.webp){kind=icon}
Od deset dionica s najboljim performansama u 2023. godini, polovina dolazi s tržišta u razvoju, uključujući Kinu, Tajvan, Indoneziju i Indiju. Naravno, vrijedi napomenuti da su i neke od najslabijih performansi zabilježile svjetski poznate kompanije s istih tržišta, poput Adani Internationala, ukazujući na poslovnu likvidnost tržišta u razvoju. Pa ipak, u godini koju će globalno obilježiti izlazak na biračka mjesta, analitičari vide dobre prilike za tržišta u razvoju.
Hoće li 2024. biti godina slabljenja dolara?
Na globalnoj razini, MSCI Emerging Markets indeks završio je godinu sedam posto jači, ali primjetne su fluktuacije koje su indeks u jednom trenutku dovele i na putanju pada od pet posto. Početak 2024. nije bio tako entuzijastičan za taj indeks, koji je 2. siječnja zabilježio najveći pad od veljače prošle godine.
Bloomberg Adria Connect
U razgovoru za Bloomberg Adria Connect, menadžerica portfelja Terra Partners Asset Managementa Danijela Mirkov Arkula kaže kako će nekoliko ključnih trendova ići u prilog tržištima u razvoju: od slabog dolara i pada kamatnih stopa do dugoočekivanog otvaranja Kine.
''Postoji inverzna korelacija između dolara i performansi tih tržišta. Statistički gledano, za jedan posto pada vrijednosti dolara, četiri posto skaču dionice na tim tržištima, gledano globalno. Ujedno, te zemlje i njihove tvrtke uglavnom imaju dug izražen u dolarima'', kaže Mirkov Arkula.
Napominje da, iako je nezahvalno ocjenjivati kretanje dolara, postoje naznake da će u 2024. godini slabiti zbog pada kamatnih stopa, ali i naginjanja potencijalnih američkih predsjedničkih kandidata većoj javnoj potrošnji. Poticajni faktor mogle bi biti i kontinuirane političke krize u SAD-u koje rezultiraju prijetnjama financijske blokade.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,0962 USD
+0,004 +0,37%
vrijednost na početku trgovanja
1,0922
posljednja zaključna vrijednost
1,0922
promjena od početka godine
-0,67940%
dnevni raspon
1,09 - 1,10
raspon u 52 tjedna
1,04 - 1,13
''I pored toga se očekuje rast na tim tržištima predvođen otvaranjem Kine koja sada hvata zamah i strukturalnim zamahom u Indiji. Imamo monetarnu ekspanziju u većini zemalja Latinske Amerike, tako da su to sve faktori koji bi mogli utjecati na rast tih tržišta u sljedećoj godini'', ocijenila je Mirkov Arkula.
Prilike u Kini i Južnoj Americi
U 2023. godini, MSCI Emerging Markets indeks u velikoj mjeri su nadolje vukle kineske dionice. Prije svega je Shanghai Composite indeks godinu završio gotovo pet posto niži. Za mnoge analitičare, niske cijene dionica dobar su znak da je vrijeme da se krene s kupovinom. Mirkov Arkula ocjenjuje kako su se političke tenzije na relaciji Washington-Peking u velikoj mjeri stišale te da bi stimulativne mjere kineske vlade mogle dati rezultate tijekom 2024. godine.
''Sada su toliko jeftine kineske dionice, da to više nema konekciju ni s fundamentima. Prodaju se ispod vrijednosti kapitala, tako da je to zemlja koju treba ponovo razmotriti'', kaže.
Bloomberg Adria Connect
Za investitore zanimljiva tržišta mogu se pronaći i u Južnoj Americi, gdje je brazilski Ibovespa indeks u 2023. ojačao oko 27 posto u lokalnoj valuti. Brazilska središnja banka vodila je ekstremno strogu monetarnu politiku koja je rezultirala referentnom kamatnom stopom od 11,75 posto i padom inflacije na tri posto u lipnju prošle godine, a rezanje kamatnih stopa u Brazilu već je počelo.
"Povrh toga, Brazil ima jako nezahtjevnu valuaciju, njihova cijena prema zaradi je oko 7,5 posto, cijena za rezervaciju 0,9 posto, a i dalje imaju veliki dividendni prinos od sedam posto. Čisto ilustracije radi, S&P 500 ima 19-postotnu cijenu prema zaradi. Dakle taj pad kamatnih stopa koji se očekuje dobar je za tvrtke, zato što će njihovi troškovi kamate biti niži, samim time veća je zarada i veći je profit koji je poticaj cijenama. Drugo, kada su niski prinosi na obveznice, investitori bježe dionicama jer traže veći prinos, čime imamo više novca u nekoj klasi aktive. Naravno, onda se njena cjenovna razina ukupno diže", kaže Mirkov Arkula.
Bloomberg Adria Connect
Ekonomski zamah Grčke
Kada je riječ o europskim tržištima u razvoju, Grčka ostavlja dobru godinu iza sebe. To je bila jedna od rijetkih zemalja gdje izborna trka nije završila novom političkom nestabilnošću jer je lider konzervativaca Kyriakos Mitsotakis s lakoćom formirao vladu i dobio mandat za obaranje državnog duga koji je od Grčke napravio "problematično dijete" Europske unije. Desetogodišnji prinosi na grčke obveznice pali su 150 baznih bodova u posljednjih godinu dana i trenutno su na razini od 3,08 posto.
''Grčka je nedavno dobila investment grade status. U toj zemlji sada imamo politički i ekonomski zamah u pravom trenutku, zato što je Nova demokracija dobila većinu i vlast je uspjela formirati većinsku vladu, što joj daje politički mandat da provede strukturalne reforme koje su toj državi neophodne i koje su neophodne za priljev europskih fondova i sveg drugog kapitala od zelene tranzicije do digitalizacije'', zaključuje Mirkov Arkula.
Zašto Indiju očekuje svijetla budućnost, hoće li Meksiko postati nova Kina zahvaljujući nearshoringu i koja su najveća iznenađenja na tržištima u 2023. godini, detaljnije u razgovoru u videu.
