Vlasnici ovdašnjih obiteljskih biznisa sve se više približavaju starijoj životnoj dobi, a uz to njihovi biznisi dosežu željenu razinu zrelosti i veličine. Samim time, ti se vlasnici nedvojbeno suočavaju s potrebom donošenja strateške odluke koja se u osnovi svodi na izbor između dviju mogućnosti – žele li svoj biznis prodati ili ga, kao alternativu, prenijeti na sljedeću generaciju.
Upravo je pred tom dilemom nedavno bio i Marko Pipunić, predsjednik uprave grupe Žito. Njegova kompanija sreću će potražiti na Zagrebačkoj burzi, u tijeku je upis dionica. Kako Bloomberg Adrija doznaje, bilježe veliki interes ulagača, a detalje ćemo doznati 9. srpnja.
Dakle ova tema postaje vrlo aktualna upravo u Hrvatskoj i okolnim zemljama, s obzirom na to da, zbog određenih makro-povijesnih okolnosti, točnije povijesnog tajminga prijelaza na slobodnu ekonomiju i kapitalistički sustav, obiteljski biznisi tek sada ulaze u fazu zrelosti, a njihovi vlasnici u stariju dob, što dovodi do prve veće smjene generacija.
Čitaj više
Kakav je interes za IPO-om Žita? Ponuda dionica traje do 9. srpnja
Nakon što je prošli petak započeo upis dionica, trenutne reakcije ulagača ukazuju na to je odluka o IPO-u bila ispravna.
01.07.2025
Pipunić: Promijenili smo Slavoniju – više nismo samo fiš, čobanac i komarac
Grupa Žito je prošle godine ostvarila prihode od 335 milijuna eura, zapošljavaju više od 1,2 tisuće ljudi, od početka svog rada do danas u Slavoniju su investirali oko 500 milijuna eura.
06.05.2025
Što stoji iza sve većeg broja IPO-a na ZSE?
Domaće kompanije su od kraja prošle godine imale jedan uspješan izlazak na burzu, jedan neuspjeli, a nagađa se o tri nova koji bi se mogli dogoditi do kraja ove godine. Sve to ukazuje na obnovljeni interes domaćih kompanija za tržište kapitala.
30.04.2025
Kakav obrat! Grupu Kufner kupila najveća svjetska građevinska kompanija CRH – donosimo detalje
U svega tri mjeseca, strane su usuglasile uvjete transakcije, provele dubinsku analizu i zaključile ugovor o spajanju.
01.07.2025
Motivacijski čimbenici za donošenje odluke
Polazišna je točka kod velike većine vlasnika obiteljskih biznisa, pod pretpostavkom da imaju djecu koja su završila ili uskoro završavaju školovanje, želja da biznis predaju potomstvu. Međutim, preuzimanje biznisa možda nije uvijek i želja mlađe generacije, bilo zbog njihovih financijskih ili osobnih interesa ili pak zbog toga što su ih životni putevi odveli u drugim smjerovima, a njihove sposobnosti i kapaciteti mogu se bolje iskoristiti drugdje. U takvim okolnostima, prodaja biznisa trećoj strani postaje najbolja opcija koju bi vlasnici trebali ozbiljno razmotriti te u konačnici i provesti.
Bez obzira na to koja će se odluka na kraju donijeti, razdoblje koje joj prethodi nedvojbeno je obilježeno širokim spektrom emocija te brojnim obiteljskim razgovorima. Ti razgovori mogu uključivati različite razine generacijske uključenosti ili isključenosti te varirati u stupnju transparentnosti i otvorenosti, što uvelike ovisi o načinu funkcioniranja i komunikacijskoj dinamici svake obitelji. U tom smislu, ne postoje univerzalna pravila.
Ključni čimbenici koje treba uzeti u obzir pri prodaji biznisa
Osigurajte mogućnost potpunog povlačenja iz poslovanja i operativnog upravljanja biznisom
U slučaju uspješno provedene prodaje i promjene vlasništva, novi će vlasnik, bilo da je riječ o strateškom ili financijskom investitoru, u pravilu težiti što većoj neovisnosti poslovanja od prethodnog vlasnika. U prijelaznom razdoblju, koje može trajati od otprilike jedne do tri ili četiri godine, ovisno o specifičnoj situaciji i pregovorima, ključno je osigurati da biznis može uspješno poslovati i nakon konačnog povlačenja prethodnog vlasnika iz svih izvršnih ili neizvršnih uloga. O toj je temi dakle svakako uputno razmišljati unaprijed, jer je jedno od prvih pitanja koje potencijalni kupci postavljaju već na početku razgovora o prodaji najčešće: "Koliko su uspješnost i održivost poslovanja trenutno ovisni o osobnom angažmanu vlasnika?"
