Kreatori politike Federalnih rezervi uskoro će napraviti prvu pauzu od kampanje povećanja kamatnih stopa koja je započela prije 15 mjeseci, čak i dok se suočavaju s otpornom američkom ekonomijom i stalnom inflacijom.
Očekuje se da će Savezni odbor za otvoreno tržište u srijedu zadržati svoju referentnu kamatnu stopu u rasponu od pet do 5,25 posto, označavajući prvu pauzu nakon 10 uzastopnih povećanja od ožujka prošle godine. Iako su napori dužnosnika pomogli u smanjenju pritisaka na cijene u američkoj ekonomiji, inflacija je i dalje znatno iznad njihovog cilja.
Temeljna inflacija u SAD-u ostaje visoka |Bloomberg
Fokus ulagača bit će na Fed-ovom tromjesečnom dijagramu u Sažetku ekonomskih projekcija, za koji se očekuje da će pokazati referentnu stopu od 5,1 posto na kraju 2023. godine.
Nasuprot tome, tržišta procjenjuju mogućnost povećanja za četvrtinu boda u srpnju nakon čega slijedi smanjenje slične veličine do prosinca, a neki kreatori politike Fed-a naglasili su da se pauza u ciklusu povećanja ne bi trebala gledati kao da je referentna kamtna stopa dostigla svoj vrhunac.
Predsjednik Feda Jerome Powell, koji će održati konferenciju za medije nakon sastanka, sugerirao je da preferira pauzu od povećanja kamate kako bi procijenio uticaj prošlih poteza i nedavnih bankarskih promašaja na kreditne uvjete i ekonomiju. Njegov će komentar biti pomno ispitan zbog naznaka planova odbora na sljedećem sastanku sljedećeg mjeseca.
Šta Bloomberg Economics kaže:
''Razdor u FOMC-u raste. Oni koji više vole preskočiti povećanje u lipnju žele pričekati i vidjeti - s obzirom na duga i promjenjiva kašnjenja monetarne politike - kako 500 baznih bodova dosadašnjih povećanja kamatnih stopa hladi ekonomiju. Neodlučniji članovi uvjereni su da stope još nisu dovoljno restriktivne i da Fed ne bi trebao riskirati da zaostane za krivuljom. Vidimo 'jastrebovo preskakanje' kao način održavanja jednoglasnosti u odboru'', smataju ekonomisti Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger i Jonathan Church.
Dužnosnici Feda imat će pri ruci nove podatke o indeksu potrošačkih cijena kada u utorak počnu raspravljati o monetarnoj politici. Dok čelnici centralnih banaka ciljaju zasebnu mjeru inflacije za svoj cilj od dva posto, očekuje se da će pomno praćeni izvještaj CPI pokazati još uvijek jake temeljne pritiske na cijene.
Temeljni pokazatelj, koji isključuje nestabilne cijene hrane i energije, raste za 0,4 posto u odnosu na prethodni mjesec. To bi označilo šesti mjesec zaredom da je temeljna inflacija porasla za toliko ili više, i pomaže objasniti zašto kamatne stope mogu duže ostati povišene.
Mjesečni napredak te veličine otežao je brzo hlađenje temeljne inflacije. Na godišnjem nivou očekuje se da će temeljni CPI porasti 5,2 posto, što je najsporiji tempo od studenog 2021. godine. Predviđa se da će se ukupni CPI smanjiti na 4,1 posto. Iako je još uvijek neugodno visoka, inflacija koja se postepeno smanjuje daje prostor centralnoj banci za pauzu.
Predviđa se da će izvještaj objavljen u srijedu pokazati daljnju dezinflaciju na nivou proizvođača, pri čemu se očekuje da će temeljni pokazatelj rasti najsporijim godišnjim tempom u više od dvije godine dok se troškovi robe nastavljaju usporavati.
Maloprodaja u svibnju zaokružuje glavne podatke o američkoj ekonomiji ove sedmice. Vrijednost kupovine vjerovatno se malo promijenila tokom mjeseca, u skladu sa smanjenom potražnjom potrošača za robom.
Evropa nastavlja dizati kamate
Dan nakon odluke Feda, dužnosnici ECB-a gotovo će sigurno odstupiti od svojih američkih kolega i nastaviti s povećanjem stopa. Ekonomisti očekuju drugi uzastopni pomak od četvrtine boda. S još jednim porastom koji se također naširoko reklamira za srpanj, fokus će vjerovatno biti na detaljima novih tromjesečnih prognoza i na sve naznake o izgledima za još jedan potez u rujnu.
Nadalje, konačni pregled inflacije u eurozoni u maju bit će objavljen u petak, zajedno s ECB-ovim pregledom profesionalnih prognoza, ilustrirajući kolektivni pogled ekonomske zajednice na izglede centralne banke.
ECB kamatna stopa na depozite dostići će vrhunac od 3,75 posto u srpnju |Bloomberg
U nordijskoj regiji, danska inflacija bit će objavljena u ponedjeljak, a njihovi monetarni dužnosnici mogli bi pratiti odluku ECB-a vlastitim povećanjem stope, kao što obično čine.
U međuvremenu, mjesečni podaci o rastu u Norveškoj te podaci o inflaciji i očekivanjima potrošača u Švedskoj bit će informativni za centralne banke u tim zemljama, koje su još uvijek u režimu pooštravanja.
Dalje prema istoku, ukrajinska centralna banka će objaviti svoju odluku o ključnoj stopi u trenutku kada se čini da se njena ratom razorena ekonomija oporavlja brže nego što se prethodno procjenjivalo.
.webp){kind=icon}
