Jedna pogrešna dionica srušila kripto burzu i izbrisala 60 milijuna dolara u dvije minute

Kriptoindustrija je ovog tjedna naučila skupu lekciju nakon što su dionice jednog korejskog proizvođača čipova iznenada pale.

Na početku trgovanja u Seulu u utorak, dionice tvrtke SK Hynix Inc. potonule su 30 posto ispod zaključne cijene od prethodne večeri. Pad je bio posljedica jedne jedine transakcije dionicom tijekom predtržišnog trgovanja, izvršene po cijeni koja se čini pogrešno unesenom. Iako su naknadne transakcije provedene po znatno višim cijenama, stigle su prekasno za skupinu trgovaca koji posluju u alternativnom svijetu izvan javnih burzi.

Vlasnici izvedenog financijskog instrumenta vezanog uz dionice SK Hynixa, kojim se trguje na kriptoburzi Hyperliquid, bili su prisiljeni zatvoriti gotovo 60 milijuna dolara dugih pozicija u roku od dvije minute nakon što je cijena ugovora pala za otprilike 20 posto, prema podacima blockchain platforme Allium. Allium procjenjuje da je ovaj incident rezultirao realiziranim gubicima od 17,4 milijuna dolara među više od 900 korisnika.

U priopćenju je Trade.xyz, razvojni tim koji stoji iza tog ugovora, naveo da će "pokriti gubitke nastale likvidacijama koje se mogu pripisati anomalnom dijelu pomaka cijene".

"Iako je sustav funkcionirao kako je zamišljeno, razumljivo je da su korisnici nezadovoljni likvidacijama koje su bile pokrenute", navodi se u priopćenju. "Ubuduće ćemo dodatno unaprijediti naše sustave određivanja cijena kako bi bolje podnosili ekstremne tržišne događaje."

Ovaj slučaj pokazuje strukturnu napetost u jednom od najbrže rastućih proizvoda u kriptoindustriji, poznatom kao perpetual futures ili "perps". Riječ je o izvedenicama koje omogućuju trgovanje uz financijsku polugu 24 sata dnevno, čak i za imovinu kojom se ne trguje neprekidno poput kriptovaluta. I tradicionalne financijske institucije i tvrtke iz svijeta digitalnih financija nastoje na taj način prenijeti sve više vrsta imovine na blockchain infrastrukturu – od dionica i državnih obveznica do roba.

"Stol za blackjack"

"Korisnici perpetual ugovora nisu na stvarnom tržištu temeljne imovine – oni se ne klade u službenom kasinu", rekao je Jordi Alexander, osnivač fonda za digitalnu imovinu Selini Capital. "Oni su ljudi koji stoje oko stola za blackjack i međusobno se klade na ono što bi se moglo dogoditi za stolom."

Ovaj događaj otvara pitanje treba li on-chain sustav za određivanje cijena jednostavno odražavati svaku izvršenu transakciju, uključujući i moguće pogrešno unesene naloge ("fat-finger" pogreške), ili bi trebao odbacivati ekstremna odstupanja.

"Većina burzi obično koristi više izvora podataka za određivanje cijena, pa bi bilo vrlo problematično ako se ovdje koristio samo jedan izvor", rekao je Tian Zeng, glavni izvršni direktor kripto hedge fonda Third Eye. Čak i kada se koristi više izvora cijena, ako jedan od njih zakaže, "to i dalje može uzrokovati likvidacije s obzirom na to koliko neki od tih trgovaca koriste financijsku polugu", dodao je.

Prema Zengu, ovo je "sastavni dio razvoja mladog, ali rastućeg tržišta on-chain perpetual ugovora vezanih uz tradicionalnu financijsku imovinu (TradFi)."

Trade.xyz je priopćio da je neuobičajeno niska cijena dionice "bila temeljena na stvarno izvršenoj transakciji koju je prenijelo više neovisnih pružatelja podataka."

Tvrtka je dodala da ubrzava reviziju načina na koji se formiraju cijene, "uključujući preispitivanje pretpostavki vezanih uz vanjska tržišta."

Trade.xyz postao je jedan od najuspješnijih razvojnih timova za perpetual ugovore na blockchainu Hyperliquid.

– Uz pomoć Matta Haldanea