaj trio drži više od 18 posto zajedničkog udjela u korporativnim izdanjima regije u prvom tromjesečju, pokazuje ljestvica.

"Oni su toliko veliki da iznenada postaju prilično značajan dio indeksa", izjavio je Alex Temple, portfelj menadžer u tvrtki Allspring Global Investments. "To znači da ih ljudi koji prate indeks moraju kupiti jer čine tako velik udio."

Ponude tvrtki koje traže financiranje za ambiciozne projekte umjetne inteligencije spasile su inače teško tromjesečje za tržišta duga u širem smislu. Ukupni volumeni u regiji EMEA posustali su otkako je krajem veljače započeo sukob na Bliskom istoku.

Ukupno izdavanje obveznica na cijelom tržištu u ožujku, uključujući banke i države, doseglo je protuvrijednost od 126 milijardi eura, što je 19 posto manje od iznosa prikupljenog u istom mjesecu prošle godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

To znači da golema prodaja duga američkih tehnoloških tvrtki nije preplavila europsko tržište niti naštetila cijenama, kao što su neki komentatori upozoravali prošle godine.

Umjesto toga, vlada prava pomama za takvim dugom, s obzirom na to da ove tvrtke imaju visoke kreditne rejtinge i nisku zaduženost, što ih čini relativnim utočištima u vrijeme visokog rizika tijekom sukoba na Bliskom istoku. "Vrlo je vjerojatno" da europsko kreditno tržište može apsorbirati više golemih transakcija ovih takozvanih hyperscalera, smatra Shanawaz Bhimji, voditelj istraživanja korporativnih obveznica u ABN Amro Bank NV.

"Većina ovih izdavatelja plasirala je dug uz vrlo male ustupke u cijeni. To pokazuje da se, ako imate snažne kreditne profile, razina ponude može lako pokriti", izjavio je. "Investitori će razgrabiti visokokvalitetni dug."

Tijekom cijelog tromjesečja, ponude američkih tvrtki činile su oko trećinu ukupnog korporativnog izdavanja u regiji, potisnuvši Francusku i Njemačku na drugo i treće mjesto. Unatoč tome, udio tehnološkog sektora na europskom tržištu obveznica i dalje iznosi samo 1,8 posto, u usporedbi s 8,3 posto u SAD-u, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

To znači da "definitivno ima prostora za još", rekao je Luke Hickmore, investicijski direktor za instrumente s fiksnim prinosom u Aberdeen Investmentsu. Ipak, budući da je Amazon prodavao obveznice s dospijećem do 38 godina, a Alphabet izdao stogodišnju obveznicu, upozorio je na rizik za dugoročni kraj krivulje. "To nisu masovna tržišta pa se element istiskivanja drugih sudionika može pojaviti prilično brzo."

 

— U pisanju članka pomogao je Ronan Martin