Iduće godine četiri milijarde eura državnih obveznica. I nešto trezorskih zapisa

Država planira iduće godine izdati obveznice u vrijednosti četiri milijarde eura, otkrivaju proračunski dokumenti. Istovremeno, na naplatu dospijevaju tek dvije obveznice izdane na domaćem tržištu u vrijednosti od nešto preko dvije milijarde eura što znači da će se neto zaduženje države kroz ove instrumente iduće godine povećati.

Četiri milijarde eura novih obveznica bit će prilika za investitore, kako institucionalne, tako možda i za male, odluče li u Ministarstvu financija nastaviti s praksom izdavanja "narodnih" vrijednosnica. Najavljene četiri milijarde eura, dvostruko više od onoga što dospijeva, svojevrstan su nastavak izdašnog zaduživanja iz ove godine. 

U 2025. država je emitirala četiri obveznice ukupne vrijednosti šest milijardi eura. Tri, vrijedne ukupno četiri milijarde eura, emitirane su na domaćem tržištu, dok je na inozemnom tržištu emitirana jedna euroobveznica vrijedna dvije milijarde. Malim ulagačima svakako je bila najinteresantnija obveznica iz ožujka kojom je refinancirana prva "narodna" obveznica iz 2023. godine.

Kad su u pitanju državni instrumenti ulagači ne bi trebali biti osuđeni jedino na obveznice. Prema najavama, u 2026. će se povećati i neto zaduženje kroz trezorske zapise i to za nešto manje od pola milijarde eura. Zapisi, do prije nekog vremena rezervirani za banke, fondove i osiguravatelje, postali su poznatiji na domaćem tržištu otkad ih je država počela nuditi i građanima.

Upravo je ovih dana zaključeno još jedno izdanje trezorskih zapisa namijenjenih i malim investitorima. Iz Ministarstva financija izvijestili su kako su građani upisali 1,47 milijardi eura tromjesečnih zapisa. Ukupno izdanje vrijedilo je 1,7 milijardi eura. Građani su zapise upisivali uz nominalni prinos od 2,5 posto što znači da će na deset tisuća investiranih eura zaraditi 62,5 eura.

Ovi zapisi dospijevaju u ožujku iduće godine i Ministarstvo će vjerojatno nastaviti zanavljati izdanje sličnim ili možda i većim iznosima. Uz tromjesečne, država je u studenom emitirala i jednogodišnje zapise u ukupnoj vrijednosti od 1,53 milijardi eura. Uz još dva ranija jednogodišnja izdanja, u veljači i lipnju, ukupno u ovom trenutku investitori kroz zapise financiraju državu s 5,4 milijarde eura.

Država još nije objavila plan izdavanja obveznica i trezorskih zapisa za iduću godinu, tako se ne zna kada će točno uslijediti izdanja obveznica. Od spomenute dvije ona od 400 milijuna eura dospijeva sredinom srpnja, dok ona u protuvrijednosti 1,65 milijardi eura dospijeva u prosincu.

Za zapise se može otprilike odrediti ritam izdavanja sudeći po njihovim dospijećima iako Ministarstvo uvijek može ubaciti i neke nove emisije, ovisno o potrebama proračuna.