Analiza BBA: Cijene kave vriju, a nema naznaka hlađenja ni iduće godine

Cijene kave na burzama dostižu cijene koje nisu viđene desetljećima. Cijena robuste porasla je više od 80 posto tijekom 2024. godine, a cijena arabice je za više od 30 posto viša. Rast je još frapantniji ako pogledamo nekoliko godina unazad.

Naime, u usporedbi s prosječnom cijenom iz 2021. godine, cijena robuste viša je za više od 200 posto, a cijena arabice za više od 50 posto. Visokoj cijeni kave koju trenutno plaćamo dodatno doprinose i visoke cijene transporta, poglavito ako pričamo o robusti. Glavni izvoznik robuste je Vijetnam, a da bi kava brodskim prijevozom stigla do naših tržišta, mora proći kroz Crveno more u kojem se događaju napadi hutista. Stoga se kao logični izbor nameće  izbjegavanje Crvenog mora, što posljedično znači više kilometara, više vremena i u konačnici više cijene.

Što stoji u pozadini?

Početak godine izgledao je obećavajuće i cijena obje vrste kave bila je relativno stabilna u prva tri mjeseca. Međutim, nakon toga uslijedio je uzlet. Kao glavni razlog sve većih cijena kave navode se vremenske neprilike, odnosno kombinacija sušnog razdoblja, mraza i pretjeranih padalina. Također, kako je povijesno arabica uvijek bila skuplja od robuste, snažan rast cijene arabice u posljednjim godinama natjerao je prerađivače kave da se okrenu robusti i povećaju udio te vrste u svojim mješavinama mljevene kave u nastojanju da zaštite svoje marže. To je, naravno, stvorilo dodatne pritiske na cijenu robuste, pa je trenutno cijena kilograma robuste niža od arabice svega 20 posto, naspram povijesnih razdoblja kad se taj diferencijal u cijeni kretao između 40 i 80 posto.

U prva tri mjeseca 2024. godine tržišta su bila optimistična zbog izvrsnog uroda u državi koja je najveći izvoznik arabice – Brazilu. Međutim, nakon travnja Brazil je pogođen katastrofalnim sušnim razdobljem. Prema indeksu koji mjeri količinu padalina i evapotranspiraciju i za koji mjerenja postoje od davne 1950. godine, ovakvo sušno razdoblje još uvijek nije zabilježeno i pogodilo je plantaže u vrijeme važnog perioda cvjetanja.

S obzirom na to da su burze uvijek fokusirane na buduća razdoblja, predviđanja su da će takva suša rezultirati lošim urodom za sezonu 2025./2026., pa je cijena arabice u posljednjih nekoliko mjeseci uzletjela.

Što se tiče robuste, pored pojačane potražnje, cijenu prema gore dodatno su pogurale također vremenske neprilike u obliku sušnog razdoblja koje su rezultirale znatno nižom količinom izvoza.

U srpnju, izvoz Vijetnama bio je 29,3 posto godišnje niži i iznosio 76.982 metričkih tona, a za period prvih sedam mjeseci izvoz kave niži je 12,4 posto godišnje i iznosio je 979,353 metričkih tona.

Što možemo očekivati?

Sve izraženije vremenske neprilike te sve snažnija potražnja na azijskim tržištima gdje konzumacija kave raste iz godine u godinu ne bude optimizam u nama. Velike suše posljednjih mjeseci u Vijetnamu i Brazilu ukazuju na to da će urod biti slabiji i da će se te visoke cijene održati najmanje do sredine iduće godine.

Mantra higher for longer koju smo donedavno koristili za kamatne stope središnjih banaka ovdje dobiva novi smisao.

Ako bacimo oko na cijene terminskih ugovora datiranih na 2025. godinu, one također potvrđuju našu misao. Cijena terminskih ugovora arabice kojima se trguje s datumom dostave u ožujku i rujnu iduće godine viša je za oko 17 posto od trenutne cijene na burzi. Robustini terminski ugovori pak imaju cijenu nižu za oko 20 posto u odnosu na trenutnu.

Razlog tomu možemo pronaći u nešto većoj otpornosti robuste na vremenske neprilike te u odgovoru tržišta kojem robusta postaje sve privlačnija kao rezultat manjeg diferencijala u cijeni u odnosu na arabicu.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar