Turbulentna godina za proizvođače automobila: Promjene šefova, pad prodaje i globalni šokovi

Objavom rezultata BMW-a završila je sezona izvještavanja europskih proizvođača automobila. Industrija se našla na rubu nove krize. Uz američke carine i usporavanje rasta na kineskom tržištu, sada dodatne probleme stvara i kriza s poluvodičima proizvođača Nexperia. Iako tvrtka ne proizvodi najnaprednije poluvodiče za svoje klijente, igra važnu ulogu u opskrbi osnovnim čipovima, tranzistorima i diodama. Što pokazuju poslovni rezultati kompanija? Koja se poduzeća trenutno najbolje drže, a koja najlošije? Što pokazuje kretanje cijena dionica?

Najbolje trenutno ide Ferrariju, dobro posluju BMW i Volvo, dok su u najvećim problemima Porsche i posljedično Volkswagen.

BMW-ov skok s dozom soli

Bavarci su u trećem kvartalu povećali prodaju vozila svih marki. Povećala se i prodaja motocikala. Prihodi grupe pali su za 0,3 posto na 32,3 milijarde eura. Skupina je na dobrom putu da ostvari ciljeve za cijelu godinu. Zabilježili su skok dobiti, koja je porasla za tri i pol puta (256 posto). U zadnja tri mjeseca ostvarili su 1,7 milijardi eura, dok je u istom razdoblju prošle godine iznosila 476 milijuna eura.Treba napomenuti da je prošle godine treći kvartal bio pogođen povlačenjem vozila zbog problema s kočionim sustavom i padom prodaje u Kini. I ove godine glavobolje stvaraju kinesko tržište i viši troškovi zbog američkih carina.

Visoka rast dobiti posljedica je niske baze iz prošle godine. Ako usporedimo dobit s trećim kvartalom 2023., ona je i dalje oko 40 posto niža. EBIT marža iznosi 5,2 posto, što je u ciljanom rasponu od 5-7 posto za cijelu godinu. Nakon tri kvartala EBIT marža bila je 5,9 posto. Najviše su porasle isporuke modela sportskog odjela M i elektrificiranih modela. BMW je lani rekordno ulagao u elektrifikaciju, digitalizaciju i razvoj nove generacije modela "Neue Klasse". Izvršni direktor Oliver Zipse zadovoljan je interesom za novi model iX3, koji je premašio očekivanja.

Izvršni direktor BMW-a Oliver Zipse zadovoljan je interesom za nove modele iX3. w Bloomberg

Podaci su pokazali da je talijanski butik brend Ferrari u trećem tromjesečju isporučio jedan posto više vozila nego u istom razdoblju prošle godine. Prihodi su porasli za sedam posto na 1,766 milijardi eura, što je bolje od očekivanja analitičara. Rekli su da su niže isporuke modela Daytona SP3 i više američke carine nadoknađene isporukama modela 12Cilindri i SF90 XX, te činjenicom da kupci sve više personaliziraju svoje Ferrarije, što znači da za njih plaćaju još više. Ferrari se također bori u Kini. Isporuke u Kinu, Hong Kong i Tajvan pale su za 12 posto. Marže ostaju najviše u industriji. EBITDA marža iznosila je 37,9 posto u trećem tromjesečju, a operativna marža 24,4 posto.

Marka se trenutno nalazi u prijelaznoj fazi. Isporuke butskog modela SP3 završavaju, a počinju isporuke modela 12Cilindri i F80. Analitičari stoga očekuju da će marže biti niže tijekom tog vremena, dok se ponovno ne povećaju s dolaskom ograničenih izdanja, izvijestio je Bloomberg. Ferrarijeva dionica zabilježila je svoj najgori trgovački dan početkom listopada kada je povisila svoju cjelogodišnju prognozu i predstavila smjernice do 2030. Planira ostvariti devet milijardi eura prihoda do 2030. Prognoza je razočarala investitore i dionica je u jednom danu izgubila 14 posto vrijednosti.

