Kako ulagati u kineskih "Sjajnih 10"- prilika ili zamka?

Kineske tehnološke dionice našle su se na radaru globalnih investitora, ali ne kao sigurna oklada, već kao klasična burzovna dilema visokog potencijala i povišenog rizika. Skupina vodećih kineskih tehnoloških kompanija, neformalno nazvana "Sjajnih 10", nudi znatno niže valuacije u odnosu na američke tehnološke divove, uz izloženost ključnim trendovima poput umjetne inteligencije, električnih vozila i digitalne ekonomije.

Ipak, za razliku od Wall Streeta, ulaganje u kineski tehnološki sektor ne ovisi samo o poslovnim rezultatima, već i o politici, regulativi i geopolitičkim napetostima, što izbor prave strategije čini presudnim. Evo kako pristupiti kineskim "Sjajnih 10" iz perspektive portfelja.

Izravne dionice ili ETF pristup?

Najjednostavniji način izlaganja kompanijama "Sjajnih 10" bilo bi izravno ulaganje u pojedinačne dionice poput Alibabe, Tencenta, Xiaomija ili BYD-a. Takav pristup omogućuje preciznu selekciju kompanija s najboljim fundamentalnim profilom i najvećim potencijalom rasta.

Ipak, taj pristup nosi i najveći rizik – regulatorne odluke, promjene politike ili specifični problemi pojedine kompanije mogu značajno utjecati na cijenu dionice, neovisno o širem trendu, ponajprije zato što je Kina po pitanju regulative znatno stroža od SAD-a. Zbog toga je za većinu investitora racionalniji put diverzificirana izloženost putem ETF-ova.

ETF kao praktičan ulaz u kinesku tehnološku priču

Iako ne postoji ETF koji izričito prati kompanije "Sjajnih 10", investitori mogu ostvariti vrlo sličnu izloženost putem iShares MSCI China Tech UCITS ETF-a. Ovaj fond obuhvaća vodeće kineske tehnološke kompanije iz područja e-trgovine, interneta, softvera, potrošačke elektronike i digitalnih usluga, čime pokriva ključne segmente kineske digitalne ekonomije.

Takva struktura omogućuje investitorima da kroz jedan instrument steknu široku sektorsku izloženost, smanje ovisnost o kretanjima pojedinačnih dionica i izbjegnu potrebu za stalnim praćenjem regulatornih i poslovnih odluka svake kompanije pojedinačno. Drugim riječima, to je najbolja opcija za investitore koji žele izloženost Kini, ali uz viši stupanj diverzifikacije.

Gdje je suštinska razlika u odnosu na američkih "Sedam veličanstvenih"?

S investicijskog aspekta, ključna razlika između "Sjajnih 10" i američkih "Sedam veličanstvenih" ne leži u samoj tehnologiji ili dugoročnom tržišnom potencijalu, već u profilu rizika koji nosi svaka od ove dvije skupine. Američki tehnološki lideri ulaze u 2026. godinu s visokim valuacijama i snažnim očekivanjima ugrađenima u cijene, ali i s relativno stabilnim institucionalnim i regulatornim okruženjem koje investitorima pruža veću predvidljivost. Kineske tehnološke kompanije, s druge strane, nude niže valuacije i znatno veći prostor za pozitivna iznenađenja, ali istodobno nose i izraženiji politički i regulatorni rizik.

Upravo zbog toga "Sjajnih 10" ne treba promatrati kao izravnu zamjenu za "Sedam veličanstvenih", već kao dopunu za potpuniju geografsku diverzifikaciju.

Kako pozicionirati "Sjajnih 10" u portfelju?

Najracionalniji pristup jest tretirati kineske tehnološke dionice kao dio alokacije, a ne kao temelj portfelja. Povećana volatilnost i politička neizvjesnost znače da prevelika izloženost ovom segmentu može narušiti stabilnost portfelja u nepovoljnim scenarijima, a upravo je neizvjesnost faktor koji tržišta najmanje vole.

Potencijal prinosa nesumnjivo postoji, ali on nije simetričan s rizikom, zbog čega je disciplina u određivanju veličine pozicije ključna. Za investitore koji već imaju značajnu izloženost američkim tehnološkim dionicama, "Sjajnih 10" ima smisla kao prilika za iskorištavanje razlike u valuacijama i fazi ciklusa, bez preuzimanja pretjeranog rizika koji bi mogao ugroziti ukupnu strukturu portfelja.

Visoka atraktivnost koja sa sobom nosi visok rizik

"Sjajnih 10" predstavljaju jednu od najzanimljivijih investicijskih tema na početku 2026. godine. U usporedbi s američkim tehnološkim gigantima, kineske kompanije djeluju jeftinije, nose sličan dugoročni potencijal i posluju u sektorima koji će oblikovati globalni rast u sljedećem desetljeću.

 

Ipak, taj potencijal dolazi uz višu razinu neizvjesnosti. Zbog toga ulaganje u kineske tehnološke dionice ima smisla samo ako je pažljivo odmjereno, diverzificirano i jasno pozicionirano unutar portfelja.

Drugim riječima, "Sjajnih 10" može donijeti natprosječan prinos, ali samo onim investitorima koji razumiju da veći potencijal gotovo uvijek dolazi uz veći rizik te koji su spremni taj rizik svjesno kontrolirati, a ne ignorirati - jer je rizik najvažniji faktor koji treba uzeti u obzir pri investiranju, a tek potom i profit.