Glencore predvodi europsku listu M&A meta za 2026. Evo tko je još na listi

Glencore Plc je na vrhu popisa europskih tvrtki koje su stručnjaci za spajanja i preuzimanja identificirali kao potencijalne mete preuzimanja za 2026. godinu, budući da je aktivnost sklapanja poslova ove godine u punom jeku.

Glencore, koji je u pregovorima s grupom Rio Tinto o stvaranju najveće svjetske rudarske tvrtke, osam je puta spomenut u neformalnoj anketi Bloomberga provedenoj ovog mjeseca među 30 timova za arbitražu rizika, trgovaca i analitičara. Tvrtke iz različitih sektora izdvojile su se u anketi, što odražava kako potencijalni kupci bacaju širu mrežu kako globalno gospodarstvo dobiva na zamahu.

Francuska biotehnološka tvrtka Abivax SA, čije su dionice porasle za više od 1600 posto u 2025. godini zbog potencijala za preuzimanje i obećavajućih rezultata ispitivanja lijekova, dobila je pet glasova. BP Plc, Delivery Hero SE, EasyJet Plc i Great Portland Estates Plc dobili su po četiri spomena.

Ispitanici su rekli da okruženje za spajanja i preuzimanja postaje sve plodnije na globalnoj razini. Vrijednost predloženih poslova diljem svijeta premašila je 63 milijarde dolara do 23. siječnja ove godine, što je trostruko više u odnosu na iznos zabilježen u istom razdoblju 2025. godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

"Nalazimo se u ranoj fazi povećanja obujma M&A poslova. Dok su prethodne godine bile više sektorski specifične, izgledi sada ukazuju na vrlo zdravu globalnu sliku", rekao je Joseph Rotter, voditelj grupe za glavne strategije u tvrtki Neuberger Berman. "Trenutna američka administracija je naklonjena sklapanju poslova, što je poticajno."

Predstavnici tvrtki Glencore, Abivax i Delivery Hero odbili su dati izjave. Glasnogovornik EasyJeta rekao je da je tvrtka sigurna u svoju strategiju i usredotočena "na ostvarenje ambicioznih srednjoročnih ciljeva". Bloomberg se također obratio BP-u i Great Portlandu za komentar.

Razgovori između Rio Tinta i Glencorea navodno su najozbiljniji ikad nakon što je dogovor desetljećima bio nedostižan. Šef Glencorea Gary Nagle nazvao je to najočitijim povezivanjem u rudarstvu, gdje je val poslova s bakrom već doveo do udruživanja snaga tvrtki poput Anglo American Plc i Teck Resources Ltd.

Rio "neće moći dosegnuti vodeće tvrtke u segmentu bakra bez velikog preuzimanja, a opcije se smanjuju nakon što je Anglo-Teck postao nedostupan", rekao je Nicolas Marmurek iz tvrtke Square Global Markets.

Kao što pokazuje popularnost Glencorea, dionice uvrštene na londonsku burzu ostaju među najpopularnijim metama jer jeftine valuacije i dalje privlače kupce. Indeks FTSE 100 trguje se oko 15 posto ispod indeksa Euro Stoxx 50 i otprilike 40 posto ispod indeksa S&P 500, na temelju njihovih valuacija u odnosu na procjene dobiti. Među nedavnim pristupima izdvojila se ponuda tvrtke Zurich Insurance Group AG za Beazley Plc.

Mnoge tvrtke koje kotiraju na burzi u Ujedinjenom Kraljevstvu "izuzetno su privlačne i za kupce i za trgovce rizikom arbitraže", rekao je Patrick Sarch, voditelj odjela za javna spajanja i preuzimanja u Ujedinjenom Kraljevstvu u odvjetničkom društvu White & Case LLP. To je zbog "povoljnih valuacija, pravilnika o preuzimanjima, potporne kontrole spajanja i režima izravnih stranih ulaganja (FDI)".

BP-jeva gotovina predstavljala je oko 40 posto njegove tržišne kapitalizacije na dan 30. rujna. To znači da bi naftni gigant mogao "otkriti kupca", rekao je Graham Simpson iz tvrtke Canaccord Quest Research.

Iza Glencorea

Great Portland je ograničen svojom REIT strukturom, koja mu ograničava sposobnost zadržavanja dobiti i reinvestiranja, rekao je Emmanuel Valavanis, stručnjak za prodaju dionica u tvrtki Forte Securities u Londonu.

"U privatnim rukama ili kao dio veće grupe, rukavice bi se mogle skinuti, počevši s većom operativnom učinkovitošću", rekao je Valavanis.

 

Simpson iz Canaccorda ističe tog nekretninskog developera kao potencijalno "trofejno preuzimanje" za državni fond koji traži vrhunske nekretnine.

EasyJet se trguje sa značajnim popustom u odnosu na konkurente poput tvrtki Ryanair Holdings Plc i Wizz Air Holdings Plc, što prijevoznika čini "vrlo atraktivnim za akvizitora aviokompanija sa značajnim sinergijskim mogućnostima", rekao je Simpson. Tvrtka je bila "klasični dugoročni value trap i vrijeme je da se dioničari oslobode svoje patnje".

Privlačnost za Abivax, koji je posljednjih tjedana naglo skočio zbog izvješća o interesu tvrtki poput AstraZeneca Plc i Eli Lilly & Co., proizlazi iz njegovog vodećeg kandidata za lijek obefazimoda, koji se istražuje kao terapija za oblik upalne bolesti crijeva. Kepler Cheuvreux je ranije ovog mjeseca povećao svoju ciljanu cijenu za tvrtku, rekavši da je Abivax "vrlo atraktivan cilj za M&A u kasnoj fazi razvoja".

 

– U pisanju pomogli Naomi Kresge i Mitchell Ferman