Fond hrvatskih branitelja krši sva pravila pametnog ulaganja - i sasvim mu dobro ide

Fond hrvatskih branitelja iz Domovinskog rata i članova njihovih obitelji odličan je primjer kako kršeći sva pravila pametnog ulaganja možete ostvariti impresivne povrate. Naime, u posljednjih godinu dana hrvatski branitelji koji imaju udjele zaradili su 40 posto, a ukupna imovina Fonda narasla je na 221 milijun eura (u 2024. godini).

Zanimljivo je da zasluge za to gotovo u cijelosti idu dionicama samo jedne jedine kompanije koje čine skoro 99 posto braniteljskog portfelja. To su dionice Hrvatskog telekoma (HT) koje je Fond stekao još tijekom privatizacije.

Na njih otpada čak 98,72 posto imovine Fonda, dok ostatak čine dionice Vjesnika u likvidaciji i najvećeg proizvođača graševine Kutjeva, s udjelom od 1,02 posto.

HANFA je nedavno objavila kako je neto imovina Fonda na kraju svibnja iznosila je 225,4 milijuna eura (mjesečni rast od 3,5 posto), pri čemu je mjesečni prinos fonda iznosio 3,8 posto.

Voditelj analiza na Bloomberg Adriji Mihael Blažeković ističe kako branitelji mogu biti vrlo zadovoljni s kretanjem prinosa Fonda.

"Europski telekomi rasli su u zadnjih godinu dana za 25 posto dok je CROBEX porastao za 26 posto. HT je porastao oko 38 posto u zadnjih godinu dana, dok je ostatak razlike do prinosa Fonda došao zahvaljujući reinvestiranju dividendi HT-a u sami Fond. Naime, 25 posto neto dobiti se reinvestira natrag u Fond, 25 posto ide članovima kroz dividende ili otkup udjela, dok 50 posto ide za socijalne i humanitarne mjere. Skromne zasluge za dobar prinos idu i dionici Kutjeva koja je narasla za sedam posto u godinu dana", pojašnjava Blažeković.

Napominje kako Fond hrvatskih branitelja trenutno dobiva novog upravitelja Erste Asset Management koji će vjerojatno nastaviti pasivnu politiku upravljanja Fondom.

Podsjećamo, InterCapital je krajem prošle godine prodao Erste Asset Managementu svoje investicijske fondove među kojima je bio i braniteljski te ga tako vratio pod okrilje Erstea koji je njime upravljao do 2015. godine.

Ako uzmemo u obzir da je propisana naknada za upravljanje Fondom maksimalno 0,5 posto, odnosno da je u 2024. za upravljanje Fondom isplaćeno 788 tisuća eura upravitelju Intercapitalu Asset Managementu, dok je 70 tisuća eura isplaćeno za naknadu depozitara OTP banci – postavlja se pitanje: zašto bi netko prodao imovinu koja donosi toliku naknadu za realno nikakav posao upravljanja budući da ima praktički samo jednu dionicu?

Odgovor vjerojatno leži u činjenici da u InterCapitalu nisu imali volje ni vremena nositi s čestim upitima o nasljeđivanju udjela niti se boriti s birokratskim procedurama Ministarstva branitelja.

S koliko se tu apsurda treba suočiti pokazuje i sama struktura Fonda koji bi prema Zakonom o Fondu hrvatskih branitelja trebao ulagati konzervativno, do maksimalno 10 posto u dionice. Međutim, u statutu Fonda piše da se odredbe o ograničenjima ne primjenjuju kada se Fondu dodjeljuje imovina u postupku privatizacije tvrtki u državnom vlasništvu.

Dakle tipično hrvatski, sve je legalno, a protivno zakonu. Tako imamo konzervativan fond koji praktički u cijelosti čini jedna dionica, a za njegovo upravljanje isplaćuje se nerazmjerno velika naknada.

Za kraj treba napomenuti kako je fond imao i dionice Ine u svom vlasništvu, ali ih je prodao u procesu privatizacije i tako, uz bivše premijere Ivicu Račana i Ivu Sanadera, pomogao Mađarima da dođu do kontrolnog udjela u našoj najvećoj naftnoj kompaniji.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar