Analitički tim Bloomberg Adrije drži da će Europska središnja banka (ECB) u četvrtak dodatno zaoštriti monetarnu politiku eurozone podizanjem kamatnih stopa usprkos znakovima usporavanja gospodarskog rasta. "Očekujemo da će ECB na ovotjednoj sjednici povisiti referentne stope za dodatnih 25 baznih bodova. Činjenica da je eurozona s prvim tromjesečjem ove godine ušla u tehničku recesiju ne bi trebala odvesti ECB od trenda stezanja", komentira glavni analitičar Andrej Knez i dodaje da se gospodarska aktivnost, iako slaba, ipak nije sunovratila.
Bez obzira na usporavanje rasta potrošačkih cijena "osobito cijena bez kategorija hrane i energenata, naznake čelnika ECB-a u zadnje su vrijeme usmjerene k dodatnim povećanjima kamatnih stopa, čak i nakon ovotjednog", objašnjava Knez.
Na tržištu također prevladava očekivanje da će ECB kamatnu stopu na depozite povisiti sa sadašnjih 3,25 na 3,5 posto. Ostvare li se očekivanja da će i idućeg mjeseca središnja monetarna institucija eurozone stope povisiti za dodatnu četvrtinu postotka, to bi značilo da je u proteklih godinu dana ECB kamate povisio za čak 4,25 postotnih bodova, što je najbrži takav trend u povijesti.
Čitaj više
Vraćanje pandemijskih kredita za likvidnost glavobolja za Talijane i Grke
Trenutačno u financijskom sustavu eurozone ima oko četiri bilijuna eura viška likvidnosti.
14.06.2023
ECB: 'Inflacijska očekivanja potrošača značajno pala'
Inflacija za iduće tri godine očekuje se na 2,5 posto, bliže cilju od dva posto.
06.06.2023
ECB mora odabrati između inflacije i ekonomskog rasta
Kamatne stope na kredite mogle bi porasti više od kamata na depozite, predviđaju analitičari.
29.05.2023
Knez: ECB bi već iduće godine mogao spuštati kamatne stope
ECB neće prestati stezati monetarnu politiku, uslijedit će barem još jedno povećanje kamatnih stopa.
15.05.2023
Posljednji pokazatelji iz uslužnog sektora eurozone sugeriraju da bi europsko gospodarstvo moglo podnijeti dodatno stezanje, pojašnjava Knez. "No prerađivačka industrija je u slabijem stanju" dodaje, a to zahtijeva detaljno odmjeravanje ECB-a za dodatno zaoštravanje monetarne politike.
Ekonomisti koje je anketirao Bloomberg očekuju da će 3,75 posto biti maksimalna stopa do koje će ECB ići, ali da će se na toj razini zadržati gotovo godinu dana. Odluka ECB-a očekuje se u četvrtak u 14:15, a konferencija za medije predsjednice ECB-a Christine Lagarde najavljena je za pola sata nakon toga. Financijska tržišta će iz njenih komentara pokušati naslutiti kakve bi buduće poteze ECB mogao vući.
Smanjivanje viška likvidnosti
Osim kamatnih stopa fokus će isto biti na bilo kojim novostima o kvantitativnom stezanju, pojašnjava glavni analitičar Bloomberg Adrije. "Dok ECB cilja smanjenje svojeg portfelja obveznica, istodobno se bavi restrukturiranjem nauštrb nekih izdavatelja, a opet idu na ruku nekim drugima. Može se reći da su teret monetarne prilagodbe dosada najviše podnijele njemačke i francuske obveznice jer je u njihovu slučaju bilo najmanje reinvestiranja u portfelju ECB-a zadnjih mjeseci. Obveznica Italije i Španjolske je u portfelju europskog monetarnog regulatora danas čak nešto više nego prije tri mjeseca" objašnjava.
Takav trend neodrživ je i zasigurno će i kreditno lošiji dužnici eurozone u narednim mjesecima biti zahvaćeni kvantitativnim stezanjem. Ideja ECB-a smanjiti je višak likvidnosti u eurozoni zbog kojeg središnje banke u sustavu Europske monetarne unije trenutno imaju značajne gubitke jer poslovne banke kod njih oročavaju višak likvidnosti po visokim kamatnim stopama, zaključuje analitički tim Bloomberg Adrije.
.webp){kind=icon}
