Fed bi mogao stati na kočnicu jer visoke kamate uzimaju danak s odmakom

Očekujemo da će američke savezne rezerve (Fed) zadržati kamatnu stopu na ovotjednoj sjednici u rasponu od 5,25 do 5,5 posto. Iako je gospodarstvo SAD-a do sada pokazalo stabilnost i otpornost na rast kamatnih stopa vidimo da monetarno stezanje ipak djeluje, ali s određenim odmakom.

Naime, u prilog zaustavljanju kamatnih stopa idu recentni podaci o postepenom hlađenju tržišta rada, što se vidi iz zadnjeg očitanja razine nezaposlenosti koja je iznad očekivanja. Također, inflacija renti koja se smatra "sticky" dijelom inflacije, na najnižoj je razini u zadnjih devet mjeseci. Isto tako, preliminarni podaci Michigan sentimenta potrošača, pokazuju da potrošači ne očekuju da će se više cijene goriva zadnjih mjeseci preliti na inflaciju, već da će ukupna inflacija zapravo padati u narednim mjesecima uslijed pada cijena ostalih kategorija.  

Kamatne stope u SAD-u prilično su visoke na sve oblike zaduživanja. Na auto kredite kamatne stope više su za 300 baznih bodova nego prošle godine, na potrošačke kredite kamatne stope su na razini oko 11,5 posto što je 250 baznih bodova više nego u istom razdoblju prošle godine. Nekretninski sektor također očekuje usporavanje, ako pogledamo potražnju za stambenim kreditima koja je na 30-godišnjem minimumu s obzirom na to da su 30-godišnje prosječne hipotekarne fiksne kamatne stope iznad 7 posto.  

Izuzev politike kamatnih stopa, Fed djeluje putem kanala smanjivanja viška likvidnosti u sustavu što postepeno radi puštanjem na dospijeće obveznica u svojem portfelju, odnosno ne reinvestira ih ponovno kao što se to činilo prilikom kvantitativnog popuštanja. Posljedično, bilanca Feda se smanjila unatrag zadnjih godinu dana oko 11 posto, no bilanca FED-a je još uvijek dvaput viša nego pretpandemijske 2019. Stoga, očekujemo da će se taj proces nastaviti bez obzira na odluku o kamatnoj stopi.   

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar