Talijanski UniCredit dao ponudu za preuzimanje njemačkog Commerzbanka

UniCredit SpA dao je ponudu od 35 milijardi eura (40 milijardi dolara) za Commerzbank AG, što će mu omogućiti povećanje udjela iznad 30 posto, olakšavajući put potencijalnoj budućoj akviziciji.

Talijanski zajmodavac je u ponedjeljak izjavio da ne očekuje da će mu taj potez dati potpunu kontrolu nad Commerzbankom. Prema njemačkom zakonu, tvrtka koja prijeđe prag od 30 posto dužna je dati ponudu, ali samo jednom.

UniCredit očekuje da će njegova ponuda biti 0,485 vlastitih dionica za svaku dionicu Commerzbanka, navodi se u izjavi u ponedjeljak, "što podrazumijeva cijenu od 30,8 eura po dionici Commerzbanka ili premiju od 4 posto od zatvaranja 13. ožujka", rekli su. To bi bilo oko 34,7 milijardi eura, prema izračunima Bloomberg Newsa.

Njemačka vlada, koja također ima udio u Commerzbanku, više je puta jasno dala do znanja da se protivi preuzimanju od strane UniCredita.

Ipak, ponuda će talijanskoj banci dati fleksibilnost u pogledu njenog udjela. Udio u Commerzbanku već je bio blizu praga od 30 posto, a otkup dionica koji je provela njemačka banka prisilio je UniCredit da proda neke dionice kako bi ostao ispod te razine, rekao je glavni izvršni direktor Andrea Orcel na pozivu analitičara.

Bloomberg

Ponuda znači da će UniCredit "biti slobodan" pokrenuti novu ponudu za preuzimanje "ako to želimo", rekao je Orcel. Dodao je da "trenutno ne očekujemo da ćemo učiniti nešto slično".

Orcel je rekao da je cilj ovog poteza i otvaranje "konstruktivnog dijaloga" s Commerzbankom.

Potencijalna kombinacija

"Ova transakcija trebala bi potvrditi da je UniCredit i dalje zainteresiran za potencijalnu kombinaciju s Commerzbankom, a istovremeno bi Commerzbanku omogućila provedbu programa otkupa dionica bez pokretanja obvezne ponude", rekli su analitičari RBC-a, uključujući Anke Reingen, u bilješci.

Commerzbank procjenjuje situaciju, rekao je glasnogovornik.

Preuzimanje Commerzbanka omogućilo bi Orcelu stvaranje novog bankarskog diva u Njemačkoj, kombinirajući ga s njemačkom jedinicom UniCredita HVB. To bi također otvorilo put talijanskoj tvrtki da ubrza rast u Poljskoj, gdje Commerzbank posjeduje mBank.

Orcel razmatra mogućnost ponude za preuzimanje otkad je prvi put otkrio udio u Commerzbanku krajem 2024., koji je potom proširio.

Cijena dionica njemačkog zajmodavca od tada je porasla snažnije od UniCreditove, što je ponudu učinilo skupljom. Ove godine pala je za oko 18 posto, što je jedan od najgorih rezultata u indeksu Stoxx Europe 600 Banks.

Zanemariv utjecaj

Commerzbank je imao tržišnu vrijednost od oko 33 milijarde eura na zatvaranju tržišta u petak, u usporedbi s oko 96 milijardi eura za UniCredit. Svaka dionica njemačkog zajmodavca vrijedila je 29,95 eura na zatvaranju, u usporedbi s 63,50 eura za UniCredit.

Dionica UniCredita pala je za čak 1,5 posto u ponedjeljak, dok je Commerzbanka porasla za čak 4,6 posto.

Očekuje se da će ponuda biti formalno pokrenuta početkom svibnja, s razdobljem ponude od 4 tjedna, priopćio je UniCredit u ponedjeljak. Njemački regulator BaFin morat će donijeti konačnu odluku o cijeni u nadolazećim danima.

UniCredit je prethodno kontrolirao nešto manje od 30 posto u Commerzbanku. Trenutno "drži izravni udio od oko 26 posto u Commerzbanku, a dodatni udio od oko 4 posto drži se putem zamjena ukupnog prinosa", navodi se u izjavi.

"Ako, kako se očekuje, UniCredit ostane bez kontrole u Commerzbanku, financijski utjecaj na kapital bit će zanemariv", navodi se.

Prethodni pokušaj Orcela da kupi domaćeg konkurenta Banco BPM SpA učinkovito je ugušila talijanska vlada.

 

— Uz pomoć Nicholasa Comforta, Arna Schuetzea i Levina Stamma