Ferrari je ranije ove godine u Sjedinjenim Državama podigao cijene nekih modela za 10 posto kako bi se bolje nosio s carinskim pritiskom predsjednika Donalda Trumpa. Kada su američke carine snižene, Ferrari je smanjio cijene tih modela za 5 posto, priznao je izvršni direktor Benedetto Vigna. | Bloomberg Mercury

U trećem kvartalu Mercedes-Benz su mučile američke carine i usporavanje kineskog tržišta. Prodaja vozila značajno je niža nego prošle godine zbog smanjenja prodaje, nižih cijena i viših uvoznih carina. Prihodi su pali sedam posto, dobit 31 posto.

Kako bi ublažili učinke carina, upravljali su zalihama. Dobave vozila s trokrakom zvijezdom pale su 12 posto, a najviše su pogođeni jeftiniji i osnovni modeli. Luksuzni modeli klase S, G i AMG i dalje se dobro prodaju. Na kineskom tržištu isporuke su pale 27 posto, a na američkom 17 posto. Poslovanje trenutno spašavaju skuplji automobili, a utjecali su i procesi prestrukturiranja i otpuštanja.

Porsche mora mijenjati strategiju

Porsche se našao u najtežem položaju. U trećem kvartalu isporučili su manje automobila, prihodi su pali 4,4 posto, a zabilježili su gubitak od preko tri milijarde eura. Kolaps je prisilio marku da mijenja strategiju i ponovno razmisli o budućnosti. Problemi nisu prihodi, već troškovi.

Navedeni su izvanredni troškovi vezani uz preusmjeravanje strategije, američke carine i rast troškova. U 2025. Porsche je zbog nove strategije, carina i loše prodaje u Kini imao dodatne troškove od 4 milijarde eura. Konkurencija, cijene materijala i valutni pritisci dodatno su smanjili marže. Izvršni direktor Oliver Blume će s novom godinom napustiti svoju dvostruku ulogu u Porscheu i Volkswagnu, a na njegovo mjesto dolazi Michael Leiters, bivši direktor McLarena.

Oliver Blume u novoj godini napušta Porsche. | Bloomberg

Renault je treći kvartal završio pozitivno. Prodaja je porasla za nešto više od 10 posto, prihodi gotovo sedam posto Podaci o dobiti nisu objavljeni, a kompanija ostaje pri godišnjoj prognozi. Rast narudžbi i prihoda potaknut je prodajom modela poput Dacijinog Bigstera. Financijski odjel Renaulta ostvario je rast prihoda od 18 posto, pokazuju podaci.

Prihodi automobilske divizije porasli su zahvaljujući električnom Renaultu 5 E-Tech, dok je pad zaliha kod neovisnih trgovaca djelomično izravnao povećanje. Renault nije smanjio prognozu jer nije izložen problemima američkog i kineskog tržišta, za razliku od konkurencije.

Stellantis se oporavlja

Nakon teške 2024., Stellantis je dobio novog CEO-a, Antonia Filosa. U trećem kvartalu grupa je isporučila 1,3 milijuna automobila, pokazuju podaci, što je 13 posto više nego lani. Najviše je porasla prodaja u Sjevernoj Americi (354 posto više, odnosno 403 tisuće vozila).

Na proširenom europskom tržištu isporuke su porasle osam posto na 534 tisuće vozila, prvenstveno zbog novih modela segmenta B: Citroën C3, C3 Aircross, Opel Frontera i Fiat Grande Panda. Povećanje proizvodnje novih modela djelomično je izravnalo manju isporuku lakih gospodarskih vozila.

