.webp){kind=icon}
Cijena zlata nastavlja rušiti povijesne rekorde, prešavši 2,350 dolara za uncu. Kao tradicionalni čuvar vrijednosti, zlato ima nešto manje tradicionalnu putanju u posljednjih nekoliko godina. Iz njega se mogu naslutiti i promjene na burzi - što neće nužno donijeti dobre vijesti za dionice.
Zlato više ne igra po pravilima
Cijena zlata je stagnirala u razdoblju kada je zlato obično najtraženiji čuvar vrijednosti - tijekom 2022. godine nakon početka rata u Ukrajini, skoka cijene energije, inflacije i vrtoglavog pada dionica u europskom i američkom tržištu. Dok su središnje banke i dalje zaoštravale monetarnu politiku, a dionice bilježile oporavak tijekom 2023. - kupnja zlata se počela zahuktavati.
Trenutačno su najveći kupci zlata središnje banke, posebice Središnja banka Kine i kineski građani. Ali kao što kaže Mike McGlone, robni strateg u Bloomberg Intelligenceu, također je jasno tko ne kupuje zlato - investitori u ETF.
Cijena zlata na spot-tržištu i tone zlata u rezervama SPDR Gold ETF-a | Bloomberg
"Ukupna imovina ETF-ova povezanih sa zlatom pala je za 25 posto u odnosu na prethodnu godinu, a unatoč tome, cijena zlata je zabilježila otprilike isti rast. To se nikada prije nije dogodilo. S druge strane, ETF imovina u uncama je oko razine vrhunca iz 2012. - a možda je to 'plafon'. Ali mislim da je važno usredotočiti se na činjenicu da su to investitori orijentirani na malo, koji će u jednom trenutku promijeniti smjer, samo je pitanje kada i zašto", kaže McGlone.
Bitcoin demonetizira zlato
Zlato ima solidnu izvedbu u usporedbi s drugim vrstama ulaganja. Ove je godine cijena zlata skočila oko 14 posto, dok je povrat na ključni američki indeks S&P 500 oko 10 posto. McGlone ističe volatilnost dionica kao jedan od ključnih razloga.
"Ako pogledamo zlato od 2021. nadalje, što je značajno razdoblje s obzirom na promjenu paradigme u 2022., zlato je dobilo 30 posto, dvostruko više od ukupnog povrata S&P 500. Sada se približavamo mamurluku u kojem će zlato biti favorizirano. Ostalo robe su u deflaciji, barem u odnosu na svoje najviše razine iz 2022., a to također pomaže inflaciji zlata", rekao je McGlone.
Performanse zlata i bitcoina u odnosu na prinose na S&P 500 | Bloomberg
Pa ipak, zlatom u utrci 2024. godine ipak se ne osvaja zlatna medalja. Zahvaljujući Bitcoin ETF-u u Sjedinjenim Američkim Državama, najpopularnija kriptovaluta na svijetu oborila je nove rekorde i dobila 60 posto od početka godine. Ukupni odljevi iz ETF-ova povezanih sa zlatom ove su godine iznosili oko sedam milijardi dolara. Priljevi u bitcoin ETF-ove iznosili su 12 milijardi.
"Vjerujem da je riskantno držati zlato bez diversifikacije bitcoinom, osim ako niste spremni riskirati predviđanje da će svijet u budućnosti biti manje digitaliziran. Bitcoin je definitivno u procesu demonetizacije zlata - pitanje je hoće li taj proces zaustavi ili ubrzaj. Moje mišljenje je da će se ubrzati", zaključio je McGlone.
Više detalja u razgovoru u videu.
