Zahuktava se američko tržište IPO-a – AI i kriptotvrtke vrebaju prilike na burzi

Tvrtke koje se hvale umjetnom inteligencijom i vezama s kriptosektorom ubrzavaju svoje rokove za inicijalne javne ponude (IPO), nakon što su troznamenkasti porasti dionica prvog dana postali redovita pojava na ovoljetnom užurbanom američkom tržištu za nova izdanja.

Među kriptotvrtkama koje finaliziraju papirologiju s regulatorima za potencijalni izlazak na burzu nakon 1. rujna (praznika rada u SAD-u) nalaze se Gemini Space Station, koju predvode milijarderi blizanci Winklevoss, i kreditna tvrtka Figure Technology Solutions temeljena na blockchainu.

Mnogi kandidati koji razmatraju izlistavanje na burzi ove jeseni govore o korištenju umjetne inteligencije (AI), poput tvrtke za plaćanja Klarna Group koja ističe kako im je rast učinkovitosti zbog AI-ja omogućio da prestanu zapošljavati lani, pa su tako smanjili broj zaposlenika za 22 posto, uglavnom zbog odljeva.

Izazovi poput ovogodišnje drame s carinama malo su uzdrmali odlučnost potencijalnih debitanata, ali to je nestalo jer su tehnološke tvrtke poput Figme, koja je također uključila svoje AI vjerodajnice u svoju prezentaciju, i izdavatelja stabilnih tokena Circle Internet Group organizirali uspješna izlistavanja, više nego udvostručivši svoja ulaganja nakon debija.

"Vidimo kako ljudi u tehnološkom sektoru ubrzavaju svoje rokove, u nekim slučajevima ljudi koji su gledali kasnije ove ili početkom sljedeće godine pitaju možemo li to učiniti ranije", rekao je Will Connolly, suvoditelj tržišta kapitala u Goldman Sachs Groupu u Americi.

 

Deseci tvrtki mogli bi izaći na burzu do kraja ove godine, potencijalno prikupljajući ukupno više od 15 milijardi dolara, a iznos prikupljen inicijalnim javnim ponudama dionica (IPO), isključujući SPAC-ove, približio bi se 40 milijardi dolara ove godine, prema Keithu Cantonu, suvoditelju ECM-a za Ameriku u JPMorgan Chaseu.

Prošle godine na američkim burzama prikupljeno je 27,5 milijardi dolara, ne uključujući SPAC-ove, REIT-ove i zatvorene fondove, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg.

JPMorgan surađuje s oko 10 tvrtki koje su javno ili privatno u pripremi IPO-a i još 15 do 20 tvrtki koje aktivno testiraju tržišne vode, rekao je Canton.

Visoka očekivanja

Jesenski prozor često dolazi s visokim očekivanjima, ali zamah posljednjih mjeseci posebno je veliki mamac za niz poznatih imena poput StubHub Holdingsa. Nakon što je pauzirala svoj plan za IPO u travnju, platforma za prodaju ulaznica prošli je tjedan ažurirala svoje prijave za potencijalno uvrštavanje na burzu, što im je cilj još od 2022. godine.

Izgledi za smanjenje kamatnih stopa sljedećeg mjeseca također bi mogli pomoći kandidatima za IPO.

John Kolz, globalni voditelj ECM-a u Barclaysu, među onima je koji predviđaju vrlo živahnu jesen kako se broj poslova povećava.

"To briše prašinu s procesa koji su bili na čekanju, ubrzava procese koji su bili u zastoju i ubrzava potencijalne dvostruke kolosijeke", rekao je, misleći na takozvane dvostruke procese gdje se imovina razmatra ili za prodaju ili za inicijalnu javnu ponudu.

"Zamah je vrlo stvaran i prisutan je na svim tržištima kapitala", rekao je Matt Warren, voditelj odjela u Bank of Americi.

Nekoliko tvrtki koje su se mjesecima spominjale u razgovorima s bankarima i investitorima napravilo je konkretne korake. Tvrtka za kibernetičku sigurnost Netskope razmatra inicijalnu javnu ponudu već nakon američkog praznika rada, prema izvorima upoznatim s tim pitanjem.  I Andersen, tvrtka koju su osnovali bivši članovi zatvorene računovodstvene tvrtke Arthur Andersen, surađuje s Morgan Stanleyjem i UBS Groupom na izlistavanju.

 

Andersenov IPO mogao bi se dogoditi već početkom rujna, iako bi to moglo potrajati i dulje. Predstavnici Netskopea i Andersena nisu odmah odgovorili na zahtjeve za komentar. Glasnogovornici Morgan Stanleyja i UBS-a odbili su komentirati.

Ekonomska slabost

Snižavanje kamatnih stopa od Saveznih rezervi (Fed) nije nužno razlog za slavlje. Postoji zabrinutost zbog potencijalne slabosti američkog gospodarstva, uključujući utjecaj značajnih carina na uvoznu robu te zabrinutost zbog burze koja je porasla za više od 28 posto u samo četiri mjeseca.

"Razgovaramo sa svim našim klijentima o tome koje bi neke od potencijalnih zamki mogle biti ovdje na širem tržištu", rekao je Canton iz JPMorgana. "Iako bi moglo doći do smanjenja kamatnih stopa, ne znam koliko će biti duboko od samog početka, a postoji i mnogo pitanja o dugoročnim deficitima."

Obično se mogućnosti za neprekinuti proces izlaska na burzu počinju smanjivati nakon početka rujna. U ovom slučaju, utjecaj pada burze mogao bi pokvariti apetit investitora za novim tvrtkama čak i prije nego što na red dođu i drugi potencijalni IPO-ovi.

"Žonglirate židovskim blagdanima, zatvaranjem trećeg tromjesečja, financijskim podacima koji postaju ustajali sredinom studenog i širim makrotrendovima. To je vrlo komplicirano", rekao je Clay Hale, suvoditelj ECM-a u Wells Fargu.

"Više se radi o povjerenju", rekao je Connolly iz Goldmana. "Jedan od glavnih izazova posljednjih nekoliko godina bila je zabrinutost zbog nečega drugog što se sprema iza ugla."Kako vrijeme prolazi, sve je veća utjeha u otpornosti gospodarstva i tržišta. Tržište bi se moglo blago povlačiti i ne mislim da bi to poremetilo putanju kojom idemo s većom aktivnošću na tržištima kapitala."

Američko tržište IPO-a nastoji ostaviti iza sebe nekoliko sporijih godina nakon rekordnog procvata 2021. Ova najnovija atmosfera rizika potiče nade da će 2026. nastaviti taj uspon.

"Marširamo prema gore i sada smo vrlo čvrsto na tragu onoga što bih smatrao prosjekom prije COVID-a ili normaliziranim prosjekom, ali ne mislim da itko kaže da ćemo se uskoro vratiti na razine iz 2021.", rekao je Canton.