Prinosi ruše rekorde - europske ekonomske sile se bore oko obveznica

Investitori se okreću kupnji dugoročnih obveznica koje izdaju velike europske države, ponajprije zbog visokih prinosa kakvi nisu viđeni desetljećima. Dugoročne državne vrijednosnice zemalja poput Velike Britanije i Francuske postale su privlačnije od dionica, američkih obveznica i valuta jer nude nesvakidašnju ravnotežu između povećanih prinosa i fiskalnog okvira koji je ipak manje rizičan od američkog.

Fokus na Francusku i Britaniju

Troškovi zaduživanja Velike Britanije prošlog tjedna dosegnuli su razinu od 5,75 posto, najvišu još od 1998. godine, dok su francuske kamatne stope porasle na najvišu razinu od 2011. godine.

Ova kretanja odrazila su se globalno, jer zabrinutost zbog uporne inflacije i većeg zaduživanja vlada drži dugoročni dug u središtu pozornosti investitora. Iako je raspoloženje i dalje krhko, a strahovi od fiskalnih deficita prisutni, neki su spremni izložiti se prihodima na ovim razinama.

Položaj francuskog duga pogoršala je politička neizvjesnost nakon izglasavanja nepovjerenja premijeru Françoisu Bayrouu. U Britaniji je potpredsjednica vlade Angela Rayner podnijela ostavku u petak zbog poreznog skandala, što je dodatno povećalo pritisak na premijera Keira Starmera, dok se šire spekulacije o tome kako zatvoriti proračunsku rupu do roka u studenome.

"Sa ovako visokim prinosima, globalni fiksni prihod izgleda privlačno", rekao je Dan Ivascyn, glavni investicijski direktor u Pacific Investment Management Co. "Ne samo u apsolutnom smislu već i u usporedbi s dionicama", prenio je Bloomberg.

Potreba za većim zaduživanjem

Iako se čini da će neposredne ekonomske posljedice nepovjerenja francuskom premijeru biti ograničene, zaduženost u odnosu na bruto domaći proizvod mogla bi porasti za deset postotnih bodova, na 125 posto do 2030., ako političari ne postignu dogovor o mjerama kontrole duga.

"Neuspjeh u provođenju ambicioznog plana konsolidacije ostavio bi dug na opasnoj uzlaznoj putanji, jer nominalni rast ne uspijeva nadoknaditi rastuće troškove financiranja, povećavajući rizike za održivost duga", napisali su ekonomisti Jean Dalbard, Antonio Barroso i Simona Delle Chiaie, objavio je Bloomberg.

U međuvremenu, predsjednik Emmanuel Macron želi izbjeći raspisivanje prijevremenih izbora zbog čega je tražio dogovor između stranaka u francuskoj Nacionalnoj skupštini o novom premijeru, te je u utorak navečer na tu poziciju imenovao sadašnjeg ministra obrane, Sébastiena Lecornua.

"U budućnosti bi situacija mogla prerasti u dužničku ili ekonomsku krizu, ali zasad je to samo politička kriza", rekao je Dalbard za Bloomberg TV u petak.

Upozorenja zbog proračunskog deficita

Problemi s proračunom Velike Britanije ponovno pogađaju tamošnja tržišta, jer investitori postaju sve pažljiviji prema sposobnosti vlade da održi financijsku stabilnost bez narušavanja gospodarstva.

Pritisci su doveli do upozorenja ekonomista da bi zemlji mogla zatrebati pomoć Međunarodnog monetarnog fonda. Možda je to pretjerivanje, ali ono što je stvarno jest ponašanje investitora, koji prodaju britanske dugoročne obveznice i podižu prinose na najvišu razinu u ovom stoljeću.

To znači da se više novca odlijeva na kamatne isplate državnog duga i dodatno smanjuje ionako ograničen fiskalni prostor ministrice financija Rachel Reeves, čineći teške političke odluke još težima.

Globalno, prinosi na dugoročne obveznice popeli su se na najviše razine u više od deset godina, jer investitori traže veće premije kako bi pokrili rastuću ponudu duga koju vlade moraju izdati radi financiranja planova potrošnje.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar