Dionica Caterpillara snažno raste - je li vrijeme za prodaju?

Caterpillar (CAT) se istaknuo kao jedna od vodećih kompanija u industrijskom sektoru, čiji je rast potaknut optimizmom oko infrastrukturne potrošnje i otpornog američkog gospodarstva.

Međutim, nakon oštrog rasta, ulagači se s pravom pitaju je li dionica otišla predaleko i prebrzo. Unatoč nedavnom skoku cijene, postoje značajni razlozi za oprez. Detaljna procjena sugerira da bi prodaja dionice, koja se u ponedjeljak trgovala po cijeni od 570,65 dolara, mogla biti razborita odluka.

S tržišnom kapitalizacijom od 271 milijarde dolara, Caterpillar nudi građevinsku i rudarsku opremu, motore, industrijske turbine i integrirana energetska rješenja u različitim industrijama, uključujući građevinarstvo, energetiku i transport. Unatoč snažnoj tržišnoj poziciji, sveobuhvatna procjena ukazuje na negativne izglede za dionicu.

Jedan od ključnih argumenata protiv ulaganja u Caterpillar jest njegova trenutna valuacija. U usporedbi sa širim tržištem, dionica se smatra precijenjenom. Taj faktor, u kombinaciji s ostalim slabostima, čini je manje privlačnom za dugoročne investitore koji traže vrijednost. Usporen rast i pad prihoda

Iako je Caterpillar u posljednje tri godine bilježio prosječnu stopu rasta od 5,8 posto, noviji podaci pokazuju zabrinjavajuće usporavanje. Prihodi tvrtke u posljednjih dvanaest mjeseci pali su za 4,9 posto, sa 66 na 63 milijarde dolara. Dodatno, kvartalni prihodi u posljednjem tromjesečju smanjili su se za 0,7 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine, dosegnuvši 17 milijardi dolara. Ovi podaci signaliziraju slabljenje operativnog učinka.

Operativna dobit Caterpillara u posljednjih dvanaest mjeseci iznosila je 12 milijardi dolara, što odražava operativnu maržu od 18,2 posto. U istom razdoblju, tvrtka je ostvarila gotovo 9,4 milijarde dolara neto dobiti, uz neto maržu od oko 14,9 posto, što se smatra umjerenim.

S druge strane, financijska stabilnost kompanije izgleda snažno. Na kraju posljednjeg tromjesečja, dug je iznosio 41 milijardu dolara, dok je tržišna kapitalizacija 271 milijardu dolara. To implicira nizak omjer duga i kapitala od samo 15 posto. Ipak, udio gotovine u ukupnoj imovini iznosi tek šest posto (5,4 milijarde dolara od ukupno 90 milijardi dolara imovine), što može predstavljati manji rizik u pogledu likvidnosti.

Otpornost na krize pod upitnikom

Analiza povijesnih podataka pokazuje da je dionica Caterpillara tijekom ekonomskih kriza doživjela nešto veći pad od indeksa S&P 500.

Tijekom inflatornog šoka 2022. godine, dionica je pala za 33,6 posto, u usporedbi s padom S&P 500 od 25,4 posto. Za vrijeme pandemije COVID-a 2020. godine, pad je iznosio 39 posto, dok je indeks pao 33,9 posto. Najveći udarac dionica je doživjela tijekom globalne financijske krize 2008. godine, kada je potonula za čak 74,5 posto, u usporedbi s padom indeksa od 56,8 posto. Iako se dionica svaki put u potpunosti oporavila, veća volatilnost tijekom kriza ukazuje na povišen rizik.

 

Iako Caterpillar pokazuje snažnu financijsku stabilnost i sposobnost oporavka nakon tržišnih šokova, trenutni pokazatelji rasta i profitabilnosti ne opravdavaju visoku valuaciju dionice. Pad prihoda u posljednjih dvanaest mjeseci i kvartalno usporavanje ključni su signali upozorenja. Stoga, unatoč euforiji na tržištu, investitorima se savjetuje dublja analiza i oprez, jer bi se potencijalni rizici mogli uskoro materijalizirati, dovodeći do značajne korekcije cijene.