Vujčić smatra da bi ECB mogao postupno oprezno rezati kamatne stope

S obzirom na to da se stopa inflacije počela spuštati prema dva posto, Europska središnja banka (ECB) ima prostora da pažljivo počne snižavati kamatne stope, smatra Boris Vujčić, guverner Hrvatske narodne banke i član Upravnog vijeća ECB-a.

"Sve dok su podaci u skladu s našim predviđanjima, prema kojima će inflacija pasti na dva posto u 2025. godini, to povećava naše povjerenje da možemo postupno ublažiti restriktivnost monetarne politike", kazao je Vujčić u priopćenju, no naglasio je da je važno ostati oprezan.

Inače, ECB je cijene zaduživanja počeo snižavati u lipnju nakon što su središnji bankari postali uvjereniji da će se inflacija u dogledno vrijeme vratiti na ciljanu stopu. Sada se očekuje sastanak u rujnu koji će pokazati smatraju li dužnosnici zaista inflaciju dovoljno umjerenom da nastave sa smanjenjem.

No rast cijena je u srpnju neočekivano porastao na 2,6 posto, a istovremeno postoje znakovi ekonomske nesigurnosti. Svejedno, Vujčić smatra da se inflacija uglavnom razvija u skladu s njihovim projekcijama te da se neizvjesnost oko nje malo smanjila.

Govoreći o ekonomskom skupu središnjih banaka u Jackson Holeu, Vujčić je kazao da je smanjenje stopa u rujnu moguće, što ulagači i očekuju.

"Još uvijek prije idućeg sastanka trebaju doći neki podaci, ali dosad među podacima nismo uočili veća iznenađenja u odnosu na naša očekivanja", istaknuo je.

Također, najnoviji podaci o plaćama pokazuju da je rast ugovorenih plaća značajno usporio u drugom kvartalu, na 3,6 posto u odnosu na ranijih 4,7 posto.

Vujčić smatra da su to dobre vijesti, ali naglašava da to ne znači da je neizvjesnost nestala, referirajući se na inflaciju usluga jer taj sektor još uvijek ima određenu moć određivanja cijena. Istaknuo je i još uvijek slabu produktivnost, za koju očekuju da će se povećati kako bi se smanjili troškovi rada. No to se zasad ne događa jer su nedavni podaci o produktivnosti u trećem kvartalu bili su manji od očekivanog.

No zaključuje kako nema razloga za pretjeranu zabrinutost i da ne vidi rizik od recesije. Po njegovom mišljenju, mnoge ekonomske poteškoće odnose se na strukturne, a ne cikličke čimbenike, pogotovo u sektoru proizvodnje.

"Na to se ne može značajno utjecati makroekonomskim politikama. Iz onoga što vidim da se događa u proizvodnom sektoru u eurozoni, ne čini se da će smanjenja kamatnih stopa riješit naš problem rasta", objasnio je.