Prinosi na JGB premašili dividendni prinos Topixa najviše od 2007. godine

Prinos na japanske desetogodišnje državne obveznice porastao je znatno iznad dividendnih prinosa u toj zemlji, što povećava izglede za rotaciju iz dionica u obveznice nakon što se volatilnost na tržištu obveznica smiri.

Dividendni prinos na dionice iz indeksa Topix, koji trenutno iznosi oko 2,3 posto, niži je od složenog prinosa na desetogodišnje JGB-ove koji iznosi 2,75 posto. Razmak između njih najveći je od 2007. godine, kada je Japanska središnja banka bila u ciklusu zaoštravanja monetarne politike.

"Obveznice počinju izgledati privlačnije od dionica i iz perspektive dividendnog prinosa i iz perspektive prinosa od zarade", rekao je Hiroshi Namioka, glavni strateg u tvrtki T&D Asset Management. "Kupnja obveznica mogla bi ojačati nakon što se cijene nafte počnu stabilizirati", dodaje.

U Tokiju su 30-godišnji prinosi skočili na najvišu razinu od uvođenja tog dospijeća 1999. godine, predvodeći kretanje prema gore od oko 10 baznih bodova kod 10-godišnjih i 20-godišnjih prinosa, koji su dosegnuli najviše razine od 1996. godine.

Budući da su dionice rasta, koje su osjetljive na prinose obveznica, pokretale uspon na tržištu dionica, utjecaj viših prinosa povećava rizike za dionice.

Ipak, dionice će vjerojatno zadržati svoju privlačnost jer Japan ulazi u fazu nominalnog gospodarskog rasta potaknutog inflacijom, smatra Sohei Takeuchi, viši upravitelj fonda u tvrtki Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co. On tvrdi da je velika promjena i prijelaz iz dionica u obveznice malo vjerojatna, osim ako prinosi na JGB ne porastu do razina zabilježenih u SAD-u.

 

- U pisanju članka pomogao je Masaki Kondo