.webp){kind=icon}
Pokrenuti uštedama prikupljenima tijekom dvije godine pandemije, europski potrošači rekordnoj inflaciji još ne dopuštaju stati na put pretjeranoj potrošnji koja podupire oporavak kontinenta od pandemije.
Nedavni podaci ukazuju na to da je povratak odmorima i restoranima nakon karantene dovoljno snažan za nadoknadu slabosti proizvodnje jer ruska invazija na Ukrajinu i izbijanje COVID-19 u Kini ponovno pokreću probleme u opskrbnim lancima.
Snaga oživljavanja potrošača potiče optimizam ne samo za izbjegavanje recesije, već i stagflacije slične onoj iz 1970-ih. To Europsku centralnu banku ohrabruje učvrstiti planove za prvo povećanje kamatnih stopa u više od desetljeća.
Prije rata, "mislili smo da će potrošač biti glavni pokretač nastavka snažnog oporavka europske ekonomije", rekao je Sylvain Broyer, ekonomist pri S&P Global Ratingsu u Frankfurtu. "Je li tu sliku sukob doista promijenio? Možda ne onoliko koliko mnogi vjeruju jer još uvijek imamo puno vjetrova u leđa."
Bloomberg
Ti faktori uključuju ukidanje ograničenja zbog virusa i sve veći udio ljudi koji su cijepljeni, oporavljeni ili oboje nakon vala omikron varijante. Nezaposlenost je u međuvremenu rekordno niska, a domaćinstva sjede na planini vrijednoj 700 milijardi eura sakupljenoj tijekom karantena, navodi Morgan Stanley.
Analitičari kažu kako zaustavljena potražnja ne može pobijediti najbrži rast cijena od stvaranja eura: inflacija u 19-članoj eurozoni prošlog je mjeseca dosegla 8,1 posto, pojačavajući zabrinutost oko troškova života. Rat u Ukrajini mogao bi još pogoršati situaciju – pogotovo nakon što ljeto završi i računi za grijanje ponovno dođu u prvi plan.
No scene na europskim aerodromima, bez osoblja i preplavljenima putnicima, pokazuju kako skok cijena ne sprečava putovanja onih koji to još uvijek mogu priuštiti.
Kompanije su također bikovski optimistične. Turistički div TUI AG predviđa nakon dvije godine krize ostvariti dobit, dok je Booking Holdings Inc. povećao procjene za rekordnu ljetnu sezonu.
Gotovo polovica svih Nijemaca kaže kako zbog inflacije više ne može priuštiti prethodni životni stil. No postoje znakovi samo lokalnog smanjenja potrošnje.
"Ne mislimo da trenutna slabost u potrošnji robe znači kako će se ukupna potrošnja u narednim tromjesečjima smanjiti", rekla je Aline Schuiling, ekonomistica u ABN Amro. "Rast potrošnje u eurozoni u idućim će tromjesečjima biti podržan potrošačkom potrošnjom dijela ušteđevine akumulirane tijekom pandemije, kao i još uvijek zdravim rastom zaposlenosti."
Bloomberg
Poslovna istraživanja S&P Globala pokazuju kako europodručje ostaje "ohrabrujuće otporno", uglavnom zahvaljujući snažnom sektoru usluga, posebice turizma i rekreacije.
Rat i njegovi negativni učinci i dalje će se širiti europskom ekonomijom, gdje rast plaća i dalje prati inflaciju, a siromašnija domaćinstva bivaju posebno pritisnuta. No, unatoč svemu tome, Europska komisija u 2022. godini predviđa proširenje eurozone od 2,7 posto.
Štoviše, ubrzano oslobađanje štednje moglo bi potrajati nekoliko mjeseci. Iako smanjen u odnosu na vrhunac pandemije, udio štednje u mjesečnom dohotku ostao je daleko iznad dugogodišnjeg prosjeka s kraja prošle godine te će potaknuti potrošnju jer će nastaviti kliziti.
Trend je poduprt stopom nezaposlenosti od 6,8 posto, što ublažava zabrinutost oko sigurnosti posla izazvanu sukobom u Ukrajini, kaže Dean Turner, ekonomist u UBS Global Wealth Managementu.
"Povijest nam govori da čim dulje te nesretne epizode trajale, tim manje utječu na samopouzdanje", rekao je. "Ako se ljudi boje od gubitka posla, to ima mnogo veći utjecaj na njihovo obuzdavanje potrošnje."
Ekonomist Morgan Stanleyja Jens Eisenschmidt upozorava kako neravnomjerna raspodjela viška štednje znači da bi njihov utjecaj mogao biti ograničeniji nego što njihova veličina sugerira. Ipak, uz ponovno otvaranje nakon pandemije i zategnuto tržište rada, oni su jedan od "tri faktora za koje kažemo da nas dijele od klizanja u recesiju".
