Bosqar cilja preuzimanje još tri regionalne tvrtke u prehrambenom segmentu te jednu u Africi

U Bosqaru, društvu koje ovih dana investitorima predstavlja svoje novo obvezničko izdanje, ciljaju preuzimanje barem još tri tvrtke u prehrambenom sektoru te jedne manje afričke kompanije koja se bavi eksternalizacijom (outsourcingom) poslovnih procesa. Kompanije iz prehrambenog sektora vjerojatno bi se trebale uklopiti u poslovnu vertikalu koju Bosqar, bivša Meritus ulaganja, gradi oko slovenske prehrambene kompanije Panvita i pekarskog lanca Mlinar.

Informacija o ciljanim društvima stoji u Prospektu koji je Bosqar pripremio za izdanje obveznica. Imena tvrtki nisu navedena i u Bosqaru napominju kako prikazani podaci "ne impliciraju da će se dotične transakcije stvarno dogoditi" i/ili pod kojim točno uvjetima. No napominje se kako se radi o kompanijama gdje su izvršeni preliminarni pregledi.

Tri tvrtke u prehrambenom segmentu nalaze se u regiji srednje i jugoistočne Europe. Jedna je u 2023. godini imala prihode od 130 milijuna eura, a druge dvije po 50 milijuna. Za tvrtku koja posluje u outsourcing biznisu navodi se kako je smještena u Africi i kako je imala prihode od sedam milijuna eura. Bosqar u Africi zasad posluje jedino kroz kompaniju u Južnoafričkoj Republici.

Domaća kompanija ovih se dana nalazi u procesu prikupljanja 150 milijuna eura dodatnog kapitala kroz izdanja dviju obveznica. U javnoj ponudi se nalazi izdanje od 110 milijuna eura, dok će paraleno uz nju kroz privatno izdanje ovaj financijski ulagač emitirati i 40 milijuna eura vrijednu obveznicu koju bi trebala kupiti "međunarodna financijska institucija".

U prospektu se ne navodi o kojoj se točno instituciji radi, ali Europska banka za obnovu i razvoj (EBRD) nalazi se među najvećim vlasnicima obveznice koju je Bosqar emitirao 2022. godine i koju namjerava refinancirati novim izdanjem. EBRD je i strateški partner Bosqara u nekoliko investicija.

U Bosqaru, bivšim Meritus ulaganjima, se hvale s čak 84 akvizicije od 2016. godine | Domagoj Kunić/Bosqar Invest

Samo izdanje novih obveznica bi, prema planovima, nakon ovotjednog predstavljanja investitorima trebalo uslijediti idućeg tjedna, a uvrštenje na Zagrebačku burzu očekuje se 18. lipnja. Prema navodima iz Prospekta, prikupljeni novac će se koristiti za otplatu postojećih obveznica po njihovom dospijeću. Emitirane su 2022. godine, dospijevaju 2027. u nominalnom iznosu od 40 milijuna eura.

Ostatak prikupljenog novca bit će "iskorišten za akvizicije novih ovisnih društava" u tri postojeće poslovne vertikale te za financiranje redovnog poslovanja. Bosqar posluje kroz tri glavne poslovne vertikale: eksternalizaciju (outsourcing) poslovnih procesa, upravljanje ljudskim resursima i proizvodnja hrane. Prije nekoliko dana su objavili i kako je nekoliko društava iz njihova portfelja zajednički pokrenulo platformu umjetne inteligencije Graia.

Poslovna strategija Bosqara uvjetovala je niz prikupljanja kapitala kroz godine. Uz spomenutu bivšu i sadašnju ponudu obveznica, Bosqar je prošao i nekoliko dokapitalizacija prodajom dionica: 2019., 2021. te krajem prošle godine. Prošle jeseni prikupljali su novac kako bi dovršili preuzimanje slovenske Panvite, kompanije iz prehrambenog sektora.

Kompanija se nada kako će ovih dana dobiti i konačnu potrebnu dozvolu regulatora za zaključivanje transakcije u kojoj stječe dvotrećinsko vlasništvo u Mlinaru. Taj se lanac pekara, uz Panvitu, nalazi među najznačajnijim recentnim akvizicijama Bosqara. 

Uz njih, Bosqar je nedavno preuzeo i češku Conectart grupu te čeka dozvolu regulatora ta zaključenje preuzimanja rumunjskog Valorisa. Za dvije trećine vlasništva u Mlinaru Bosqar bi trebao platiti sto milijuna eura, a za manje-više potpuno vlasništvo u češkoj i rumunjskoj kompaniji ukupno 14 milijuna.

Novu obveznicu Bosqar nudi samo institucionalnim investitorima. Kao i ona emitirana 2022. bit će vezana uz kriterije održivosti. U Bosqaru se obvezuju na smanjenje emisija stakleničkih plinova u odnosu na baznu 2022. godinu, a ukoliko ne uspiju ostvariti cilj, prilikom dospijeća 2032. investitorima će isplatiti i penal u iznosu od 0,35 posto nominalnog iznosa izdanja, odnosno 385 tisuća eura.

Kupe li investitori sve obveznice koje Bosqar nudi, iznos prikupljen samo kroz idanja korporativnih obveznica na domaćem tržištu u prvoj polovici godine skočit će na barem 270 milijuna eura. Uz petnaestak manjih izdanja, vlastitu obveznicu u vrijednosti 80 milijuna eura nedavno je emitirala Atlantic grupa.

Država je izdanjem trezorskih zapisa ovih dana prikupila 1,3 milijarde eura | Daniel Kasap/Hina

Bosqar na tržištu ovih dana ima malu konkurenciju države koja je u utorak emitirala jednogodišnji trezorski zapis nominalne vrijednosti 1,3 milijarde eura, a idućeg tjedna će investitorima ponuditi i zapise s tromjesečnim dospijećem. Podatak kako je država inicijalno ciljala prikupiti 750 milijuna eura s jednogodišnjim zapisom, a prodala je gotovo dvostruko više pokazuje kako interesa i volje za ulaganje ima. Nominalni prinos na državnu vrijednosnicu bio je 2,60 posto.

Kako je krajem ožujka Bosqar raspolagao i s 87 milijuna eura gotovine, odnosno novca na računima, uz prikupljenih 150 milijuna eura trebala bi se stvoriti prilično izdašna zaliha za planirane akvizicije. Kompanija se na svojim internetskim stranicama hvali s čak 84 preuzimanja od 2016. godine.

U lanjskoj javnoj ponudi dionica Bosqar je dobio i investitore iz Slovenije, a u aktualnoj ponudi obveznica također se nadaju ulagačima iz susjedne države. Novu ljubljansku banku angažirali su kao voditelja knjige upisa na tom tržištu. Agent izdanja je Erste & Steiermärkische banka, a su-aranžer je PBZ.