Dosta vam je savjeta da je S&P 500 najbolja dugoročna investicija? Ova ekipa kaže da zna bolje

Prošla godina bila je šok za sve koji tvrde da se na burzama ne može zaraditi ozbiljan novac. S&P 500 je u 2023. i 2024. ostvario rekordne povrate, što se dogodilo samo još jednom od 1957., u vrijeme dot-com balona. Pasivni fondovi "ubacili su u petu", a edukacija i financijska pismenost nikad nisu bili dostupniji. Svi su odjednom postali investitori, a aplikacije za trgovanje preplavile su pametne telefone.

Godina 2025.: Ikarov let američkih dionica i nova vojska retail tradera

No 2025. donijela je otrežnjenje. S&P 500 doživio je peti najgori početak godine u povijesti, s padom od 10,2 posto nakon samo 73 trgovinska dana, ponajviše zbog novih trgovinskih tarifa i straha od inflacije. Dok su institucionalni ulagači postali oprezniji, retail investitori nastavili su agresivno "kupovati dip" i ignorirati makrorizike. Njihov udio u prometu dosegao je 20 do 25 posto, a volumen trgovanja premašio je institucionalne ulagače u pojedinim segmentima.

Paradoks retail strategije: tržište mijenjaju oni koji ga ne razumiju?

Paradoks je očit: retail ekipa, poznata po strategiji "hold long", mijenja dinamiku tržišta. Unatoč degradaciji američkog kreditnog rejtinga ili rekordnim padovima obveznica, oni i dalje kupuju. Institucionalni investitori, s druge strane, ostaju na oprezu, svjesni da se tržište sve više odvaja od fundamenata. Povijest pokazuje da retail često pretrpi najveće gubitke.

Dilema: slijediti masu ili se vratiti temeljima?

Što sada? Držati se pasivnih strategija i kupovati S&P 500 bez obzira na okolnosti ili pratiti momentum, oslanjati se na tehničku analizu i volatilnost te pokušati "uhvatiti val" s masom? Ili pak zauzeti stav: "Nije me briga gdje idu mase, zanimaju me samo temelji, a oni su truli!"

Problem s potonjim dvostruk je: teško je steći povjerenje kad tvrdiš da je car gol, a još je gore biti prerano u pravu – jer možeš izgubiti sve prije nego tržište prizna tvoju viziju.

Mathematica Capital Partners: hedge fondovi koji plivaju protiv struje

Upravo na toj granici između mase i fundamenata djeluju Marin Onorato i Goran Dubček, osnivači Mathematica Capital Partnersa. Nakon uspjeha fonda Continuum, koji je u prvoj godini prikupio gotovo 10 milijuna eura i ostvario pozitivan prinos čak i kad su tržišta padala, lansirali su drugi hedge fond Zenith, namijenjen investitorima s većim apetitom za rizik. Njihov su pristup aktivno upravljanje, široki investicijski mandati i fokus na zaštitu imovine, a ne lov na dvoznamenkaste prinose.

Marin Onorato i Goran Dubček, osnivači Mathematica Capital Partnersa | Mathematica Capital Partners

"Svakodnevno obrađujemo velike količine podataka – makroekonomske varijable, geopolitičke silnice, društvene promjene, tijekove kapitala i specifične valuacije klasa imovine. To nam daje niz uvida prema kojima nadziremo i prilagođavamo ulaganja, a omogućuje nam da reagiramo jako brzo na nove informacije i trendove, sve kako bismo optimizirali ulaganja u smjeru zaštite imovine svojih klijenata i stvaranja željene dodane vrijednosti za imovinu koju su nam povjerili. Naša filozofija je dugoročno investiranje uz aktivan pristup – kao makroinvestitori gledamo širu sliku i nastojimo identificirati najjače vanjske silnice koje utječu na svjetsko gospodarstvo i financijska tržišta te na temelju njih stvoriti robustan i agilan portfelj", rekao je to Dubček.

Fondovi su namijenjeni kvalificiranim ulagačima: poduzetnicima, obiteljskim uredima i institucijama koje žele diverzifikaciju kao na razvijenim tržištima. Njihov mandat uključuje mogućnost ulaganja u sve klase imovine diljem svijeta, a cilj je pružiti ciljani prinos uza što niži rizik.

Može li opstati pristup "protiv mase"?

Oni svakako plivaju protiv struje. Tko će prvi reći "I told you so!"? Oni tržištu ili tržište njima? Strategija koju imaju nije sklona riziku, ali ako im povjerujete sada, možda za 70 godina budu sjedili pred našim unucima i dijelili mudrost poput Mungera i Buffeta koji su također jako vjerovali u fundamente.

Hedge fond Zenith Preporučeno trajanje ulaganja: najmanje tri godine. Naknada za upravljanje: dva posto godišnje. Naknada za uspješnost: 20 posto iznad 10 posto. Ulazna naknada: nepostojeća. Izlazna naknada: 1,5 posto za ulaganja kraća od godine, 0,75 posto za ulaganja kraća od dvije godine. Minimalno ulaganje za fizičke osobe: 200 tisuća eura. Minimalno ulaganje za institucionalne investitore: milijun eura.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar