Tržište korporativnih obveznica ne miruje, dosad prikupljeno 373 milijuna eura

U iščekivanju i treće velike javne ponude dionica na domaćem tržištu ove godine – nakon ING-GRAD-a u ožujku i Žita u srpnju, ovih se dana očekuje javna ponuda dionica Tokić grupe – bacili smo pogled na alternativni oblik financiranja, korporativne obveznice. Nakon što su lani živnula izdanja korporativnih obveznica trend se nastavio i u 2025. i dosad je, pokazuju podaci Središnjeg klirinško depozitarnog društva (SKDD), prikupljeno barem 373 milijuna eura.

Tržište se nije primirilo čak niti tijekom ljeta. Sa šest novih obveznica tijekom srpnja i kolovoza, broj pojedinačnih izdanja korporativnih obveznica ove se godine popeo na 30. Nakon što se tržište lani zahuktalo s 20-ak izdanja, ova godina svjedoči o nastavku solidnog interesa za ovaj način financiranja poslovanja.

Brojke svakako vesele iako treba imati u vidu neke kuriozitete. Tržište su dijelom obilježila višekratna manja izdanja nekih kompanija. Primjerice, Planets grupa koja stoji iza lanca restorana Koykan, je ove godine dosad emitirala četiri pojedinačne obveznice u iznosima od 370 do 906 tisuća eura. Iz te su tvrtke posebno aktivni u pozivanju potencijalnih investitora na kupnju njihovih obveznica.

Enasolauto, koji stoji iza Qelo mreže punionica za električna vozila, je emitirao tri obveznice, a više pojedinačnih izdanja imali su i Solaris pons, Escont partners i još neki izdavači.

Također, među onima koji su ove godine prikupljali novac korporativnim obveznicama nalazi se i nekoliko tvrtki iz financijskog sektora kojima je taj proces ipak nešto bliži. Šted-invest je u lipnju emitirao obveznicu vrijednu 44 milijuna eura, a na samom kraju kolovoza Centar broker je obveznicom prikupio sedam milijuna eura.

Na tržištu su ipak najviše odjeknula velika izdanja poznatih kompanija. Atlantic grupa je u svibnju prikupila 80 milijuna eura, mjesec dana kasnije Bosqar Invest je namaknuo čak 143 milijuna, a u srpnju im se pridružio i Span s izdanjem od 25 milijuna eura.

Mada zasad nema najava nekih novih izdanja, u ostatku ove i na početku iduće godine dospijeva nekoliko obveznica čiji bi se izdavači možda mogli odlučiti na refinanciranje. HOK-osiguranju na naplatu stiže 17 milijuna kuna vrijedna obveznica iz 2020. godine, AWT-Internationalu dospijeva dvogodišnja obveznica vrijedna osam milijuna eura, a Kamen-Psunju obveznica iz 2021. vrijedna 3,9 milijuna eura. U siječnju iduće godine dospijeva i 15 milijuna eura vrijedna obveznica tvrtke Esplanade oleander.

Povoljni uvjeti

Likvidnost na tržištu i dalje je visoka, a kamatne stope postepeno padaju tako da su uvjeti za zaduživanje kroz obveznice svakako povoljni za one kojima su kreditni aranžmani s bankama prerestriktivni. Mada se proces izdavanja obveznica može činiti kompliciranim i stranim na tržištu koje je poput hrvatskog naviklo na bankovne kredite, takav način financiranja može imati svoje prednosti.

Država je u protekle dvije godine izdanjima "narodnih" vrijednosnica ponešto uspjela popularizirati tržište kapitala, a i ona se ove godine na domaćem tržištu financirala kroz obveznice. U ožujku je izdala jednu dvogodišnju i jednu petogodišnju obveznicu u ukupnoj vrijednosti od tri milijarde eura. Početkom srpnja na tržište je stigla i desetogodišnja obveznica nominale milijardu eura.

Sveukupno to znači kako je samo kroz obveznice ove godine na hrvatskom tržištu do sada prikupljeno gotovo 4,4 milijarde eura.

Tržište korporativnih obveznica lani se nakon nešto dulje stagnacije zakotrljalo s 20-ak izdanja. Spomenutih 30 izdanja do kraja kolovoza pokazuju kako se trend nastavio i kako su barem neke kompanije svjesne ovakvog načina financiranja.

Javne ponude dionica svakako su zvučnije i obično dopiru do puno šireg kruga investitora, ali i obveznice mogu biti dobar izbor, posebno za kompanije koje su već poznate investitorima, kao što su to ove godine pokazali Atlantic, Bosqar i Span. U prosincu iduće godine na naplatu dospijeva i korporativna obveznica Ine u iznosu od dvije milijarde kuna (cca. 265 milijuna eura) što bi mogao biti izazovan zalogaj ako se ta naftna kompanija odluči na refinanciranje.

Izdanja korporativnih obveznica produbljuju tržište kapitala iako se ne radi o vrijednosnicama koje su popularne poput dionica. Obično ih kupuju veći investitori koji su spremni čekati njihovo dospijeće, no iskustva s "narodnim" obveznicama pokazala su kako i među malim ulagačima ima takvih. Mada su korporativne obveznice u pravilu rizičnije ulaganje od državnih, nešto hrabrijima željnima višeg prinosa bi one možda mogle biti interesantne. Na tržištu ih ima.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar