Globalna prodaja obveznica dosegla je rekordnu razinu početkom 2026. godine

Globalna prodaja obveznica imala je najprometniji početak godine do sada jer zajmoprimci svih vrsta iskorištavaju nezasitnu želju investitora za rizikom.

Korporacije i vlade u Sjedinjenim Državama, Europi i Aziji ove su godine posudile oko 260 milijardi dolara u raznim valutama, što je najviše u povijesti za isto razdoblje, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Još jedan val ponuda obveznica od zajmoprimaca u Aziji započeo je u četvrtak i očekuje se da će se taj broj povećati.

Izdavatelji koji su odgodili planove zaduživanja u prosincu sada ulaze na tržište kako bi osigurali financiranje prije zatvaranja koje počinje sljedeći tjedan, a zainteresirani kupci naizgled nisu uznemireni rastućim geopolitičkim napetostima u obje hemisfere. Zajmoprimci također pokušavaju preduhitriti očekivani porast prodaje obveznica povezanih s projektima umjetne inteligencije.

"Godina je počela s praskom", rekla je Priya Misra, portfeljna menadžerica u JPMorgan Investment Managementu. "Potražnja je pratila ponudu i gotovo da nema novih ustupaka u izdavanju."

Na američkom tržištu visokoprinosnih obveznica, 11 zajmoprimaca je u srijedu odredilo cijenu duga, čime je tjedna ponuda dosegla više od 88 milijardi dolara, čineći to najuspješnijim tjednom izvan razdoblja Covida u povijesti, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Među poslovima ovog tjedna u prvom planu su proizvođač čipova Broadcom, koji je prikupio 4,5 milijardi dolara u višetranšnom poslu, i francuska telekomunikacijska tvrtka Orange, koja je prikupila šest milijardi dolara u visokoprinosnom dolarskom poslu u pet tranši. Obje transakcije ukazuju na značajnu potražnju za dugoročnijim vrijednosnim papirima, nastavljajući trend viđen prošle godine.

Osiguravatelji također očekuju nalet ponuda od najvećih američkih banaka sljedeći tjedan nakon što objave zaradu i budu u mogućnosti prodati dugove. U međuvremenu, američko tržište visokoprinosnih obveznica bilježi najprometniji tjedan u mjesecu s više od šest milijardi dolara od ponedjeljka.

Siječanj je obično jedan od najprometnijih mjeseci za prodaju obveznica diljem svijeta jer tvrtke osiguravaju rano financiranje, a investitori ulijevaju svježi novac. Misra je dodala da snažna korporativna zarada, otporna potrošnja i visokokvalitetni prinosi obveznica koji ostaju atraktivni, posebno za investitore koji žele rebalansirati svoje portfelje, pomažu u povećanju potražnje ovog tjedna.

Europa također ima odličan početak godine. Primarno tržište zabilježilo je rekordan dan nove prodaje obveznica u srijedu, s prikupljenih više od 57 milijardi eura, prema podacima koje je prikupio Bloomberg, a koji obuhvaćaju tvrtke, financijske institucije i države.

Na tržištu su zabilježeni poslovi s raznim vrstama obveznica, pri čemu su tvrtke prodavale višetranšne obveznice s različitim rokovima dospijeća dok nastoje iskoristiti optimizam investitora kako bi ispunile svoje godišnje planove zaduživanja dok su premije rizika na povijesno niskim razinama. Tempo izdavanja vjerojatno će se nastaviti u Europi u četvrtak, a očekuju se poslovi s obveznicama u Italiji i Portugalu.

 

Rasponi vrijednosti korporativnih obveznica, dodatni prinos koji investitori traže za držanje tih vrijednosnih papira u odnosu na američke državne obveznice, ostaju uglavnom uski unatoč poplavi duga, što naglašava snažan apetit za kreditima.

"Zbog potencijalnog rizika da se rasponi s trenutnih razina prošire, izdavatelji ulaze na tržište kako bi osigurali atraktivno financiranje, iskorištavajući snažnu potražnju investitora u novoj godini", rekla je Fabianna Del Canto, suvoditeljica tržišta kapitala EMEA u Mitsubishi UFJ Financial Group.

U azijsko-pacifičkoj regiji, zajmoprimci su ovog tjedna prikupili više od 22 milijarde dolara, što je jedan od najprometnijih početaka godine. Nekoliko izdavatelja, uključujući Korea Housing Finance, trebalo bi objaviti cijene obveznica u četvrtak.

 

– U pisanju članka pomogli Brian W. Smith, Kevin Kingsbury, Gowri Gurumurthy, Ying Luthra i Finbarr Flynn