Vujčić: 'Inflacija se mora poboljšati za smanjenje ECB-a u rujnu'

Smanjenje kamatnih stopa u rujnu zahtijevalo bi poboljšanje inflacijskih izgleda Europske središnje banke (ECB), smatra član Upravnog vijeća Boris Vujčić.

Iako akcija u srpnju nije u potpunosti isključena, više podataka i svježi niz prognoza bit će dostupni dva mjeseca kasnije, rekao je Vujčić u intervjuu za Bloomberg. Svaka naznaka kašnjenja u postizanju cilja ECB-a smanjila bi izglede za ponovno smanjenje troškova posudbe u to vrijeme.

"Kako bismo učinili više, moramo vidjeti više", rekao je Vujčić u Dubrovniku. "Svako produljenje konverzije inflacije prema srednjoročnom cilju slabi argumente za smanjenje kamata, i obrnuto."

ECB je ranije u lipnju snizio stope za četvrtinu boda, devet mjeseci nakon posljednjeg povećanja. Odluka je uslijedila uz projekcije koje pokazuju nešto bržu inflaciju ove i iduće godine te nešto duži put prema dva posto.

"Do rujna ćemo pratiti podatke koji pristižu, a dotad ćemo imati još tri očitanja inflacije, podatke o gospodarskoj aktivnosti, tržištu rada i financijskim tržištima te novu projekciju", rekao je Vujčić. "Srpanj je uvijek opcija, ali puno više podataka bit će dostupno u rujnu. Na tom sastanku sve je otvoreno – pauza ili rez. Ne želim pokazati nikakve signale o tome što želimo učiniti prije nego što vidimo više podataka."

Vujčićev latvijski kolega Mārtiņš Kazāks dao je sličan ton u zasebnom intervjuu za Bloomberg. Kreatori politike ne smiju dopustiti da inflacija ostane iznad dva posto u 2026., rekao je. ECB trenutačno očekuje da će tu prekretnicu dosegnuti u četvrtom tromjesečju sljedeće godine.

Drugi dužnosnici također su pozvali na razboritost. Portugalac Mário Centeno rekao je da će inflacija ostati do kolovoza i ustvrdio da bi se odluke trebale temeljiti na podacima. Njegov slovenski kolega Boštjan Vasle rekao je da se stope neće snižavati istom brzinom kojom su ukinute.

Vujčić je rekao da, dok osnovna vrijednost ECB-a pokazuje da se inflacija kreće prema cilju, dužnosnici "trebaju posebno paziti na usluge". S njima se manje može trgovati i osjetljiviji su na plaće, rekao je, pa je inflaciju u tom dijelu gospodarstva "vjerojatno teže srušiti".

ECB je ranije u lipnju snizio stope za četvrtinu boda | Bloomberg

"Potražnja za uslugama je još uvijek vrlo velika i postavlja se pitanje svjedočimo li trajnijoj promjeni preferencija potrošača prema uslugama iz robe", rekao je. "Sada nemam odgovor, ali saznat ćemo u dogledno vrijeme."

Rizici za izglede inflacije "vjerojatno su uravnoteženiji nego što su bili", dodao je. "Puno brži pad inflacije nije baš vjerojatan jer bi se to prvenstveno moglo dogoditi preko robe. Zamah usluga je uzlazni rizik, iako očekujemo da će postupno opadati tijekom ostatka godine."