José Neves, osnivač, predsjednik i izvršni direktor kompanije Farfetch, pregovara o preuzimanju online platforme za prodaju luksuznih proizvoda, izvijestio je Telegraf u utorak.
S Nevesom koji kontrolira kompaniju koja platežne kupce povezuje s buticima diljem svijeta, Farfetch je ionako uvijek više nalikovao na privatnu kompaniju. No taj bi potez mogao biti glavobolja za Compagnie Financière Richemont koji prodaje većinski udio u svom online poslovanju Yoox Net-a-Porter (YNAP). Prema uvjetima sporazuma sklopljenog u kolovozu 2022. godine, Farfetch je vodeći kupac.
Transakcija s YNAP-om, po kojoj bi Farfetch preuzeo 47,5 posto YNAP-a, a Mohamed Alabar, koji stoji iza Dubai Malla, kupio dodatnih 3,2 posto, još nije zaključena, pa bi prijelaz Farfetcha u privatno vlasništvo mogao ugroziti Richemontov potencijal da završi posao.
Najjednostavnije rečeno, ako bi Farfetch sa sjedištem u Londonu bio uklonjen s njujorške burze, onda Richemont ne bi dobio 53 do 58,5 milijuna dionica kompanije, ili 12 do 13 posto svog udjela u dioničkom kapitalu, što je važno kao udio u YNAP-u. S padom dionica Farfetcha od 78 posto od sklapanja ugovora, isplata ionako vrijedi mnogo manje. S obzirom na to da je Richemont 30. rujna imao neto gotovinu od 5,8 milijardi eura, dobivanje manje za YNAP bilo bi izvedivo.
No Richemont bi mogao tražiti ponovno pregovaranje o sporazumu. U srijedu je rečeno da "pažljivo prati situaciju", uključujući razmatranje svojih opcija vezanih uz YNAP. Također je napomenuto da ni YNAP, niti bilo koja od njegovih drugih kuća, poput Cartiera, ne koristi tehnologiju britanske kompanije. Farfetch je odbio komentirati.
Jedna opcija bila bi da Richemont realizira svoj udio na neki drugi način, na primjer, u gotovini ili velikom udjelu u privatnom Farfetchu. To posljednje bilo bi rizično, s obzirom na to da će Neves vjerojatno postati još dominantniji. Nevesov financijer također bi morao osigurati značajna ulaganja za Farfetch. Richemont je u srijedu rekao da ne "predviđa" posuđivanje ili ulaganje u Farfetch.
Iako su dionice Richemonta zbog vijesti o Farfetchu porasle za 1,5 posto, jer se investitori klade da neće morati financirati platformu, Richemont nije sasvim isključio tu mogućnost. To je korisno jer druge opcije Richemonta izgledaju još gore.
Neves je odlučan da dogovor oko YNAP-a uspije zbog povećanja prihoda Farfetcha, ali opasnost će biti ako potencijalni sponzori ne dijele to mišljenje. Potencijalni financijeri mogli bi uključivati privatni kapital, veliku tehnološku kompaniju poput Alibaba Group Holdinga. Amazona ili rivalsku luksuznu grupu poput LVMH-a. To posljednje može izgledati malo vjerojatno, ali LVMH posjeduje brend Off-White koji je osnovao pokojni dizajner Virgil Abloh, a Farfetchova podružnica New Guards Group posjeduje licencu za rad Off-Whitea. LVMH bi mogao osigurati licencu i Farfetchovu tehnologiju za vrlo mali iznos, budući da je tržišna vrijednost Farfetcha s 26 milijardi dolara u 2021. prije nedavnog skoka od utorka pala na samo 600 milijuna dolara.
Bloomberg
Ako suulagač s Nevesom odustane od dogovora s Richemontom, to bi švicarsku kompaniju ostavilo s većinskim udjelom u online platformi, što bi još jednom opterećivalo vlasnika Cartiera gubicima YNAP-a, koje analitičari Oddoa procjenjuju na oko 200 milijuna eura godišnje. Richemont trenutno klasificira YNAP kao kompaniju za prodaju. Mogli bi tražiti drugog kupca većinskog udjela, ali bi za to trebalo vremena.
Nasuprot tim rizicima, nastavak s dogovorom o YNAP-u uz posjedovanje značajnog udjela u privatnom Farfetchu vjerojatno je najmanje loša opcija za Richemont. Daleko od sjaja javnih tržišta, Farfetch bi se mogao restrukturirati, prodajući New Guards Group, kao i kultnu modnu robnu kuću Browns, agresivnije smanjivši troškove. Svako novo ulaganje pomoglo bi postaviti kompaniju na čvršće noge, a modernizirani Farfetch koji bi bio više fokusiran na online prodajnu platformu i njegova tehnologija bi se čak kasnije mogli vratiti na tržište.
Richemont bi to mogao smatrati bacanjem dobrog novca za lošim. Iako trenutno nema dionice u Farfetchu, drži 300 milijuna dolara konvertibilnih novčanica. No trenutno nema mnogo drugih lakih ili privlačnih alternativa.
.webp){kind=icon}
