Pozorno prateći što u zadnje vrijeme poručuju guverneri središnjih banaka zemalja članica eurozone sve je jasnije da prvi korak u spuštanju kamatne stope, i to najvjerojatnije za 25 baznih bodova, ne bi trebalo očekivati prije lipnja u najboljem slučaju.
Naime, iako tržišta guraju optimizam oko daljnje dinamike pada inflacije, a financijska tržišta već uračunavaju u cijenu duga budući pad kamatne stope, dojam je da prevladava stajalište u Vijeću Europske središnje banke (ECB) kako početi sa spuštanjem kamatne stope prerano nosi veće probleme no ako se to dogodi korak prekasno.
Upravo se to odražava u izjavi njemačkog člana Vijeća ECB-a Joachima Nagela koji kaže kako povijest sugerira da je gore popustiti monetarnu politiku prerano nego prekasno.
"Iz iskustava u prošlosti vidljivo je da je često puno bolnije ako spustite kamatnu stopu prerano i onda moguće uđete u novu fazu rasta cijena pa onda morate povlačiti protumjere", rekao je Nagel za agenciju Bloomberg tijekom sudjelovanja na jednom događanju u Leipzigu.
"To na kraju u ekonomskom smislu znači veću cijenu", istaknuo je pozivajući na strpljenje.
Nagelove riječi su odjek i onoga što se moglo čuti u srijedu na konferenciji središnjih bankara mediteranskih zemalja u Splitu gdje je hrvatski guverner Boris Vujčić istaknuo kako nije presudno hoće li kamatna stopa krenuti nadolje mjesec prije ili kasnije, već je bitno imati kvalitetne podatke prije odluke i onda odabrati pravi trenutak. A neki važni podaci, poput onih s tržišta rada oko plaća, tek trebaju pristići u idućih oko dva mjeseca.
Jedan od sudionika skupa, na kojemu su inače bili Vujčićeve kolege iz Malte, Španjolske, Portugala i Slovenije, poručio je da nije posve neuobičajeno i da nastanu ovakve situacije u kojima se tržišta i središnji bankari razilaze u procjeni, ali da je bitno kvalitetno obrazložiti i iskomunicirati svaki potez.
Kretanje inflacije u eurozoni u protekle gotovo tri godine
Konačno, također sa splitskog skupa, potpredsjednik ECB-a Luis de Guindos jasno je poručio da ne bi brzao sa spuštanjem kamatne stope. Pritom je najvjerojatniji prvi korak umanjenje kamatne stope za 25 baznih bodova.
"Puno je učinkovitija strategija biti čvrst i ostati na određenoj razini kamatnih stopa dulje te djelovati u nekom kasnijem trenutku. Brojke idu u dobrom pravcu, ali još nismo tamo gdje bismo željeli biti", smatra Nagel.
Po njegovim riječima, ECB će postići ciljanu razinu inflacije od dva posto najkasnije u 2025. te da nema mjesta zabrinutosti da bi se moglo podbaciti.
"Trend rasta cijena, posebice u sektoru usluga, još uvijek je izražen. Moram čekati na iduće podatke, no nisam zabrinut da bismo mogli podbaciti", kaže Nagel.
.webp){kind=icon}