Caterpillar je 'industrijska Nvidia' - mudro iskoristio AI i postao zvijezda Wall Streeta

Dionice Caterpillar Inc. (CAT) doživjele su svoj najveći dnevni skok od 11 posto ove jeseni, učvrstivši svoj status jedne od najtraženijih dionica na Wall Streetu i dosegnuvši rekordnu razinu od 2009. godine. Vrtoglavi rast dogodio se nakon što je tvrtka objavila rezultate koji su premašili sva tržišna očekivanja, pokazujući da rastuća potražnja za infrastrukturom umjetne inteligencije (AI) postaje novi motor poslovanja američkog industrijskog diva.

Od početka godine, dionice Caterpillara porasle su za 64,4 posto ukupno, pretvarajući proizvođača buldožera, bagera i generatora u jednog od neočekivanih prvaka burze u eri umjetne inteligencije.

U trećem tromjesečju Caterpillar je ostvario prihod od 17,6 milijardi dolara, što je porast od gotovo 10 posto u odnosu na isto razdoblje prošle godine i znatno iznad procjena analitičara s njujorške burze. Prilagođena zarada po dionici iznosila je 4,95 dolara, dok su analitičari očekivali oko 4,50 dolara.

Iako je tvrtka zabilježila pad dobiti u tradicionalnim segmentima - građevinarstvu i rudarstvu, ključ rasta leži u potpuno novom izvoru potražnje - u sektoru podatkovnih centara i AI infrastrukture, koji je u posljednjoj godini postao ne samo motor tehnološkog već i industrijskog gospodarstva.

U Caterpillarovom odjelu za energiju i transport, koji proizvodi motore, turbine i energetske sustave, prihodi su porasli za više od 30 posto u trećem tromjesečju. Upravo tu tvrtka sada vidi svoju najveću priliku: kroz opremanje ogromnih kompleksa podatkovnih centara koji služe kao energetski temelj za umjetnu inteligenciju, usluge u oblaku i superračunala.

"Definitivno smo jako uzbuđeni zbog prilika u primarnoj napajanja podatkovnih centara", rekao je izvršni direktor Joseph Creed, napominjući da potražnja za takvim sustavima "ne pokazuje znakove usporavanja".

Od buldožera do srži AI revolucije

Ono što sada vidimo na Wall Streetu rezultat je temeljne transformacije "suhoparne" industrijske ikone - tvrtke koja je desetljećima bila simbol američke teške mehanizacije, a sada postaje stup digitalne ekonomije. Caterpillar je desetljećima gradio autoceste, rudnike i brane, ali danas, u eri umjetne inteligencije, njegovi strojevi i motori pokreću servere, procesore i GPU komplekse.

AI infrastruktura, iako digitalne prirode, fizički počiva na ogromnim sustavima koji troše električnu energiju, zahtijevaju stabilno napajanje, hlađenje i sigurnost. Investitori su prepoznali i nagradili ovu promjenu.

U proteklih nekoliko mjeseci Caterpillar je postao jedna od najtrgivanijih dionica na Wall Streetu, privlačeći i institucionalne fondove i pasivne ETF investicijske tokove. Kao jedna od vodećih tvrtki u indeksu Dow Jones Industrial Average, njegovo kretanje izravno utječe na performanse indeksa, pa je rast CAT-a postao važan signal općeg raspoloženja na tržištu.

Što je Caterpillarov as u rukavu?

Ulagači koji žele sudjelovati u rastu AI sektora, ali ne žele plaćati ekstremne procjene tipične za tvrtke poput Nvidije ili Microsofta, sve više gledaju na Caterpillar kao "industrijsku verziju" istog trenda.

Dok Nvidia i Microsoft prodaju softver, procesore i algoritme koji pokreću umjetnu inteligenciju, Caterpillar nudi fizičku infrastrukturu bez koje nijedan poslužitelj ili podatkovni centar ne može funkcionirati. Dakle, iako ne proizvodi čipove niti razvija AI modele, Caterpillar zarađuje na svakoj novoj generaciji poslužitelja i podatkovnih centara - od energetskih jedinica, preko sustava hlađenja, do motora i turbina koji omogućuju stabilan rad ovih složenih sustava.

Drugim riječima, dok tehnološki divovi stvaraju "mozak" AI-a, Caterpillar osigurava "mišiće" i "srce" infrastrukture koja ga pokreće, čineći ga ključnim, ali često nevidljivim, dijelom globalnog AI ekosustava.

Vrlo je izvjesno da ova nova priča o Caterpillaru nije samo kratkoročni impuls, već simbol dublje promjene na tržištima kapitala. Nakon pandemijskih godina koje su pogodovale čistoj tehnologiji, investitori sada prepoznaju važnost fizičke infrastrukture - električne energije, čelika, betona, prijevoza - koja omogućuje digitalni rast. U tom smislu, Caterpillar kombinira dvije ere američkog gospodarstva: industrijsku i tehnološku. Još uvijek je proizvođač dizelskih motora, bagera i generatora, ali sada su ti proizvodi dio globalne mreže koja pokreće superračunala i podatkovne centre umjetne inteligencije koji oblikuju budućnost.

Druga, mračnija strana medalje

Ipak, dok investitori nagrađuju Caterpillarovu renesansu umjetne inteligencije, neki analitičari upozoravaju da bi ovaj rast mogao biti teško održati. Američko građevinsko tržište i dalje pokazuje slabost, globalni troškovi sirovina rastu, a neizvjesnost oko carina između SAD-a i Kine povećava pritisak. Istodobno, sama vrijednost dionice sada odražava visoka očekivanja, a neki analitičari upozoravaju da je tržište već u cijenu uključilo sve potencijalne dobre vijesti. Ukratko, svako usporavanje potražnje za AI infrastrukturom moglo bi dovesti do korekcije cijene dionica.

Međutim, zasad tržište ne pokazuje znakove zasićenja. Naprotiv, kako globalne tehnološke tvrtke grade sve više podatkovnih centara, potreba za Caterpillarovom opremom raste brže nego ikad. Tvrtka planira dodatna ulaganja u kapacitete za proizvodnju generatora i plinskih turbina, uz najavu da će fokus u nadolazećim tromjesečjima biti upravo na ponudi AI-a i sektoru oblaka.

 

U tom kontekstu, vrtoglavi uspon Caterpillarovih dionica nije samo rezultat jednog dobrog tromjesečja, već i pokazatelj nove stvarnosti na tržištu - buldožeri, dizelski motori i agregati također mogu postati simbol rasta digitalnog doba. Ako je 2024. bila godina Nvidije, 2025. bi mogla postati godina kada će Wall Street shvatiti da fizička infrastruktura - od čelika do električne energije - čini živčani sustav umjetne inteligencije. A Caterpillar je, čini se, upravo motor koji je pokreće.