Ova godina bi trebala donijeti više volatilnosti u odnosu na dvije prethodne, posebno u kontekstu dioničkih tržišta. Ako promatramo volatilnost obvezničkih tržišta, ona su u prošloj godini bila čak 34 posto volatilnija u odnosu na svoj 10-godišnji prosjek (MOVE Index).
Povećana volatilnost ove godine trebala bi proizlaziti iz sljedećih razloga:
- Rekordno visoka koncentracija jednog sektora u dioničkim indeksima. Izdvajamo američki S&P 500 koji sadrži čak 42 posto IT i sektora komunikacija, a 7 najvećih dionica zauzima čak 30 posto indeksa.
- Visoke valuacije promatrane kroz P/E omjer. Opet na primjeru S&P 500 indeksa možemo vidjeti kako je povijesno u manje do tri posto slučajeva bio skuplji nego danas.
- Sveprisutni geopolitički rizici. Osim ratnih sukoba koji se odvijaju proteklih godina izdvojio bih i stupanje Donalda Trumpa na mjesto predsjednika SAD-a te zaokret stanovnika država jezgre eurozone (Njemačka, Francuska i Austrija) prema populističkim strankama.
- Pozitivna korelacija obveznica i dionica kojoj svjedočimo protekle tri godine.
Dugoročne investitore u fundamentalno dobre pozicije, pod time mislim na razvijena dionička tržišta poput SAD-a i Europe, manje treba brinuti volatilnost jer se fundamentalno dobra tržišta nakon korekcija vrlo brzo odbiju. Najučinkovitija tehnika smanjenja volatilnosti u portfelju je diversifikacija.
Čitaj više
Normalizacija monetarne politike u Japanu donosi rizike i prilike za zaradu
Japanska središnja banka Nippon Ginkō na putu je da u petak poveća kamatne stope, s trenutnih 0,25 na 0,5 posto
23.01.2025
Intercapital podigao preporuku za dionicu Končara
Analitičari domaće brokerske kuće preporučuju kupnju Končareve dionice, a ciljana cijena je 570 eura.
08.01.2025
Vodič za početnike - kako ulagati u indeks S&P 500
Američki indeks S&P 500 je jedan od najpoznatijih u svijetu, ali i najprofitabilniji. Donosimo vam tri načina kako mali investitor može biti dio ove priče.
08.01.2025
Diversifikaciju možemo postići kroz dodavanje više vrsta financijske imovine (dionice, obveznice, robe itd.), kroz geografsku raspršenost investicija te kroz dodavanje nekorelirane financijske imovine (robe, zlato, kripto u manjem omjeru, nekretnine, alternativne strategije). Dakle, naglasak stavljam na kvalitetno strukturiranje portfelja i alokaciju imovine.
Međutim, treba naglasiti kako je volatilnost sasvim normalna pojava na tržištu te u dugom roku najčešće najbolje prolaze investitori koji su imuni na nju te koje volatilnost ne odvraća od zadanog investicijskog cilja. Investitor si u svakom trenutku mora reći da ne može utjecati na tržište, ali itekako može utjecati na sebe i svoje odluke.
Vrlo indikativan podatak koji navedenoj teoriji ide u prilog je taj da je američki indeks S&P 500 u posljednjih 45 godina imao prosječni godišnji drawdown (maksimalni pad zabilježen nakon dosezanja vrhunca sve do dosezanja novog vrhunca) od 14 posto, a unatoč tome imao je prosječni godišnji prinos od 11 posto.
Za kraj dotaknuo bih se 2025. i mojih očekivanja. S obzirom na vrlo solidnu makroekonomsku sliku razvijenih tržišta i vrlo otpornog tržišta rada, ne očekujem recesiju i naglo pogoršavanje. Rast zarada kompanija je fundamentalno utemeljen i smatram da će unatoč povećanoj volatilnosti na dioničkom tržištu smjer kretanja vrijednosti indeksa biti prema gore.
--- Niko Maričić je voditelj odjela za upravljanje imovinom u InterCapitalu.
--- Sadržaj, stavovi i mišljenja izneseni u komentarima objavljenim na Bloomberg Adriji pripadaju autorima i ne predstavljaju nužno stavove uredništva Bloomberg Adrije.
--- Članak ne predstavlja investicijski savjet, niti preporuku za kupnju/prodaju vrijednosnih papira.
.webp){kind=icon}
