Europa na valu M&A aktivnosti "želi ponovno postati velikom"

Bilo da je riječ o satelitima, obrani, bankarstvu ili čak sportskom klađenju, tvrtke u kontinentalnoj Europi povlače odvažne poteze kako bi napokon izgradile regionalne lidere. 

Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, europske su kompanije ove godine već zaključile preuzimanja na kontinentu ukupne vrijednosti preko 170 milijardi dolara. To je gotovo 15 posto više u odnosu na 2024. godinu i ukazuje na najjaču godinu od 2022. 

"Prošle je godine većina velikih poslova uključivala europske kompanije koje kupuju u SAD-u. Sad se to potpuno preokrenulo," kaže Benoit d'Angelin, osnivač londonske konzultantske kuće d'Angelin & Co. "Europske kompanije su shvatile da žive u svijetu u kojemu postoje tri glavna bloka - SAD, Kina i Europa - i da moraju biti moćnije. Situacija je jednostavna." 

Najnoviji primjer tog trenda dogodio se baš ovog tjedna, kada je vlasnik Betclica, Banijay, pristao kupiti njemačku tvrtku za sportsko klađenje Tipico u poslu čiji je cilj stvoriti novog europskog lidera u industriji igara na sreću vrijednog 11 milijardi dolara. 

"Ovim poslom želi se stvoriti europski lider," rekao je CEO Tipica Axel Hefer. "Želimo prestići druge koji su još uvijek ispred nas. To nam je fokus." 

Ta transakcija uslijedila je samo tjedan dana nakon što su Airbus, Leonardo i Thales postigli dugoočekivani sporazum o spajanju satelitskih operacija, s ciljem da se efikasnije suprotstave SpaceX-u Elona Muska. Ovaj savez smatra se litmus testom sposobnosti Europe da konsolidira svoju fragmentiranu svemirsku i obrambenu industriju i tako postane ozbiljniji konkurent američkim i kineskim tvrtkama. Uz ovaj savez, Leonardo se također udružio se njemačkim Rheinmetallom kako bi osvojio natječaj za bizis vojnih vozila tvrtke Iveco. 

"Možda ćemo se za šest ili devet mjeseci probuditi i vidjeti podosta drugačiju korporativnu sliku Europe," rekao je d'Angelin. 

Kome ide najbolje

Trumpova "America first" politika i trgovinski ratovi, kao i kineski tehnološki i gospodarski uzlet, natjerali su europske vlade da dobro razmisle o dugogodišnjoj ovisnosti o gospodarskim i vojnim sponama s SAD-om. Iako se očekuje da će antimonopolski regulatori u Bruxellesu biti nešto blaži prema europskim akvizicijama u ovim novim geopolitičkim okolnostima, tvrtke moraju paziti da transakcije obavljaju iz ispravnih razloga, kaže Michael Fanner iz ureda Linklatersa u Londonu. 

"U nekim sektorima poput tehnologije ili obrane, jasno vam je zašto se nekom može svidjeti ideja stvaranja europskog lidera za više dobro, zašto netko proširenje poslovanja vidi kao korisno," kaže Fanner. "Ali korporacije imaju obvezu postupati u najboljem interesu svojih dioničara, a ne zemlje ili kontinenta." 

I financijski sektor je postao žarište aktivnosti. Francuska banka BPCE u lipnju je pristala kupiti većinski udio u portugalskoj Novo Banco, a Monte Paschi je uspješno dovršio preuzimanje Mediobance. Njemački kancelar Friedrich Merz ovog je mjeseca pozvao na stvaranje paneuropske burze koja bi trebala služiti kao zajedničko tržište za trgovanje dionicama u regiji. 

Naravno, neće svi pokušaji stvaranja regionalnih i nacionalnih lidera biti uspješni. UniCreditovo preuzimanje Commerzbanke je zapelo, a švicarski SGS i francuski Bureau Veritas prekinuli su pregovore o spajanju kojima bi se kreirao europski lider u sektoru testiranja proizvoda.

"Neće se svi ovi poslovi na kraju realizirati," objašnjava d'Angelin, koji je radio na aktivnostima Banijay-Tipico i BPCE-Novo Banco. "Ali europski odbori barem kreću u akciju." 

I dok je d'Angelin uvjeren da će se val u kontinentalnoj Europi nastaviti, nije toliko siguran u situaciju u Ujeidnjenom Kraljevstvu; Bloombergovi podaci pokazuju kako je vrijednost preuzimanja tvrtki u Britaniji ove godine - pala. 

"Konsolidacija se događa u kontinentalnoj Europi, a Velika Britanija je uglavnom izostavljena," kaže d'Angelin. "To je cijena Brexita."

Fokus na M&A

Morgan Stanley će kupiti EquityZen, platformu za trgovanje dionicama privatnih kompanija, što je posljednji u nizu poteza Wall Streeta kojim želi proširiti ponudu za brzorastuće startupove. Kupnja EquityZena prva je akvizicija banke pod vodstvom novog CEO-a Teda Picka. 

Ted Pick / Bloomberg

Thermo Fisher pristao je kupiti Clario, privatnu tvrtku koja proizvodi softver za klinička ispitivanja lijekova, za oko 8,9 milijardi dolara. Ovim poslom će Thermo Fisher dobiti pristup kompaniji koja ima ključnu ulogu u upravljanju kliničkim podacima u tisućama ispitivanja lijekova. 

IPO pregled

Britanska metalurška grupa Doncasters, gotovo 250 godina stari dobavljač Boeinga, razmatra IPO u New Yorku kako bi iskoristila rastuću potražnju investitora za civilnim i vojnim zrakoplovnim dobavljačima. Tvrtka je pozvala banke da u narednim tjednima predstave prijedloge za vođenje javne ponude.

WB Electronics, najveći proizvođač dronova u Europskoj uniji prema prodaji, razmatra izlazak na Varšavsku burzu kako bi prikupio sredstva za ulaganja u sklopu novog obrambenog programa EU-a.