Erste: ECB do kraja godine kamate smanjuje još tri puta

Analitičari Erste Grupe očekuju da će kamatne stope u eurozoni do kraja godine pasti još tri puta, i to za po 25 baznih bodova, dodajući da je borba s inflacijom Europske središnje banke (ECB) pokazala rezultate i u uslužnom sektoru gdje je rast cijena dugo bio otporan na mjere ECB-a.

"Kamatne stope bi stoga trebale zabilježiti relativno brz pad s trenutne restriktivne razine. U prvoj polovici 2025. godine, očekuje se da ciljana inflacija još uvijek neće biti u potpunosti postignuta, ali bi ekonomija trebala zabilježiti dobre rezultate," rekli su analitičari u bilješci objavljenoj u četvrtak.

Iako su u proteklom razdoblju kretanja inflacije bila nestabilna, ona je zabilježila drastičan pad nakon dostignutog vrhunca 2022. godine. Postizanje stope inflacije od dva posto predstavlja važan cilj ECB-a, ali uslijed promjenjive situacije, teško je odrediti točan trenutak kada će doći do daljnjeg smanjenja kamatnih stopa, rekli su analitičari austrijske bankarske grupacije.

"Međutim, analitičari Erste Grupe smatraju da će inflatorni pritisak popustiti u eurozoni, s obzirom na to da je ECB smanjio kamatne stope 6. lipnja, na što su ukazivali objavljeni podaci o inflaciji za travanj, koji su, nakon dugo vremena, pokazali pad pritiska na cijene usluga. Stope inflacije za usluge, međutim, još uvijek nisu na željenoj razini. Sami podaci o inflaciji trenutno nisu dovoljni da bi se pretpostavilo da će taj pritisak na cijene nastaviti popuštati, što čini kretanje inflacije vrlo neizvjesnim", dodaju.

Niz središnjih bankara iz eurozone je ovaj tjedan prenio relativno slične poruke koje su se mahom odnosile na nužnost praćenja podataka u borbi s inflacijom.

Portugalac Mário Centeno rekao je da "će kamatne stope pasti ako inflacija pomogne središnjoj banci, što trenutno čini". Njegov kolega iz Nizozemske Klaas Knot upozorio je da je moguće i da inflacija ponovno ubrza, ali i da se geopolitička situacija zakomplicira, dodavši da je nužno pratiti podatke.

Potpredsjednik ECB-a Luis de Guindos rekao je da su sastanci na kojima se iznose nove projekcije makroekonomskih kretanja naročito važni za središnju banku, a sljedeći takav sastanak je u rujnu.

Smanjenje kamatnih stopa u rujnu zahtijevalo bi poboljšanje tih projekcija Europske središnje banke (ECB), rekao je član Izvršnog odbora i hrvatski središnji bankar Boris Vujčić.

"Prije nego što djelujemo, moramo analizirati," rekao je Vujčić u Dubrovniku. "Svaki pomak stope inflacije od srednjoročnog cilja slabi argumente za smanjenje kamata, i obrnuto", dodao je.

ECB je ranije u lipnju snizio stope za četvrtinu postotnog boda, devet mjeseci nakon posljednjeg povećanja. Odluka je uslijedila uz projekcije koje pokazuju da ECB očekuje nešto bržu inflaciju ove i iduće godine, kao i nešto duži put prema cilju od dva posto.