Uskladite rast biznisa i profitabilnost
Stope rasta prihoda često mogu biti obrnuto proporcionalne profitnim maržama, osobito ako se u poslovanju stavi preveliki naglasak na rast pod svaku cijenu. Primjerice, ako se donese odluka o snižavanju cijena kako bi se osigurao novi posao, ona može povećati prihode, ali istovremeno smanjiti profitne marže. Pri analizi akvizicijskih prilika, investitori, osobito oni koji surađuju s profesionalnim savjetnicima, vrlo će brzo prepoznati ako su ostvarene stope rasta nerealne i neodržive. To će naravno povećati njihov oprez i potencijalno smanjiti interes i cijenu u transakciji. Zato je optimalno voditi uravnoteženo i održivo poslovanje koje će investitoru tijekom razgovora i prodajnog procesa ulijevati povjerenje u dugoročnu opstojnost biznisa koje kupuje i u mogućnost kontinuiranog rasta profitnih marži.
Pripremite prije svega ostvariv, ali i ambiciozan poslovni plan
Pri razmatranju bilo koje akvizicijske prilike, svakom će ozbiljnijem potencijalnom investitoru biti nužno razumjeti kako vlasnici i menadžment strateški planiraju razvijati biznis, najčešće u razdoblju od tri do pet godina unaprijed, i to u slučaju da do prodaje uopće ne dođe. U tom je je kontekstu izrada poslovnih projekcija obavezan dio procesa pripreme za prodaju. To uključuje izradu projekcija računa dobiti i gubitka za spomenuto buduće razdoblje, uz prateća pojašnjenja pretpostavki na kojima se temelje predviđeni prihodi i troškovi. Tijekom izrade, važno je izbjeći iskazivanje preambicioznih želja i prikaz projekcija koje će potencijalnim investitorima izgledati ili doista biti nerealne ili neostvarive. S druge strane, projekcije ipak trebaju pokazati da postoji prostor za rast i unaprjeđenje rezultata, kako bi investitor u poslovnoj prilici koju razmatra i dalje vidio konkretan razlog za ulaganje.
Sagledajte biznis iz perspektive potencijalnog kupca
Kao i u mnogim životnim situacijama, i pri razmatranju prodaje obiteljskog biznisa iznimno je korisno pokušati se staviti u poziciju druge strane. Najizgledniji i najočitiji kupci često su upravo oni koji su spremni platiti najvišu cijenu, zbog čega je važno utvrditi tko su i razumjeti njihov način razmišljanja te kriterije prema kojima vrednuju biznis. Postoje značajne razlike u pristupu između strateških i financijskih investitora, stoga je ključno biti svjestan tih razlika i na temelju njih bolje se pripremiti za prodajni proces. Time se poslovanje može adekvatnije pripremiti kako bi se maksimalno povećala procijenjena vrijednost (valuacija) i stvorila potencijalna konkurentska napetost među zainteresiranim stranama tijekom procesa. Važno je istaknuti da najviša ponuđena cijena ne jamči da je taj kupac najprikladniji za ostvarenje dugoročnih ciljeva.
Upravljanje prodajnim procesom u odnosu na upravljanje redovnim poslovanjem
Proces prodaje obiteljskog biznisa jedan je od većih izazova, ne samo strateški, već i operativno, kako za vlasnika ili vlasnike tako i za određene zaposlenike. Naime, redovno poslovanje u potpunosti se nastavlja i tijekom cijelog trajanja prodajnog procesa, kojemu se samo nadodaju aktivnosti i obveze povezane s prodajom. Te dodatne aktivnosti, posebice tijekom dubinskog snimanja, često iziskuju značajne napore.
Zbog toga je iznimno važno dobro razumjeti korake i hodogram te svim relevantnim osobama unaprijed pojasniti dinamiku samog procesa, u mjeri u kojoj je to strateški prihvatljivo (uzimajući u obzir osjetljivost same činjenice da se biznis prodaje). Tako vlasnik ipak nije jedini koji snosi velik operativni i psihološki teret, već se teret prodajnog procesa može raspodijeliti i na druge ključne osobe te time lakše i učinkovitije podnijeti sve što prodaja biznisa sa sobom nosi.
-- Autor teksta je Matija Dukić, viši menadžer u Odjelu transakcija PwC-a Hrvatska.
-- Sadržaj, stavovi i mišljenja izneseni u komentarima objavljenim na Bloomberg Adriji pripadaju autorima i ne predstavljaju nužno stavove uredništva Bloomberg Adrije.
.webp){kind=icon}
Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...