Uprava Čateksa o ponudi SQ Capitala - cijena primjerena, ali član Uprave ne prodaje dionice

Uprava i Radničko vijeće čakovečkog proizvođača tekstila Čateks d.d. objavili su svoja mišljenja o javnoj ponudi za preuzimanje koju je uputio fond menadžer SQ Capital. Uprava je ponuđenu cijenu od 43 eura po dionici ocijenila primjerenom i zakonski usklađenom, a strateške namjere ponuditelja pozitivnima.

Ipak, cijela situacija otkriva zanimljivu dinamiku unutar same Uprave, budući da njen predsjednik djeluje u dogovoru s ponuditeljem, dok drugi član ne namjerava prodati svoje dionice.

Cijena iznad prosjeka, ali ispod tržišne?

SQ Capital, koji djeluje u ime fonda Primus, ponudio je cijenu od 43,00 eura po dionici, što je za gotovo 15 posto više od ponderiranog prosjeka cijene (37,41 eura) ostvarenog na burzi u tri mjeseca prije nastanka obveze. Uprava, koju u ovom slučaju predstavlja isključivo član Domagoj Nedved, smatra kako je ponuđena cijena "primjerena".

Međutim, Radničko vijeće u svom je mišljenju, iako generalno pozitivnom, istaknulo važan detalj. Navode kako je ponuđena cijena, unatoč premiji na tromjesečni prosjek, "ipak niža od trenutne tržišne cijene". Time su malim dioničarima skrenuli pozornost da odluku donose uzimajući u obzir sve parametre, a ne samo povijesne podatke.

Strateški planovi dobili zeleno svjetlo

Ponuditelj je u svojoj ponudi istaknuo namjeru nastavka razvoja strategije Čateksa usmjerene na tehničke materijale, obrambeni i medicinski program, digitalizaciju te održivost. Uprava je potvrdila kako su te smjernice u potpunosti u skladu s postojećim razvojnim ciljevima kompanije.

Posebno pozitivno ocijenjena je namjera ponuditelja da ne mijenja politiku zapošljavanja, lokacije poslovanja te sastav Uprave. Radničko vijeće je naglasilo kako je "osobito važno što ponuditelj ne planira mijenjati mjesto obavljanja poslovne djelatnosti, čime se osigurava nastavak razvoja zajednice u kojoj Društvo posluje". Ipak, Uprava je oprezno dodala kako dugoročna realizacija ciljeva može iziskivati reorganizacije koje bi se mogle odraziti na radne odnose.

Tko prodaje, a tko ostaje?

Najzanimljiviji dio objavljenog mišljenja tiče se samih članova Uprave. Predsjednik Uprave, Matija Bilandžija, koji posjeduje 10.084 dionice (5,30 posto udjela), djeluje zajednički s ponuditeljem. On je još 30. lipnja 2025. sklopio sporazum sa SQ Capitalom o zajedničkom djelovanju u preuzimanju, zbog čega je i bio izuzet iz izrade službenog mišljenja Uprave te neće prihvatiti javnu ponudu.

S druge strane, član Uprave Domagoj Nedved, koji je i sastavio mišljenje, posjeduje 257 dionica i izjavio je kako "nema namjeru prihvatiti ponudu". Iako je naglašeno da se radi o njegovoj osobnoj odluci, a ne stavu kompanije, takav potez šalje signal ostalim dioničarima.

U konačnici, Uprava je zaključila kako ponuda ne sadrži štetne elemente za kompaniju i dioničare te omogućuje izlaznu opciju po cijeni koja "ne odstupa znatno od tržišnih uvjeta". Odluka je sada na preostalim dioničarima, koji moraju odvagnuti ponuđenu cijenu, strateške planove ponuditelja i poteze samih članova menadžmenta.