Tesla do rekorda zbog subvencija u SAD-u

Tesla je u trećem tromjesečju isporučila rekordnih 497.000 automobila. To je rezultat navale na kupnju u SAD-u, gdje su subvencije ukinute 1. listopada. Automobili će sada biti skuplji, što bi moglo utjecati na buduću prodaju. Prihod je porastao za 11,6 posto, ali je dobit pala za više od trećine. Profitabilnost i dalje pada. U trećem tromjesečju pala je za gotovo polovicu na 5,8 posto u odnosu na prethodnu godinu; u istom razdoblju prošle godine i dalje je bila na 10,8 posto.

Tvrtka je također prodala odricanja od carina drugim proizvođačima automobila koji premašuju dopuštene emisije. S novim Trumpovim zakonom one će biti još niže. Profitabilnost je također pala zbog većih prosječnih troškova po vozilu. Operativni troškovi porasli su za 50 posto na 3,4 milijarde dolara. Očekuje se da će američke carine tvrtku koštati 400 milijuna dolara, izvijestio je Bloomberg. Izvršni direktor Elon Musk preusmjerava fokus s automobilske industrije.

Volkswagen u crvenom zbog Porschea

Najveći europski proizvođač automobila Volkswagen isporučio je 2,2 milijuna automobila u trećem tromjesečju, što je porast od 1 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Nakon tri tromjesečja, isporuke su porasle za 1,2 posto na 6,524 milijuna automobila. Prihodi su u trećem tromjesečju porasli za 2,3 posto na 80,3 milijarde eura. Grupa je u trećem tromjesečju zabilježila gubitak od 1,07 milijardi eura. U istom razdoblju prošle godine ostvarila je 1,56 milijardi eura.

Volkswagen upozorava da će mu ove godine trebati dovoljne zalihe poluvodiča kako bi ispunio svoje financijske ciljeve. To znači da bi nedostatak Nexperia čipova mogao dodatno osakatiti automobilsku industriju.

Financijski direktor Volkswagena Arno Antlitz. | Volkswagen

Volvo povećao dobit unatoč rezovima

Švedski proizvođač automobila Volvo iznenadio je analitičare u trećem tromjesečju. Iako su isporuke automobila pale za sedam posto, a prihodi za četiri posto, dobit je skočila za čak 27 posto. Dionice su skočile za gotovo trećinu nakon objave rezultata. Marka je ubrala plodove restrukturiranja koje je uštedjelo 1,65 milijardi eura troškova. Hakan Samuelsson, koji se vratio na mjesto izvršnog direktora u travnju, radi na vraćanju profitabilnosti programom štednje koji uključuje otpuštanje tisuća zaposlenika.

Hakan Samuelsson se u travnju vratio na mjesto izvršnog direktora Volva. | Bloomberg

Leteći Volvo, turbulentna Tesla i muke Stellantisa

Nakon deset mjeseci, dionice Volva, Volkswagena, Mercedes-Benza i BMW-a su u zelenom. Volvova dionica je porasla nakon objave rezultata koji su pozitivno iznenadili analitičare. Prethodno se dionica trgovala ispod početne vrijednosti s početka godine. Tesla je izgubila 45 posto vrijednosti nakon naglog pada nakon spora između Muska i Donalda Trumpa. Do danas se oporavila, nadoknadila gubitke i šest posto je veća od početka godine.

Dionice Ferrarija, Porschea, Renaulta i Stellantisa izgubile su na vrijednosti od početka godine. Cijena dionica Ferrarija pala je nakon što je objavio svoje planove za 2030. Izgubio je više od 14 posto početkom listopada i nije se oporavio. Cijena dionica Renaulta bila je slična nakon što je ljeti smanjio svoju prognozu. Cijena dionice izgubila je petinu svoje vrijednosti i od tada se nije oporavila; od početka godine izgubila je 26 posto. Stellantis je na dnu, a cijena dionice pala je u ožujku nakon što mu je S&P Global snizio rejting, a zatim i nakon što je Trump najavio carine na automobile proizvedene u Kanadi. Cijena dionice izgubila je 30 posto od početka godine.